Les stratèges de BofA Securities prévoient une rechute d'environ 20% des Bourses européennes. (© Fotolia)
Les experts de la banque américaine prévoient une rechute des Bourses avant la fin du deuxième trimestre puis une remontée en fin d'année. Ils ont choisi des actions qui devraient faire mieux que le marché.
Les stratèges de BofA Securities prévoient une rechute d'environ 20% des Bourses européennes à l'horizon de la fin du deuxième trimestre 2023. Puis une nette reprise jusqu'en fin d'année.
Le marché passerait ainsi du choc d'inflation et de la hausse des taux d'intérêt en 2022 à la récession et au choc de crédit avant la fin du premier semestre 2023.
Les indicateurs avancés PMI devraient redescendre, les taux longs aussi, mais les écarts de rendement avec la dette des entreprises devraient augmenter, tout comme la prime de risque, favorisant les valeurs défensives et de croissance («growth») au détriment des cycliques et des actions décotées («value»).
L'évolution des actions deviendrait ensuite mieux orientée au second semestre, grâce à des conditions financières plus favorables et une amélioration des perspectives de croissance.
Baisse des profits à prévoirLes profits des entreprises du Stoxx 600 estimés dans les douze prochains mois sont attendus en baisse de 20% sur l'année, pénalisés par le ralentissement de l'activité et la pression sur les marges.
Dans cet environnement difficile, les analystes de la banque américaine ont sélectionné des actions qu'ils jugent attrayantes.
Dans la finance, le cycle des taux d'intérêt et le faible risque sur les portefeuilles de crédit devraient favoriser des titres comme HSBC et NatWest.
Parmi les
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