GENFIT : Trésorerie.

rogeral3

08 nov. 2026 •11:35

Nous ne connaissons pas tous les tenants et aboutissants concernant les milestones. L'on sait que les 400 millions de dollars annuels vont déclencher un flux autour des 40 millions de dollars. Quel est le prochain seuil ? 600 millions de dollars ? Dans ce cas , de fortes chances que ce seuil sera franchi sur 2027 ce qui pourrait donc amener de nouveaux milestones.


Genfit possède 95 millions de cash fin septembre. L'on peut enlever autour de 20 millions sur ce dernier trimestre. reste 75 millions pour commencer 2027.Auxquels vont venir s'ajouter environ 35 millions d'euros. Nous sommes donc autour de 110 pour l’année.

Les phases 2 vont brûler du cash. Sans doute pas loin des 95 millions sur l’année. Resterait 15 pour 2028. Les 600 millions déclenchent de nouveaux milestones. 35 à ajouter aux 15. Sur l’année 2028 , pas de phases 2 et sans doute plus autour des 75 millions de cash utilisés.

Manque 20 millions. C’est là que le seuils des 800 millions de dollars pourraient être décisifs. Si ce seuil est atteint , Genfit touchera à nouveaux des milestones et la trésorerie serait assurée. Mais même sans tout à fait atteint , ce seuil se situant au-dessus donc au-dessus des 600 millions est loin d’être anodin.

Nous savons qu’au dessus de 600 , Genfit reçoit la totalité. Supposons le seuil non atteint sans en être loin. Disons 750. Ca donne 150 millions avec un taux de 18%. soit 27 millions. Il manquait 20 et Genfit en reçoit 27. L’année est bouclée. Il restait aussi , si besoin , à actionner les 25 millions HCRx.

Donc , sans être dans une extrapolation très optimiste , Genfit ne devrait pas avoir de soucis de trésorerie avant longtemps.

Qu’en est-il du remboursement ? Avec ce scénario , le remboursement devrait être achevé soit fin 2028 soit , au pire , premier semestre 2029. Tout dépend du besoin d’actionner ou pas les 25 millions.


Ce scénario n’inclut pas les éventuels revenus du test. Ce dernier étant sans doute l’une des causses de la baisse de vendredi. Beaucoup , et j’en étais , pensaient que le test commencerait à donner quelques petits revenus en cette fin d’année et plus encore en 2027.

A lire le communiqué , il n’en sera rien et les nombreuses conditions pouvant amener le test à produire des revenus freinent l’optimisme sur ce plan.

Au mieux , si tout va bien , ce sera pour 2028. Si tout va bien. Pas perdu bien sûr mais rien n’est fait. Incertitudes ayant très probablement pesé lourd vendredi.


En résumé , la trésorerie devrait suffire pour l’après 2028. C’est un point très positif. Pour le test , attendons mais ca reste envisgeable. Restera les résultats des phases 2. Qui décideront de beaucoup dans la poursuite ou pas de la remontée du titre sur des points non vus depuis 2015.