VALNEVA : Quel valorisation et quel cours de l’action avec le Ixchiq® ?

Teuttons

30 juil. 2025 •23:10

Pour estimer le prix potentiel de l’action Valneva en 2029-2030 uniquement avec les revenus du vaccin Ixchiq® (chikungunya), on peut utiliser une approche simplifiée de valorisation :

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1. Hypothèses de base
•Chiffre d’affaires (CA) du vaccin : 350–500 M€ (scénario médian : 425 M€).
•Marge opérationnelle biotech mature : ~30 % (hypothèse prudente, Valneva vise souvent 25-35 %).
•Résultat net (après impôts) : ~20 % du CA → ≈ 85 M€.
•PER (Price Earnings Ratio) : dépend du marché en 2029-2030.
•Les biotechs rentables se traitent souvent entre 20x et 30x leur bénéfice (si pipeline solide).
•Nombre d’actions Valneva : ~135 M (actuel, source Euronext).

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2. Valorisation dérivée
•Bénéfice net attendu (juste pour Ixchiq®) : 85 M€.
•Capitalisation boursière théorique (avec PER 25) :
85 ,M€ times 25 = 2,125 ,Md€
•Prix par action (avec 135 M titres) :
frac{2,125 ,Md€}{135 M} approx 15,7 € / action

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3. Scénarios
•Bas (CA 350 M€, PER 20) → ≈ 10–12 € / action
•Médian (CA 425 M€, PER 25) → ≈ 15–16 € / action
•Haut (CA 500 M€, PER 30) → ≈ 20–22 € / action

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4. Attention
•Cette estimation ne prend en compte que le vaccin chikungunya et pas le reste du pipeline (Lyme, Zika, Shigella, etc.).
•Si le vaccin Lyme réussit (potentiel >1 Md€), le prix de l’action pourrait être beaucoup plus élevé.
•Cela suppose aussi que la structure actionnariale ne change pas (pas de dilution massive).