OSE IMMUNO : Analyse probabiliste

bigbucks

27 juil. 2025 •18:49

j’ai réalisé une modélisation probabiliste du cours de bourse sur 3 ans, basée sur des scénarios stochastiques intégrant les probabilités de succès cliniques (Biomedtracker : Phase 3 oncologie ~50%, auto-immunes ~60%), partenariat (70% pour Lusvertikimab, basé sur historique OSE), dilution (5-20% selon cas, Edison forecasts), milestones (~20 M€ moyen attendu 2025-2027, e.g., BI 17,5 M€), et valorisations analysts (base ~500 M€ si succès modéré, bull 800 M€, bear 50 M€ ; Edison/Invest). Simulation Monte Carlo (1000 itérations) avec distributions normales pour variabilité.

Méthodologie :
• Cours actuel ~5,7 €, cap 130 M€, 22,91 M actions.
• Arbre de décision : Succès Tedopi (prob 0,5) et Lusvertikimab (0,6) drivés par résultats 2026-2027 ; partenariat Lus (0,7) réduit dilution/costs.
• Dilution : Bull (5%, succès total), base (10%, succès partiel), bear (20%, échecs).
• Milestones : Normale (20 M€, écart 5 M€) si partenariat/succès.
• Valorisation future = (Val scenario + milestones) / (actions * (1 + dilution)).

Résultats :
• Prix Moyen Attendu : 19,46 € (up ~241% vs actuel ; reflète upside analysts ~14-20 € si succès).
Prix Médian : 20,35 € (biais positif par scénarios succès).
• 10e Percentile (Bear) : 2,36 € (down ~59% ; échecs cliniques + dilution, e.g., Tedopi fail 2027, pas de partenaire Lus → cap ~50 M€ post-dilution).
• 90e Percentile (Bull) : 34,22 € (up ~500% ; succès Phase 3, partenariat Lus upfront/jalons, approbation Tedopi 2028 → cap ~800 M€, dilution minimale).

Distribution Probabiliste : ~40% prob cours >20 € (succès au moins un actif + partenariat) ; ~20% 300 M€).
• Base (Prob ~50%) : Succès partiel (e.g., Tedopi approuvé niche, Lus partenariat retardé mais Phase 3 lancée 2027). Dilution 10%, milestones 20 M€. Cours ~15-25 €, cap ~400-600 M€.
• Bear (Prob ~30%) : Échecs (Tedopi non-significatif, Lus sécurité issue ou pas de partenaire → financement dette/capital). Dilution 20%, cash burn accéléré. Cours ~2-5 €, cap