(AOF) - Argan a annoncé la signature de deux nouveaux baux en état futur d’achèvement pour deux projets immobiliers logistiques "clé-en-main" à Tours et Béziers pour un total de 14000 mètres carrés. Ces deux projets seront livrés en 2026 pour un investissement global de 18 millions d’euros.
Le premier projet prendra la forme d'un nouveau site de logistique frais de 8200 mètres carrés à quelques kilomètres au sud de Tours, qui accueillera dans le cadre d'un bail long terme de 9 ans fermes une entreprise de l'agro-alimentaire. La foncière spécialisée dans les entrepôts a également signé, la même semaine, un autre BEFA pour le développement d'un site de 5700 mètres carrés à Béziers. Il sera exploité par un prestataire du transport et de la logistique.
Ces deux projets seront équipés d'une centrale photovoltaïque installée en toiture, couplée à des batteries de stockage de l'énergie. Le chauffage et le rafraichissement des sites seront assurés par des pompes à chaleur électriques qui viendront remplacer les traditionnelles chaudières gaz bien plus émettrices de CO2 et au rendement énergétique limité. L'ensemble de ces équipements sera piloté par un outil de gestion technique du bâtiment qui permettra aux futurs locataires de connaître en temps réel leur consommation énergétique et de l'adapter au plus juste de leurs besoins.
AOF - EN SAVOIR PLUS
ARGAN
=/ Points clés /=
- Première foncière française de développement et location de plateformes logistiques avec une part de marché de 7 %, créée en 2000 ;
- Patrimoine de 100 plateformes, valorisé 3,8 Mds€ ;
- Revenus locatifs de 179 M€, réparti entre les chargeurs pour 77%, les logisticiens multi-clients pour 18 % et les logisticiens mono-clients pour 5 % ;
- Ambition d’une totale maîtrise de la chaîne de valeur : réserve foncière de qualité, rôle de développeur-investisseur pour des prix de revient constructeur, offre de plateformes logistiques louées sur longue durée (+ 10 ans) à des locataires de qualité, avec des coûts de fonctionnement à moins de 8 % des revenus locatifs ;
- Capital détenu à 40 % par la famille fondatrice Le Lan et à 16,6 % par Prédica, Jean-Claude Le Lan présidant le conseil de surveillance de 8 membres et Ronan Le Lan le directoire de 4 membres.
=/ Enjeux /=
- Agilité du modèle d’affaires focalisée sur :
- la croissance des revenus et le maillage du territoire français,
- l’accélération du désendettement via l ecaractère hypothécaire de la dette (100 M€ d’amortissement annuel) et des cessions ciblées d’actifs fin 2024 et début 2025,,
- Stratégie environnementale 2030 de neutralité carbone pour le chauffage et l’éclairage :
- entrepôts « AutOnom », producteurs de leur propre énergie verte via des centrales photovoltaïques, les sites anciens étant cédés et remplacés par des actifs AutOnom ;
- remplacement total du chauffage gaz par des pompes à chaleur électriques ;
- Historique de progression régulière du patrimoine, des revenus et récurrence du résultat net à hauteur de 75 % des loyers ;
- Bilan en voie d’assainissement : à fin juin, dette nette de 1,8 Md€ M€ donnant un ratio LTV de 45,9 % (dont 58 % à taux fixe et 39 % à taux variable couvert) mais durée résiduelle des baux de 5,5 ans et objectif 2030 d’un LTV compris entre 25% et 35% et d’un ratio de dette à 7.
=/ Défis /=
_ Evolution de l’actif net par action, de 79 €, à comparer au cours de Bourse, et du taux d’occupation des entrepôts (100 %) ;
- Sensibilité des revenus à Carrefour (+ 1/4 des revenus locatifs), suivi de FM Logistic et Casino (autour de 7 % chacun), la distribution alimentaire pesant 41 % des loyers, devant la logistique&transport (21 %) et l’équipement de la personne (11 %) ;
- Accélération du développement en 2024 -volume de 170 000 m2 pour une valeur de 180 M€ et un rendement proche de 7 % -financé à parts égales entre prêts hypothécaires amortissables et cessions d’entrepôts pour 78 M€ ;
- Après un gain de 9 % des revenus locatifs à fin septembre, objectif 2024 2 fois rehaussé de revenus locatifs à 198 M€, d’un résultat net récurrent de 135 M€ et d’un ratio LTV de 44 ;
- Anticipations 2024-2026 relevées : croissance annuelle moyenne de + 7 % des revenus locatifs, cessions d’actifs de 180 M€, dont 78 M€ en 2024 et LTV EPRA d’environ 38% d’ici fin 2026. ;
- Dividende 2024 de 3,30 €, vs 3,15 € au titre de 2023.
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