Avis d'expert : Edmond de Rothschild Asset Management (EDRAM)

Vue de marché (02/10/2026) :

La pression monte sur les taux

Le scénario de taux durablement élevés s'est imposé comme la principale préoccupation des marchés cette semaine. La remontée des rendements souverains, particulièrement aux États-Unis, ravive les craintes d'un environnement monétaire plus restrictif et durablement défavorable aux actifs risqués. Le taux américain à dix ans a touché 5,20 %, tandis que le taux à deux ans a franchi 4,90 %. Le Bund allemand à dix ans a également fortement progressé. Cette tension reflète des indicateurs américains meilleurs qu'attendu, une demande insuffisante lors des adjudications du Trésor et une Fed toujours restrictive. Elle a pesé sur les valeurs de croissance, soutenu le dollar et exercé une pression sur l'or.

Pour cette semaine de fin de trimestre, le marché a connu un regain de volatilité que ce soit sur les actions ou sur les taux. L'indicateur de volatilité sur les taux a atteint les points hauts du mois de mars lors du premier mois du conflit au Moyen-Orient. Les taux d'emprunt d'Etat ont continué la tendance engagée, notamment avec les bons indicateurs avancés publiés la semaine précédente. La dernière estimation du PIB américain pour le deuxième trimestre a confirmé la bonne tenue de l'économie, et notamment de la consommation, qui a été révisée à la hausse. Côté emploi, les inscriptions hebdomadaires au chômage sont en baisse et passent sous le niveau de 200 000 cette semaine.

Nos convictions (02/10/2026) :