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Bonduelle : redressement progressif
information fournie par Le Revenu 10/10/2023 à 15:07

Le titre s’appréce de plus de 8% en réaction à la publication des résultats annuels du groupe. (© Stern communications/Flickr)

Le titre s’appréce de plus de 8% en réaction à la publication des résultats annuels du groupe. (© Stern communications/Flickr)

Désormais dirigé par Xavier Unkovic, Bonduelle panse ses plaies aux États-Unis. Le redressement du groupe se poursuit mais le contexte est devenu pénalisant avec la hausse des taux d’intérêt et l’atonie de la consommation en biens alimentaires.

Son actualité. L’action du spécialiste des légumes transformés a connu un regain d’intérêt en Bourse, le 2 octobre, s’appréciant de plus de 8% en réaction à la publication des résultats annuels du groupe.

Au 30 juin 2023, le chiffre d’affaires a progressé de 5% à données comparables, tandis que la marge opérationnelle courante est ressortie à 2,7%, contre 2,4% lors de l’exercice précédent.

C’est en Europe, où Bonduelle réalise environ 63% de son activité, que la progression des ventes a été la plus sensible (+11,6%), surtout grâce aux revalorisations tarifaires dans un contexte marqué par l’atonie de la consommation des ménages.

En Amérique du Nord, l’activité de produits frais élaborés poursuit son repli, les hausses de tarifs ne compensant pas la baisse des volumes.

Notre analyse

Le redressement progressif des activités de Bonduelle aux États-Unis devrait soutenir les profits de l’exercice clos à fin juin 2024.

Les dirigeants anticipent une croissance globale des ventes de 5% assortie d’une marge opérationnelle supérieure à 3%.

Cependant, la dette nette de 436 millions d’euros représente presque trois fois l’excédent brut d’exploitation.

Nous restons prudents malgré la faible valorisation du titre.

Conservez [BON] Objectif : 13 euros.

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Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 10/10/2023 à 15:07:01.

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