Le groupe prévient que les résultats s’affaisseront en 2023. (© Altarea)
À la fois foncière de commerce, promoteur et réaménageur urbain, Altarea s’attend à un mauvais millésime en 2023. L’affaire Primonial l’empêche de rebondir.
Son actualité : le cru 2022 est conforme aux attentes. Le résultat des activités a progressé de 4%, à 275 millions d’euros en 2022.
La promotion a profité d’une abondance de livraisons d’immobilier de bureau (+47% à 110,4 millions). Elle a mieux résisté que le marché (-26%) dans le logement, où les livraisons d ’ Altarea ont reculé tout de même de 12% en valeur.
Les loyers de commerce ont rebondi de 19,2% avec des actifs en croissance de 3,9% à 5,5 milliards.
Notre analyseLe groupe prévoit un résultat des activités de 325 à 375 millions d’euros «à moyen terme» sans donner de date. Il prévient que les résultats s’affaisseront en 2023, faute de grandes livraisons dans l’année sur un «pipeline» de 900 projets (logements, bureaux, data centers…) représentant 4,5 millions de mètres carrés.
Pour soutenir le cours de l’action, la direction accroît le dividende de 2,6% à 10 euros (avec option de conversion partielle en titres), niveau annoncé comme un plancher pour les années à venir. La structure financière permet en effet d’attendre le retour d’une météo plus radieuse (ratio d’endettement sur valeur d’actif de 24,5%). Le groupe avait levé des fonds en vue d’acquérir Primonial, le leader de l’épargne immobilière.
Cependant, la brutale rupture des fiançailles fait
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