OSE IMMUNO : Présentation ESMO : les courbes qui font peur

M6955386

12:51

À partir du moment où on passe à une administration seulement toutes les 12 semaines, il n'y a plus d'effet Tedopi. Et vu que les bras avec Tedopi reçoivent moins de Docétaxel, alors les courbes s'inversent (il y a plus d'évènements de type décès ou progression dans le bras avec 60mg/m² que dans celui avec 75mg/m², ce qui est logique).

dratiser

14:00

les expertises du forum ne valent que pour les PP du forum
le marché suit sa propre expertise qui ne ressemble à aucune autre
ce qui signifie tout simplement que le management OSE
poursuit un objectif non formulé mais qui est explicite pour le marché
je l'ai dis plusieurs fois , pour moi " on " vise la sortie du marché
sous une forme ou une autre , PEU IMPORTE , les PP seront grugés

M4645392

14:05

Quel est l’intérêt de sortir du marché ?

dratiser

14:09

plus de contraintes reglementaires
les transac se feront de gre à gre
G24 pourrait ne pas partager le trite sort des PP
de cette façon , sans etre au mieux pour lui
puisque en face à face et demandeur

dratiser

14:30

trefle
là il ne s'agit pas d'oncologie mais
de comportement financier et boursier
le labo ne pose aucun probleme pour MOI

dratiser

16:14

ça pilonne pour donner à penser que les rslts sont mauvais
et faire capituler les PP ............... peine perdue
on mourra , mais avec nos titres .................
lol

dratiser

16:32

50k balancés , pour rien ou presque
JE ne vendrai rien , meme à 1,xx
en revanche je renforcerai massivement
au plus bas ( au plus pres )
MA strategie , qlq1 se devoilera forcement
pour ramasser le paquet , pour preuve
les actionnaires principaux ne vendent pas
ya bien une raison

PICFOX

16:35

dratiser Dratiser, ton idée est intéressante et me paraît tout à fait plausible, surtout à l'instant T, alors que nous redoutions tous le passage sous les 2 € (cours en direct : 1,954 € !).

Je l'ai soumise à CHATGPT pour approfondir le sujet, notamment sous l'angle de la valorisation des actifs et du prix équitable pour les actionnaires minoritaires.

Voici sa réponse :

Pourquoi envisager une sortie d'OSE à bas prix alors que la société possède encore un portefeuille d'actifs susceptible de créer une valeur importante ?

Il faut distinguer deux choses :

Le cours actuel, qui reflète les difficultés financières et les incertitudes cliniques.

La valeur économique des actifs, qui peut être sensiblement supérieure si les programmes aboutissent et si le financement suit.

Mais il ne faut pas confondre valeur potentielle du pipeline et prix qu'un acquéreur acceptera de payer aujourd'hui.

Une sortie de cote n'est d'ailleurs pas la seule issue possible. Un financement intermédiaire, par exemple une nouvelle augmentation de capital, un partenariat ou une autre opération financière, pourrait donner à OSE les moyens de poursuivre ses développements. Certes, une nouvelle AK pourrait être dilutive, mais elle permettrait aussi de préserver la possibilité de valoriser davantage le portefeuille.

1. Mettons les chiffres sur la table

Sur la base de 22 680 111 actions, voici les capitalisations correspondantes :

Prix par action

Capitalisation

1,954 €

44,32 M€

2,00 €

45,36 M€

5,00 €

113,40 M€

8,00 €

181,44 M€

10,00 €

226,80 M€

12,00 €

272,16 M€

À 1,954 €, la capitalisation ressort donc à environ 44,32 M€.

Passer de 1,954 € à 12 € représente une multiplication par 6,14 de la valorisation boursière.

12 € n'est évidemment pas une valeur acquise. Mais cette hypothèse mérite d'être examinée au regard des actifs et de leur potentiel, plutôt que simplement écartée.

2. Pourquoi le pipeline doit entrer dans le prix équitable

OSE ne se résume pas à Tedopi.

Tedopi : ARTEMIA reste en phase III. Les résultats de Combi-TED montrent toutefois des limites qui doivent être intégrées dans son appréciation.

