Actions européennes: Lombard Odier reste neutre, accusant la BCE de resserrement excessif

information fournie par AOF •22/08/2023 à 10:18

(AOF) - « Les disparités régionales représentent un défi pour l’élaboration d’une politique économique » européenne qui « doit éviter la récession au moment où la croissance de l'Allemagne, son plus grand État membre, décélère ». C’est ce que relève Lombard Odier dans une note publiée par Bill Papadakis, stratège macro senior, et Christian Abuide, responsable de l’allocation d’actifs. Pour les analystes, la Banque centrale européenne « a trop resserré sa politique monétaire », « la tendance désinflationniste étant bien engagée et la croissance s’avérant d’une faiblesse inquiétante ».

" Nous maintenons un positionnement neutre sur les actions européennes et privilégions le crédit européen de qualité par rapport aux obligations d'entreprise américaines de la même catégorie " annoncent les deux auteurs.

Ils soulignent que la BCE " pourrait resserrer encore les taux directeurs " et, qu'après avoir rompu sa dépendance à l'égard du gaz naturel russe, l'UE est " de plus en plus exposée aux marchés internationaux de l'énergie ", tandis que les flux commerciaux de la région " restent fortement exposés à la Chine, dont l'économie ralentit ".

" Nous tablons sur un taux de change euro-dollar de 1,06 à un horizon de trois mois, ce qui reflète notre anticipation d'une croissance économique américaine supérieure à celle de la zone euro et de taux américains plus élevés " ajoutent-t-ils. À plus long terme, ils prévoient " une légère hausse de l'euro contre le dollar jusqu'à 1,12 dans un an ", alors que la Réserve fédérale se rapproche d'un assouplissement de sa politique monétaire et compte tenu de la sous-évaluation de la paire euro/dollar ".