SOITEC : Sur BFM, Soitec valorisé plus de 11x le CA avec des résultats pas terrible

justinfo

17:16

La célèbre déclaration de Scott McNealy, le patron de Sun Microsystems après l’explosion de la bulle internet: a dit la phrase suivante qui était devenue mythique chez les investisseurs “value” :

“At 10 times revenues, to give you a 10-year payback, I have to pay you 100% of revenues for 10 straight years in dividends.”

Puis il enchaînait de façon sarcastique :

“That assumes I have zero cost of goods sold… zero expenses… zero taxes… and zero R&D.”

Et il concluait :

“Do you realize how ridiculous those basic assumptions are? What were you thinking?”

En français, l’idée était :

« Quand vous payez une action 10 fois le chiffre d’affaires, pour récupérer votre investissement en 10 ans, il faudrait que l’entreprise reverse 100 % de son CA en dividendes pendant 10 ans… sans aucun coût, sans salaires, sans impôts, sans R&D. Donc la valorisation était absurde. »

C’est devenu une citation culte pour illustrer les excès spéculatifs des bulles technologiques. Beaucoup la ressortent encore aujourd’hui pour parler des valeurs IA ou hyper-croissance valorisées à des multiples énormes de CA