NANOBIOTIX : L'AGEFI qui en parle. Et l'AGEFI c'est un très sérieux papier

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25 mars 2026 •15:01

Le titre Nanobiotix grimpe mercredi à la Bourse de Paris, alors que le groupe pharmaceutique américain Johnson & Johnson étudierait une prise de contrôle de la biotech française, selon La Lettre. Vers 10h30, l’action Nanobiotix bondissait de 8,7 %, à 27,60 euros, portant la capitalisation boursière du groupe fondé par Laurent Lévy à 1,35 milliard d’euros.

«L’opération permettrait des économies tant sur la recherche que sur les royalties à verser», indique le média. Contactés par l’agence Agefi-Dow Jones, Nanobiotix et Johnson & Johnson n'étaient pas disponibles dans l’immédiat pour apporter un commentaire.

Nanobiotix a développé une nanoparticule «first-in-class» (premier et unique traitement) permettant de maximiser le ratio bénéfice/risque de la radiothérapie. Le JNJ-1900, composé de nanoparticules d’oxyde d’hafnium, s’injecte dans la tumeur pour amplifier l’irradiation, détruisant ainsi les cellules malades tout en préservant les tissus sains.


Ce projet de prise de contrôle, s’il se concrétisait, ne serait pas une surprise alors que Johnson & Johnson détient déjà 11,6 % du capital du groupe français. «Avec un flottant de 64% pour Nanobiotix, une OPA est possible», indique Clément Bassat, analyste financier chez Portzamparc.

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Des résultats attendus pour 2027
Clément Bassat rappelle que Nanobiotix ne communique plus sur son médicament expérimental JNJ-1900, autrefois appelé NBTXR3, depuis la signature en 2023 d’un accord de licence exclusive au niveau mondial pour le codéveloppement et la commercialisation du produit par le puissant partenaire, de 2,6 milliards de dollars en paiements d'étapes auxquels s’ajoutent des royalties (redevances) comprises entre 10% et 20%.

Ainsi, Johnson & Johnson a repris à sa charge l'étude de phase 3, soit la dernière étape des essais cliniques avant un éventuel dépôt de demande de commercialisation dans les cancers de la tête et du cou et lancé une étude de phase 2, qui évalue l’efficacité, la sécurité et la tolérance du traitement, dans le cancer du poumon.

Alors que les résultats intermédiaires de l'étude de phase 3 dans les cancers tête et cou ont été décalés au-delà du premier semestre 2027, «Nanobiotix s’est assuré un horizon de trésorerie jusqu’au premier trimestre 2028 grâce à un accord de financement non-dilutif avec HealthCare Royalty (HCRx)», détaille l’analyste financier.

Nanobiotix n’est donc pas en difficulté financière à ce stade et n’a pas besoin du soutien de Johnson & Johnson pour les deux prochains exercices, son horizon de trésorerie dépassant la publication des résultats intermédiaires de l'étude de phase 3 dans les cancers tête et cou.

«Ces résultats, en cas de succès, propulseront la valeur de Nanobiotix et permettront à la société de réaliser une augmentation de capital à un cours favorable», ajoute-t-il.

«Il serait probable que Johnson & Johnson profite de la valorisation actuelle pour économiser le paiement de redevances dont une partie irait à HCRx», poursuit Clément Bassat.

Pour Clémence Thiers, analyste chez Stifel, une prise de contrôle de Nanobiotix par Johnson & Johnson ne serait effectivement pas impossible dans la mesure où une prise de licence suivie d’un rachat est un scénario qui a déjà existé dans les biotechs.

L’hypothèse d’une scission

La Lettre rappelle à cet égard que l’américain Gilead Sciences a déboursé fin février 7,8 milliards de dollars pour racheter son compatriote Arcellx, une biotech avec laquelle il collaborait pour développer et commercialiser de nouveaux traitements en oncologie. En annonçant cette transaction, Gilead, déjà actionnaire d’Arcellx à hauteur de 11,5%, avait expliqué s’assurer le plein contrôle du développement de nouvelles thérapies, tout en supprimant les partages de bénéfices et les versements de royalties.

Pour autant, tempère Clémence Thiers, Nanobiotix a d’autres plateformes en développement, Curadigm (biodisponibilité des traitements intraveineux) et Oocuity (neurologie) qui n’auraient pas nécessairement d’intérêt pour Johnson & Johnson. «Dans ce cadre, on pourrait aussi imaginer une scission de la branche NBTXR3, qui, elle, serait ensuite rachetée par Johnson & Johnson».