Lusvertikimab – rectocolite hémorragique : les résultats de phase II constituent un acquis clinique. La formulation sous-cutanée et la recherche d'un partenaire représentent les prochaines étapes.

Lusvertikimab – pouchite chronique : un nouveau développement envisagé, encore à un stade précoce, avec un potentiel qui dépendra du financement et des résultats cliniques.

Partenariats : les accords avec AbbVie, Boehringer Ingelheim et Veloxis comportent des paiements d'étapes et des royalties potentiels, à distinguer des sommes déjà encaissées.

Ces actifs n'ont évidemment ni le même degré de maturité, ni le même niveau de risque. Mais chacun doit faire l'objet d'une appréciation économique propre.

3. Le prix équitable : le véritable sujet

Si une opération devait se présenter, pourquoi le prix proposé aux actionnaires minoritaires devrait-il être simplement construit à partir d'un cours de Bourse déprimé ?

Un acquéreur stratégique ne regarderait pas uniquement la capitalisation du jour. Il examinerait également les actifs, les données cliniques, les brevets, les partenariats, les perspectives et les investissements nécessaires pour poursuivre leur développement.

Une éventuelle négociation avec un actionnaire de référence, notamment G24, ne doit pas faire oublier les intérêts des actionnaires minoritaires.

Je ne prétends pas qu'OSE vaut nécessairement 12 € par action. Mais je considère que cette hypothèse, comme toute autre valorisation, doit être confrontée à une véritable évaluation du portefeuille et non écartée sur la seule base du cours actuel.

Une sortie de cote peut éventuellement constituer une issue stratégique. Un financement intermédiaire peut en être une autre. Mais dans tous les cas, la question essentielle reste celle de la valeur des actifs et du prix équitable pour les actionnaires.

knacer

16:56

Intéressant M69,
C est une explication possible de la queue de courbe qui m interpelle.
Après dire que la forme des courbes laisse penser que tedopi n a pas d effet, je ne comprends pas bien ?

trefle13

17:02

Manipulation ici
Pauvre actionnaire

dratiser

17:03

si je peux me permettre de conseiller
ne vous faites pas des noeuds aux neurones
avec des interpretations , là le "jeu" est
essentiellement boursier , qlq soient les interpretations
OSE vaut plus que 44 mlns le refinancement
broie toutes les news et les pros en usent et abusent

M6955386

17:50

knacer

16:56

Intéressant M69,
C est une explication possible de la queue de courbe qui m interpelle.
Après dire que la forme des courbes laisse penser que tedopi n a pas d effet, je ne comprends pas bien ?

Je faisais un focus sur ce que tu appelles les queues de courbes. À première vue et sans explication on pourrait croire que Tedopi arrête de faire effet et produit même des résultats moins bons que le bras de référence. J'explique qu'à partir du 4ème mois de traitement, les injections de Tedopi sont 2 fois plus espacées qu'au début du traitement (toutes les 6 semaines au lieu de toutes les 3 semaines), et qu'à partir du 12ème mois, les injections de Tedopi sont 4 fois plus espacées qu'au début du traitement. Le rapprochement des courbes commence à se faire progressivement suite à la première diminution de la fréquence des injections.

M6955386

17:53

Et sinon, j'aime pas trop qu'on pollue une file qui parle d'interprétations de résultats cliniques avec des théories aussi sinistres que farfelues.

knacer

18:11

Désolé M69 di tu parles de moi. Je suis un peu énervé et j ai quand même ecris à l amf.

Sinon j ai soumis ton hypothèse à chatgpt mais il n était pas trop d accord. Pour lui pas assez de patient en queue de courbe pour deduire quoi que se soit.

M6955386

18:33

Non, je ne parlais pas de toi, même si écrire à l'AMF ça me fait doucement rire.
Et effectivement, on ne peut rien déduire une fois que les courbes se sont rejointes. J'explique juste les conditions qui les ont amenées à se rejoindre au bout de 12 mois à peu près.

Mais bon, je n'avais pas vu ta couronne. On ne va pas pouvoir discuter honnêtement du coup. Ça explique aussi le fait de prétendre s'être plaint à l'AMF.