3 QUESTIONS À-La BCE n'a pas à paniquer face à la hausse de l'euro-OFI AM

information fournie par Reuters •11/09/2020 à 07:00

    PARIS, 11 septembre (Reuters) - La Banque centrale
européenne a eu raison de ne pas se précipiter pour annoncer de
nouvelles mesures à l'issue de sa réunion de rentrée et n'a
aucune raison de paniquer face à l'envolée de l'euro, dit à
Reuters Jean-Marie Mercadal, directeur général délégué en charge
des gestions chez OFI Asset Management 
    
    1/  Comment expliquez-vous la réaction plutôt modérée des
marchés à cette réunion de rentrée de la BCE ?
    
    Jean-Marie Mercadal - "Globalement, les marchés
n'attendaient pas grand-chose de cette réunion de la BCE. Il
était clair que d'éventuels grands changements ne seraient pas
pour tout de suite parce que la revue stratégique qui a été
annoncée en début d'année n'est pas finie. Le fait que la Fed
ait donné de nouvelles indications sur sa politique monétaire ne
signifie pas que la BCE doive s'inscrire dans le même
calendrier.
    "Sur les prévisions, compte tenu des incertitudes qu'il y a
aujourd'hui, il ne fallait pas s'    attendre à ce que la BCE
les modifie significativement."
    
    2 / Les déclarations de Christine Lagarde disant que la BCE
va surveiller l'évolution de l'euro vont-elles suffire à calmer
la monnaie unique ?
    
    Jean-Marie Mercadal - "On n'attendait pas de grande
déclaration sur la politique de change. Il n'y a pas encore le
feu. Le fait que les Français et les Allemands se soient mis
d'accord sur un plan de relance financé par la Commission
européenne est un signal très fort qui a redonné de la
crédibilité à l'euro. C'est vraiment cela qui a donné une
première impulsion à l'euro. Il y aussi des facteurs
fragilisants pour le dollar qui entrent en ligne de compte. 
    "Autour de 1,20 dollar, ce n'est pas encore trop grave.
L'euro a été créé environ dans ces eaux-là, si vous vous
souvenez. Tant que l'on ne va pas trop fortement vers les 1,40,
1,50, la BCE ne va pas paniquer par rapport à cela."
         
    3/ La BCE a-t-elle, selon vous, laissé entendre qu'elle
pourrait mettre en oeuvre des mesures de soutien supplémentaires
dans un avenir proche ?
    
    Jean-Marie Mercadal - "Non. La BCE a dit que la politique de
soutien qui avait été mise en place face à l'urgence de la
pandémie avait été efficace et avait permis une reprise du
crédit. Le programme est maintenu et il marche. Nous sommes dans
une phase de reprise avec beaucoup d'incertitudes et la BCE
n'avait pas forcément intérêt, à ce stade, à annoncer de
nouvelles mesures. Si elle l'avait fait, les marchés auraient,
paradoxalement, peut-être pris peur. C'était trop tôt. Le
contexte est très particulier et la BCE a raison de ne pas
brûler ses cartouches trop tôt."
    
    Voir aussi :
    * La BCE surveille de près l'évolution de l'euro
 
    * BCE-Principaux extraits de la conférence de presse de
Christine Lagarde.  
    

 (Propos recueillis par Patrick Vignal, édité par Marc Angrand)