POXEL : Actionnaires POXEL et la créance IPF tranche C + tranche D

Poussette

08 déc. 2025 •22:03

Bonsoir pmichaud9 et autres intervenants,


J
e rebondis sur un point que personne n'a décortiqué sur le forum concernant la créance restante

d'IPF. Le point est très technique, je vais essayer de l'expliquer au mieux.

Comme vous le savez, la dette restante IPF peut être convertie en actions par compensation de

créances dans le cadre de l'engagement d'IPF de garantir à 100% la réussite de L AK réservée
tous les actionnaires (Résolution n° 17)
Question : Certains disent qu IPF va diluer un maximum les autres actionnaires (Dont les

minoritaires).

1/ PAS SI SUR : tout dépend le taux de souscription des nouvelles actions

par les actionnaires actuels. IPF souscrira en compensation de créances ce que les

actionnaires n'auront pas souscrit.


2/ IPF a t il interet de souscrire un maximum d'actions en compensation de créances ?
PAS SI SUR aussi : en effet, le reliquat de créance restante d'IPF qui est la tranche C

pour rappel 12,1 millions € au 31/12/2024*) , après souscription en compensation de

créances, ne porterait pas intérêt au taux PIK ou in fine de 27%*
*Source : Page 287/466 DEU POXEL 2024
Enfin, pour la tranche D réaménagée , le taux d'intéret PIK ou in fine serait de 35%** « Cet aménagement de la Tranche D prévoit notamment la modification des
stipulations suivantes : Taux d’intérêt capitalisés de la Tranche D PDR : 35% «
** Source : Page 5/12 Plan de redressement POXEL publié le 24 nov 2025


CONCLUSION Il n'est pas certain que l'intéret d'IPF soit de convertir sa créance POXEL au

maximum en actions. Avantage IPF en actions nouvelles ou en taux d'interet PIK ?
Ce qui est positif que ce soit dans l'un ou autre possibilité, ce qui est de nature à

rassurer les actionnaires actuels est plus aucun décaissement d'intéret en numéraire

à échéance périodique
n'est à faire pour POXEL.
Et taux d'interet PIK ou nouvel actionnaire, IPF ne verra sa dette monétisée que si

un deal au minimum est signé, ce qui profitera à tous les actionnaires dont nous

memes minoritaires.