OSE IMMUNO : **Analyse du potentiel pr l IA**

Pouasse

28 sept. 2026 •12:36

Voilà les 3 scénarios possible :

3. Mes trois scénarios de capitalisation

Je préfère parler en capitalisation, puis convertir en cours indicatif, car le nombre d’actions va encore évoluer.

Scénario A — ARTEMIA ne confirme pas

On suppose :

* ARTEMIA ne franchit pas correctement l’étape intermédiaire ;
* TEDOVA reste intéressante mais ne débouche pas immédiatement sur un partenariat majeur ;
* lusvertikimab poursuit son développement ;
* OSE doit encore financer une partie importante de son développement.

Dans cette configuration, je situerais l’ensemble autour de :

100–180 M€ de capitalisation.

Avec 25–27 millions d’actions après dilution :

≈ 4 à 7 € par action.

Cela peut paraître élevé par rapport au cours actuel, mais ce n’est pas une hypothèse de succès d’ARTEMIA : elle donne simplement une valeur résiduelle aux autres actifs.

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Scénario B — ARTEMIA passe l’étape importante + TEDOVA se valorise

Ici :

* analyse de futilité favorable ;
* ARTEMIA continue vers sa lecture finale ;
* TEDOVA attire un partenaire ou permet un développement clinique ;
* Combi-TED apporte des données cohérentes ;
* lusvertikimab poursuit normalement son développement.

Je placerais alors la capitalisation potentielle dans une zone de :

300–600 M€.

Avec environ 27 M d’actions :

≈ 11–22 € par action.

C’est à mon sens le scénario où la perception du marché pourrait changer le plus brutalement, parce qu’on ne serait plus seulement dans une biotech qui « espère » une phase 3 : plusieurs actifs commenceraient simultanément à produire des données cliniques exploitables.

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Scénario C — validation clinique forte + partenariat

Là, on ajoute :

* ARTEMIA finalement positive ;
* Tedopi devient un actif commercialisable/licenciable ;
* TEDOVA confirme l’intérêt de la plateforme Tedopi dans l’ovaire ;
* partenariat pharma conséquent ;
* lusvertikimab confirme son intérêt en MICI ;
* développement de la pouchite ;
* financement sécurisé.

Dans ce cas, une capitalisation de :

800 M€ – 1,5 Md€

me paraît être une fourchette de scénario, pas une prévision.

Avec 27–30 M d’actions :

≈ 27–50 € par action.

Et là, on commence à comprendre pourquoi le raisonnement « OSE ne vaut que sa capitalisation actuelle » devient difficile à défendre si plusieurs programmes aboutissent.