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Atos: les créanciers reprennent la main
information fournie par Le Revenu 03/07/2024 à 12:27

Atos: les créanciers reprennent la main

Atos: les créanciers reprennent la main

Après le forfait de Onepoint, le groupe informatique, ex-membre du CAC 40, va passer sous le contrôle de créanciers.

Son actualité. Nouveau rebondissement dans le feuilleton du sauvetage de l'ancien fleuron des services informatiques. Deux semaines à peine après avoir été choisi par Atos , le consortium associant le cabinet informatique Onepoint, le belge Econocom et l'investisseur Walter Butler jette l'éponge.

Des besoins de trésorerie une nouvelle fois revus à la hausse en quelques mois auraient refroidi Onepoint. Celui-ci compte sortir du tour de table du groupe, qui réalise près de 10 milliards d'euros de chiffre d'affaires et compte 94.000 salariés.

En novembre 2023, il était devenu premier actionnaire d' Atos avec 11,4% du capital pour environ 80 millions d'euros, grosso modo ce que vaut aujourd'hui l'ex-membre du CAC 40...

Un accord de principe de restructuration financière a toutefois été trouvé avec les créanciers du groupe, lesté de 3,9 milliards d'euros de dette nette à fin mars.

Objectif : conclure un accord définitif avant le 26 juillet prochain, date du début des Jeux olympiques de Paris , dont Atos est le principal intégrateur technologique, chargé notamment de la cybersécurité de l'évènement sportif. Une procédure de sauvegarde accélérée sera alors mise en oeuvre pour une réalisation effective des opérations prévue d'ici à la fin de l'année, voire au premier trimestre 2025.

Une recapitalisation suffisante ?

Notre analyse. Dans le détail, sont programmés la conversion de 3,1 milliards d'euros de dettes en capital sur les 4,8 milliards supportées par Atos, de nouveaux emprunts pour un total compris entre 1,5 et 1,7 milliard et l'injection de 233 millions en fonds propres.

Réalisée avec maintien d'un droit préférentiel de souscription, cette augmentation de capital serait garantie à hauteur de 175 millions d'euros par les créanciers (Deutsche Bank, Barclays, la BCE, AG2R, Blackrock, des fonds spéculatifs, etc.) et ouverte aux actionnaires actuels.

À l'issue de la levée de fonds, le niveau de détention de ces derniers sera compris entre 0,01 et 25,8% du capital d' Atos, selon leur degré de participation.

Autant dire que cette recapitalisation s'annonce massivement dilutive pour les actionnaires actuels du groupe, qui a déjà perdu 98% de sa valeur en seulement trois ans et dont le titre - proche de son plus-bas historique - a été relégué au rang peu glorieux et volatil de penny stock .

Et rien n'assure qu'elle sera suffisante vu la dégradation accélérée des performances financières d'Atos, qui restera très endetté et devra supporter des taux d'intérêt pouvant monter jusqu'à 13%.

La promesse des créanciers de garder l'intégralité du périmètre du groupe (hors activités sensibles en cours de cession à l'État dans la sécurité et les supercalculateurs et à Alten dans le nucléaire) pourrait donc ne pas être tenable dans la durée.

Vendez. [ ATO ] Objectif : 0,01 euros.

Profil : spéculatif.

Prochain rendez-vous : résultats semestriels, le 1 er août.

Philippe Benhamou

Source LeRevenu.com

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Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 03/07/2024 à 12:27:15.

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