OSE IMMUNO : Chine et biotechs

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27 mai 2026 •09:17

Les biotechs chinoises font exploser les prix… et forcent la Big Pharma à repenser ses acquisitions. Pendant longtemps, la Chine a été perçue comme le supermarché bon marché de l’innovation pharma.
➡️ Ce temps est révolu.
En 4 ans, le paiement initial moyen (upfront) versé par les labos occidentaux aux biotechs chinoises a bondi de +230 % :
📈 52 M$ (2022) → 172 M$ (début 2026) (données Evaluate)

🎯 Le terrain le plus explosif : les bispécifiques PD-1/VEGF. Utilisés contre les tumeurs solides, ils déclenchent une véritable guerre des enchères :
Merck → LaNova (Shanghai) : 588 M$ upfront pour un candidat… phase 1 (nov. 2024)
AbbVie → RemeGen (Shandong) : 650 M$ upfront + jusqu’à 4,9 Md$ de milestones (14 mois plus tard)
Pfizer → 3SBio (Shenyang) : 1,25 Md$ upfront (record)

🌍 Derrière les chiffres : un basculement structurel mondial
Selon SynBioBeta (janv. 2026) :
50 % des accords de licence mondiaux sont désormais signés par des acteurs chinois
Les États-Unis retombent à 28 %
L’Europe passe sous 20 %

En conséquence 1/3 des nouvelles molécules des pipelines américains proviennent de Chine.

Comment les Big Pharma réagissent ?
1) Renforcement local
AstraZeneca : 15 Md$ engagés d’ici 2030 pour R&D + production en Chine
Le venture de Pfizer : prise de participation dans des tours de financement locaux
2) Accélération via l’IA
Là où un analyste mettait des semaines à croiser essais cliniques + brevets + signaux faibles, l’IA permet un tri systématique, rapide, multilingue.
Faut il voir l’IA comme un accélérateur de deals… ou comme un filtre qui va faire chuter certaines valorisations ?

⚡ La question n’est plus "faut-il acheter en Chine ?” mais “comment rester compétitif quand les prix de l’accès à l’innovation explosent ?” Cette inflation pourrait avoir un effet inattendu qui est de redonner de la compétitivité aux biotechs US précliniques, longtemps battues par des actifs asiatiques moins chers et plus avancés. Et quid de la place des Biotechs Françaises et Européennes ? A-t-on les moyens de rivaliser ?