VALNEVA : Scénario 1 et 2 :

a.zorglu

24 nov. 2025 •01:34

Scénario 1 : Succès Complet (Résultats Positifs de Phase 3)
Dans ce scénario, VLA15 réussit à atteindre ses critères d'efficacité et de sécurité dans l'étude VALOR (fin 2025). En supposant un lancement commercial par Pfizer en 2028 et l'atteinte de ventes maximales (Peak Sales) de 1,2 milliard de dollars, Valneva percevrait en moyenne 20 % de redevances.
L'application d'un PoS composé de 55 % à ce flux de trésorerie futur génère une rNPV significative. Cette valeur ferait instantanément de VLA15 le principal, voire l'unique, moteur de la valorisation de Valneva. Une telle réévaluation justifierait une capitalisation boursière cible en ligne avec les objectifs des analystes les plus optimistes et le prix payé par Pfizer en 2022, soit autour de 9,5 euros par action ou plus.
Scénario 2 : Échec Clinique (Résultats Négatifs de Phase 3)
Si VLA15 échoue à démontrer l'efficacité ou présente des problèmes de sécurité imprévus à grande échelle, la valeur de cet actif chuterait à la valeur optionnelle des brevets et du savoir-faire R&D, soit une valeur résiduelle négligeable par rapport à son potentiel de marché actuel.
L'échec de VLA15, combiné à la suspension de la licence FDA d'IXCHIQ®, conduirait à un effondrement de la valorisation de l'entreprise. Le cours de l'action se contracterait vers la valeur des actifs commerciaux résiduels et de la trésorerie disponible.