VALLOUREC : Pourquoi je vise 40 euros l'action > les moteurs ci-dessous

Stomps01

04 août 2026 •23:16

1. Hausse des prix OCTG grâce à une croissance de l'ordre de 6 / 11% annuelle jusqu'à 2030 2. Croissance structurelle de l'offshore (Guyana, Brésil, Namibie, Golfe du Mexique)
3. Hausse des capex upstream jusqu'en 2030
4. Montée en gamme du mix produit
5. Hausse de l'EBITDA par tonne (conséquence des prix en hausse + du mix produit + des gains de productivité )6. Conversion EBITDA → Cash (>60 %) car appareil industriel déjà amorti en réalité 7. Meilleure utilisation des capacités industrielles (il y a de la marge si il y a de la prise de commande) 8. Extension de la mine Pau Branco
9. Développement de la géothermie
10. Gains de parts de marché face à Tenaris
11. Automatisation, IA et gains industriels
12. Amélioration continue du BFR
13. Rerating du multiple de valorisation vs Tenaris >>> tous ces moteurs devraient faire monter l'EBITDA a 1.2 Mds d'euros à 2028 et permettront je pense un re-rating à 8x l'EBITDA, vallourec va devenir la ferrari de l'OCTG avec une capacité plus naturelle que Tenaris à amortir les cycles (car moins exposé au shale et trucs moyenne gamme)