(AOF) - Au premier trimestre de son exercice 2025-2026, le chiffre d’affaires d’ Alstom s’est élevé à 4,514 milliards d’euros, soit une progression de 2,8 %, en raison d’effets de change négatifs, notamment la hausse de l’euro face aux autres devises. En organique, la progression a atteint 7,2 %. Parallèlement, les commandes reçues ont bondi de 11,8 %, à 4,075 milliards d’euros. Le spécialiste des solutions de mobilités durables confirme l’ensemble de ses objectifs.
Il vise sur l'exercice 2025-2026 une croissance organique de ses revenus comprise entre 3 et 5 %, une marge d'exploitation ajustée d'environ 7 % et une génération de cash-flow libre entre 200 et 400 millions d'euros.
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Points-clés
- Leader mondial du transport ferroviaire, des tramways et métros aux TGV avec 35 % de parts du marché mondial, renforcé par l’acquisition, en 2021, de Bombardier Transport ;
- Chiffre d’affaires de 17,6 Mds€ réalisées à 62 % en Europe, 17 % dans les Amériques, 14 % en Asie-Pacifique et 7 % dans le reste du monde ;
- Offre couvrant tous les métiers de la construction ferroviaire : matériels roulants pour 52 % des ventes, services (maintenance, contrôle à distance des véhicules, réseaux, passagers…) pour 24 %, signalisation pour 15 % et systèmes pour 9 % ;
- Triple ambition :
- une croissance offrant plus de valeur aux clients,
- une innovation créatrice de mobilité verte et intelligente,
- réalisation des engagements en tirant profil du digital,
- Capital ouvert, détenu à 17,4 % par la Caisse de dépôt et placement du Québec et à 7,5 % par la BpiFrance, Philippe Petit-Colin présidant le conseil de 12 administrateurs, Henri Poupart-Lafarge étant reconduit dans sa fonction de directeur général pour la durée de son mandat d’administrateur.
Enjeux
- Agilité du modèle d’affaires :
- complémentarité des zones géographiques entre Alstom (France, Italie, Espagne, Inde, Asie du Sud-Est, Afrique du Nord et Brésil) et Bombardier Transport (Royaume-Uni, Allemagne, Scandinavie, Chine et Amérique du Nord)
- la maîtrise de la chaîne de valeur et la sélectivité des prises de commandes ;
- adoption de mesures d’efficacité industrielle, de réduction des frais généraux (6%) et des achats indirects et mise en place des synergies avec Bombardier Transport- 400 M€ en 2024/25- afin de renouer avec un autofinancement libre positif et une marge sur carnet de commandes remontée aux niveaux d’avant l’acquisition du canadien ;
- recentrage du portefeuille sur les services et la signalisation,
- renforcement de la maîtrise de la chaîne des approvisionnements en composants,
- innovation soutenue par une R&D à 3,7% des ventes (portefeuille de 9 400 brevets), au service de l’autonomie & orchestration de la mobilité́ et des sites de production
- gamme complète de traction verte, propriété d’une technologie de piles à combustibles, flottes de transport entièrement connectées… ;
- Stratégie environnementale de décarbonation de l’activité :
- intégrée dans la stratégie d’innovation : écoconception des principales solutions dès 2025, renforcement du capital naturel via l’écocircularité et l’approvisionnement à 80% de la consommation électrique des sites européens par une ferme solaire espagnole en 2025
- réduisant rapidement les émissions de scope 1 et 2 à 139 ktonsnCO2e (- de 39 % vs mars 2022),
- recourant aux facilités de crédit et emprunts « verts » ;
- Bonne visibilité : commandes de 1,25 Md€, dont 64 % en Europe, et carnet de commandes de 94,7 Mds€
- Retombées des participations à 30 programmes européens, dont Shift2Rail et IPCEI Hydrogen, ou, en France, le dispositif CORIFER 2023, ainsi que des tests et lancements de trains et locomotives à grande vitesse ou autonomes
- Bilan renforcé par l’exécution du plan de désendettement de 2 Mds€ : dette nette divisée par 3 et autofinancement libre négatif ramené à 138 M€ au premier semestre.
Défis
- Incertitudes sur les plans d’investissement public dans le ferroviaire allemand ;
- Activité relativement protégée de la politique douanière des Etats-Unis, 90 % des ventes en provenant de sites locaux ;
- Retombée de l’investissement industriel de 100 M€ pour la construction des futurs TGV ;
- Après une croissance de 6,9 % des ventes sur les 9 premiers mois de l’exercice clos le 31 mars, perspectives 2025-26 confirmées : ratio « commandes sur chiffre d’affaires » supérieur à 1, hausse d’environ 5 % des revenus, marge d’exploitation d’environ 6,5 % et autofinancement libre de 300 à 500 M€ ;
- Absence de dividende.
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