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VALNEVA : Scénario 1 et 2 :

24 nov. 2025 01:34

Scénario 1 : Succès Complet (Résultats Positifs de Phase 3)
Dans ce scénario, VLA15 réussit à atteindre ses critères d'efficacité et de sécurité dans l'étude VALOR (fin 2025). En supposant un lancement commercial par Pfizer en 2028 et l'atteinte de ventes maximales (Peak Sales) de 1,2 milliard de dollars, Valneva percevrait en moyenne 20 % de redevances.
L'application d'un PoS composé de 55 % à ce flux de trésorerie futur génère une rNPV significative. Cette valeur ferait instantanément de VLA15 le principal, voire l'unique, moteur de la valorisation de Valneva. Une telle réévaluation justifierait une capitalisation boursière cible en ligne avec les objectifs des analystes les plus optimistes et le prix payé par Pfizer en 2022, soit autour de 9,5 euros par action ou plus.
Scénario 2 : Échec Clinique (Résultats Négatifs de Phase 3)
Si VLA15 échoue à démontrer l'efficacité ou présente des problèmes de sécurité imprévus à grande échelle, la valeur de cet actif chuterait à la valeur optionnelle des brevets et du savoir-faire R&D, soit une valeur résiduelle négligeable par rapport à son potentiel de marché actuel.
L'échec de VLA15, combiné à la suspension de la licence FDA d'IXCHIQ®, conduirait à un effondrement de la valorisation de l'entreprise. Le cours de l'action se contracterait vers la valeur des actifs commerciaux résiduels et de la trésorerie disponible.

7 réponses

  • 24 novembre 2025 07:16

    Publié le 20 juin 2022 :

    "
    Valneva et Pfizer ont également mis à jour les termes de leur accord de collaboration et de licence qu'ils avaient annoncé le 30 avril 2020[1] . Valneva financera désormais 40 % des coûts de la Phase 3, contre 30 % dans l'accord initial. Pfizer versera à Valneva des redevances croissantes allant de 14 % à 22 %, contre des redevances commençant à 19 % dans l'accord initial. En outre, les redevances seront complétées par des paiements d’étape pouvant atteindre 100 millions de dollars, payables à Valneva sur la base des ventes cumulées. Les autres paiements liés aux étapes de développement et au début de la commercialisation restent inchangés, soit 168 millions de dollars, dont un paiement de 25 millions de dollars à Valneva lors de l’initiation de la Phase 3 par Pfizer.
    "

  • 24 novembre 2025 07:38

    Compilation de prévisions sur la taille du marché, âr Copilot :

    "
    - Prévisions officielles de marché :
    - Ce sont des estimations prudentes, basées sur les tendances épidémiologiques et les capacités de distribution.
    - Elles donnent une fourchette réaliste de 280–360 M USD à horizon 2033.
    - Scénario optimiste (>500 M USD/an) :
    - Il s’agit d’une hypothèse conditionnelle : si le vaccin devient standard dans les zones endémiques (comme le HPV ou l’hépatite B), les ventes pourraient dépasser les projections.
    - Ce chiffre n’est pas une prévision consolidée, mais une projection de potentiel maximal.
    "

  • 24 novembre 2025 07:40

    20 % de redevances sur un marché de 300 M USD
    >> 60 M USD >> 50 M€ / an
    Intéressant mais pas au point de faire "exploser" les ventes.

    C'est vous qui voyez,
    vous avez jusqu'en 2027 pour y réfléchir.

    Bonne semaine !

  • 24 novembre 2025 07:41

    A noter tout de même que des redevances
    sont pratiquement du résultat avant impôts.

  • 24 novembre 2025 07:42

    En cas de succès, il y aura évidemment un pic de spéculation sur l'action
    mais, ensuite, en régime stabilisé, le cours serait "juste" doublé par rapport à aujourd'hui.

  • 24 novembre 2025 17:11

    Attention à l'effet "Perette".

    Selon des études qui se vendent 3 à 4 mille dollars sur le web, le CA mondial des vaccins contre le Chikungunya est de 350M$ en 2025 et évaluera (CAGR de 10%) vers 900M$ en 2024.

    Dans les faits, VLA a vendu 100K€ au T3-2025, et je doute que BN fasse beaucoup mieux.

  • 24 novembre 2025 17:17

    2024-->2034

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