SOLUTIONS30 vient de publier ses résultats impactés négativement par des dépréciations , et par de l'exceptionnel..
le consensus analyste etait a 59 ME , le groupe a publié 46 ME , mais si on fait fi de l'exceptionnel , l'ebitda serait a 77 ME , soit presque 20 ME de plus que le consensus !
En clair , SOLUTIONS 30 apassé ses résultats a la paille de fer
Le marché qui a sanctionné le titre avec une chute de 16% en début de séance , a commencé a prendre un recul sur ces résus pour finir en baisse de "seulement" 5 %
Il faut comprendre le business : la société a connu une forte croissance ces dernieres années en France grace au déploiement de la fibre sur notre territoire... le souci c'est qu'une fois que la fibre est déployée , et bien on va pas la déployer une seconde fois ! Solutions30 a donc connu une croissance exceptionnelle dans tous les sens du terme en France depuis 5 ans.. maintenant que le marché de la fibre est mature sur notre sol , il est logique que la croissance ne soit plus là , du moins dans un premier temps § Maintenant que la fibre a été faite , il va falloir faire de la maintenance ce qui va générer un CA récurrent et pérenne a l'avenir.. en parallèle le développement de la 5G , et donc l'emergence de l' IOT , ainsi que le développement de la transition energétique via le photovoltaique et les bornes de recharge electriques pour auto va etre le prochain vecteur de forte croissance pour ces prochaines année
Une fois n'est pas coutume , la France est , en europe , le pays qui est a la pointe de la techno via le déploiement mature de la fibre.. A contrario , de gros pays comme l'ALLEMAGNE et la GRANDE BRETAGNE , 150 millions d'habitants a eux 2 , ont un taux de pénétration de la fibre de seulement 9 % , mais les opérateurs télécoms commencent a construire le réseau.
D'ailleurs solutions30 a signé un premier contrat sur ce sujet il y a 2 semaines avec un opérateur britannique pour couvrir 200 000 personnes avec la fibre
Ce qui s'est passé en France , avec une explosion du CA en 5 ans , pour 67 millions d'habitants , ca va se passer dans les 2 pays cités ci dessus , et le CA européen va etre en explosion .. cf le bénélux qui fait plus de 50% de croissance au T4 2022 !!
Certes d'ici quelques années , les memes raisons entraineront les memes problemes : une fois que tout sera installé en allemagne et en grabde bretagne , eh bien on aura une probable baisse de la France avec une lamination des marges sur ces 2 pays..
Mais nous en sommes encore loin.. et possible meme que déploiement de la fibre et transition energétique ait lieu en meme temps , surtout en Allemagne , et que la transition du business model d'ici 5 a 6 ans , soit plus facile qu'en France
Bref , en France , S30 a mangé son pain noir et devrait connaitre un rebond progressif de son activité , tandis qu'en europe , le CA devrait exploser , et le taux de marge EBITDA devrait le faire egalement..l'ebitda européen hors benelux est inférieur a 3% pour 2022 , mais la forte croissance a venir devrait permettre une tres forte hausse des marges..
Idem en France , lors de la réunion analystes financiers , la direction a annoncé qu'en 2023 il ne devrait plus y avoir d'exceptionnels pesant negativement sur les marges.. Le groupe s'etant de plus beaucoup restructuré en 2022 , S30 est a nouveau dans les startings blocks pour faire une recovery sur le marché francais
Pour 2023 la direction , répondant a une question d'analyste financiers sur une marge mini de 8% en 2023 , a répondu par l'affirmative et une confiance assez sereine
