GENFIT : Gilead, Ipsen, Ocaliva : pourquoi je reste particulièrement attentif à la PBC

kkasimir

08 août 2026 •11:35

Pour ma part, je considère que les chiffres de Gilead méritent d’être examinés avec beaucoup d’attention. Ils donnent, à mon sens, une indication particulièrement intéressante sur la profondeur et la dynamique du marché de la PBC.
Entre le T4 2024 et le T2 2026, les ventes présentées passent de 30 M$ à 167 M$ par trimestre, soit une multiplication de plus de cinq fois en seulement six trimestres.
Trimestre
Ventes Gilead
T4 2024
30 M$
T1 2025
40 M$
T2 2025
78 M$
T3 2025
104 M$
T4 2025
150 M$
T1 2026
133 M$
T2 2026
167 M$
Ce qui retient également mon attention, c’est la progression de l’Europe. Les ventes passent de 4 M$ au T2 2025 à 20 M$ au T2 2026. Le marché américain reste évidemment le principal moteur, mais l’Europe commence à prendre une place de plus en plus significative.
Je trouve également intéressant de mettre ces chiffres en perspective avec l’évolution historique d’Ocaliva et, surtout, avec la progression actuelle d’Ipsen. Les trois trajectoires ne sont évidemment pas directement comparables, mais elles montrent toutes une chose : lorsqu’un traitement trouve progressivement sa place dans la PBC, les ventes peuvent accélérer de manière considérable.
C’est précisément pour cette raison que je reste attentif à GENFIT.
À mes yeux, il serait réducteur de regarder GENFIT uniquement à travers son cours de Bourse actuel. Je préfère regarder la construction progressive de la valeur : les royalties liées à la PBC, le développement du marché, les éventuels nouveaux partenariats et, parallèlement, le potentiel des tests MASH.
Si la croissance des ventes d’Ipsen se poursuit et que les autres catalyseurs de GENFIT se concrétisent, la perception du groupe pourrait progressivement changer.
Je ne prétends évidemment pas que les ventes de Gilead ou d’Ipsen se traduiront mécaniquement par une certaine valorisation de GENFIT. En revanche, je considère que la dynamique actuelle du marché PBC constitue un élément fondamental à intégrer dans toute réflexion sérieuse sur le potentiel futur du groupe.
Pour moi, le véritable enjeu est donc moins de savoir où se situe le cours aujourd’hui que de déterminer où pourraient se situer les revenus et la valorisation de GENFIT lorsque l’ensemble de ces catalyseurs seront pleinement visibles par le marché.
C’est pour cette raison que je reste patient et que j’attends la rentrée avec beaucoup d’intérêt.