Bourse : les petites valeurs préférées de Talence Sélection PME

information fournie par Le Revenu •05/07/2019 à 09:02

Régis Lefort, gérant de Talence Sélection PME. (© Le Revenu)

Le gérant, Régis Lefort, est convaincu du potentiel de hausse des sociétés de son portefeuille. Parmi ses favorites, on trouve Bilendi, Artefact, Lumibird, Generix.

Le gérant de Talence Sélection PME, Régis Lefort, a présenté son fonds aux investisseurs le 25 juin dernier, à l’hôtel Raphaël, avenue Kléber à Paris.

Ce fonds investi dans les petites valeurs françaises est éligible au PEA PME. Il a progressé de 43% en cinq ans au 25 juin (classé 20e sur 64 selon Quantalys), malgré un repli de 17,8% depuis un an.

Les performances des petites valeurs depuis janvier 2018 ne jouent pourtant pas en faveur de cette thématique. L’indice CAC Small a ainsi perdu 26% en 2018, contre un repli de 8,9% pour le CAC 40. Depuis le début de l’année, les petites valeurs ont bien rebondi, mais elles continuent à faire moins bien que le CAC 40 (+12,1% contre +15,6%).

Régis Lefort explique le retard des petites valeurs par : des prises de bénéfices après plusieurs années de surperformance ; des valorisations devenues trop exigeantes lors du pic de marché (le PER estimé du CAC Small est revenu vers sa moyenne historique de 13 après un sommet à 18) ; des flux négatifs dans les fonds spécialisés (les fonds spécialisés ont subi une décollecte nette de 1,6 milliard d’euros depuis un an pour un encours à 7,5 milliards) et une baisse des volumes échangés (divisés par deux en un an).

Mais les petites valeurs ont perdu leur prime de valorisation, avec une capitalisation rapportée aux fonds propres («price to book»)