SOITEC : Analyse Soitec

Lolo444

16 juil. 2026 •12:40

Soitec : toujours trop cher ?
16 juil. 2026, 11:48 Article
Valeurs citées
Avis :
Négatif
Photonique. Faut-il revenir à l'achat sur Soitec alors que l'action chute de plus de 50% depuis son point haut à 200,50 Euros touché fin mai ? Les investisseurs étaient alors emballés par les perspectives offertes par la photonique. En gravant des composants optiques sur une puce en silicium, cette architecture permet de répondre aux besoins de transmission de données des data centers. La photonique constitue ainsi un puissant relais de croissance pour Soitec. Sa contribution aux revenus a doublé sur le dernier exercice pour atteindre 36% du total. Avec une dynamique qui s'accélère, elle devrait continuer de monter en puissance à l'avenir.

Automobile. D'un autre côté, l'environnement demeure dégradé dans l'automobile et la téléphonie mobile avec la correction des inventaires et une faible demande finale. Cette situation a conduit à une baisse de 30% du chiffre d'affaires consolidé de Soitec sur l'année fiscale 2025/2026. Mais le point de bascule semble dépassé avec une activité qui devrait progresser de 15% sur le premier trimestre du nouveau millésime. Certes, tout n'est pas rose avec un faible taux d'utilisation des capacités industrielles, un effet de change négatif et une baisse des subventions... Ces différents points vont pénaliser la rentabilité sur l'année en cours.

Capitalisation. Malgré le fort repli du titre, Soitec capitalise encore 3,2 Milliards d'Euros. Ce montant représente 5,4 fois les revenus dégagés sur l'année fiscale 2025/2026. Dans ces circonstances, nous continuons de penser que l'entreprise installée près de Grenoble est trop chère malgré les promesses de la photonique. On poursuivra ainsi les allégements. Si l'action Soitec revenait autour de 50-60 Euros, nous serions probablement amenés à changer notre fusil d'épaule en recommandant un achat. Pour l'heure, ce seuil est encore très éloigné des prix actuels du titre Soitec. On aura sans-doute l'occasion de refaire le point sur le dossier d'ici là...

Conclusion
On continue d'alléger la ligne Soitec. Seul un retour sur les 50-60 Euros nous inciterait à repasser à l'achat...
ParChristophe Voisin
Cours à la date du conseil : 90,7 €