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Retour au sujet ERAMET

ERAMET : ERAMET : Stop à la foire aux prix cassés – Regardons les chiffres réels.

23 févr. 2026 11:52

Bonjour à tous,
Je vois circuler des objectifs de cours à 35€, voire 20€, basés sur l'émotion du moment. Mais prenons le temps de calculer la Valeur Comptable (Book Value) du titre après les résultats 2025 ?
La comptabilité est têtue, et voici les faits au 23 février 2026 :
L'Actif Net (Capitaux Propres) : Malgré une année 2025 difficile et une perte nette de 477 M€, les capitaux propres part du groupe s'élèvent encore à environ 1,5 milliard d'euros.
Nombre d'actions : Il y a 28,76 millions de titres en circulation.
Valeur "Papier" de l'action : Si on liquidait Eramet demain matin, chaque actionnaire recevrait environ 52,15 €.
Le constat est simple : À 48€ ou 50€, le marché paye Eramet avec une décote sur ses propres fonds propres. Proposer 30€, c'est estimer que les mines de manganèse au Gabon, le lithium en Argentine et les sables minéralisés ne valent plus rien.
Pourquoi les 20€ sont un non-sens technique :
À 20€, la capitalisation tomberait à 575 M€ pour une boîte qui fait plus de 3 Mds€ de CA.
Même avec l'augmentation de capital (AK) de 500 M€, la valeur des actifs reste là. L'AK va renforcer les fonds propres, pas les détruire.
Conclusion : On peut discuter de la dette, du Sénégal ou du dividende, mais restons sérieux sur les valorisations. À moins de 52€, on achète les actifs sous leur valeur comptable. La zone actuelle est un point d'équilibre, pas une rampe de lancement vers les abîmes.
Gardons la tête froide.

20 réponses

  • 23 février 2026 12:00

    "À 20€, la capitalisation tomberait à 575 M€ pour une boîte qui fait plus de 3 Mds€ de CA."

    Je ne contredit pas votre sens. Je contredit cette phrase. Voir CA de Rallye et Atos lors de leurs chute spéctaculaire.

  • 23 février 2026 13:41

    En effet le CA ne veut pas dire grand chose.
    Il faut surtout regarder le résultat net et la génération de FCF.

  • 23 février 2026 14:01

    voilà un range semblerait se dessiner 46e/ 52e possiblement

  • 23 février 2026 14:08

    Bonjour les Filous,

    En Ichi, grosse R 53,48 UT30, UT1 et 2H ….qui va faire barrage dans un premier temps

    Merci bourrif370 pour votre analyse.

    Affaire à suivre

  • 23 février 2026 14:13

    Tout est dit bourrif370

  • 23 février 2026 14:22

    Merci pour vos retours. On ne peut cependant pas comparer Eramet à Atos ou Rallye.
    Actifs tangibles vs immatériels : Atos n'avait pas de mines. Eramet possède des actifs stratégiques (Lithium, Manganèse) indispensables à la transition énergétique. La valeur comptable de 52 € repose sur des actifs réels, pas sur du "goodwill" virtuel.
    Le virage du FCF : Oui, le FCF 2025 est négatif, mais c'est le propre d'une minière en fin de cycle d'investissement. L'usine de Lithium en Argentine tourne déjà à 75 % de sa capacité et visera les 100 % fin 2026.
    Désendettement : Le plan est clair : réduction drastique des CapEx en 2026 (-40 %), monétisation d'actifs et AK de 500 M€. On est dans une phase de nettoyage du bilan, pas dans une spirale de faillite.
    Le marché a déjà intégré le pire à 46 €. À 51 €, on commence juste à valoriser la sortie de tunnel. On en reparle au prochain point sur les prix du Manganèse qui remontent enfin.

  • 23 février 2026 14:44

    Plus de dividendes de 2025 a 2027, une AK à venir avec des modalités encore assez flou, probleme de gouvernance, ect.....J'ai pas l'impression que le cour actuelle soit a prix cassé, bien au contraire. Le groupe a connus des années moins delicates que celle cu et pourant les cours pouvaient tomber a 40, 30 voir 15€

  • 23 février 2026 14:46

    Oui, mais, endettement élevé, résultat fortement négatif et pas de dividende, besoin d'investir massivement pour exploiter la mine de Lithium, DG parti, Dir Fi parti, cours de certains métaux en bas de cycle (oui oui ça va remonter :) ), AK de 500 millions à venir (dilution des actionnaires)....

    c'est pas fait pour booster le cours non plus

    Wait and see

    Bons trades

  • 23 février 2026 14:56

    Après, c'est le marché qui fait le cours. Pour le moment il semble partir à la hausse.
    Après une tempête il faut toujours du temps pour que les vagues diminuent.

  • 23 février 2026 15:08

    Je rajouterai à l’analyse de bourrif370 , l’aspect politique en Nouvelle Calédonie avec les emplois, on ne pourrait imaginer qu’Eramet quitte l’Île… l’ État Français est obligé d’aider d’une manière ou d’une autre.

    À suivre

  • 23 février 2026 19:13
    23 février 2026 14:22

    Merci pour vos retours. On ne peut cependant pas comparer Eramet à Atos ou Rallye.
    Actifs tangibles vs immatériels : Atos n'avait pas de mines. Eramet possède des actifs stratégiques (Lithium, Manganèse) indispensables à la transition énergétique. La valeur comptable de 52 € repose sur des actifs réels, pas sur du "goodwill" virtuel.
    Le virage du FCF : Oui, le FCF 2025 est négatif, mais c'est le propre d'une minière en fin de cycle d'investissement. L'usine de Lithium en Argentine tourne déjà à 75 % de sa capacité et visera les 100 % fin 2026.
    Désendettement : Le plan est clair : réduction drastique des CapEx en 2026 (-40 %), monétisation d'actifs et AK de 500 M€. On est dans une phase de nettoyage du bilan, pas dans une spirale de faillite.
    Le marché a déjà intégré le pire à 46 €. À 51 €, on commence juste à valoriser la sortie de tunnel. On en reparle au prochain point sur les prix du Manganèse qui remontent enfin.

    Tous ces points sont parfaitement exacts.
    L'état mauvais soit-il ne peut en aucun cas laisser filer le lithium comme une vulgaire peau de lapin. Mais ils ont déjà été si catastrophique avec le nucléaire que tout est toujours possible

  • 23 février 2026 19:15

    Bravo à bourrif370 pour son expertise pleine de pertinence.

  • 23 février 2026 19:47

    Le cours des minerais et matières premières traitées sera le moteur de l'évolution du cours d'Eramet. Les minerais et matières liées à la transition énergétique semblent avoir du succès depuis l'automne.

  • 24 février 2026 09:28

    grosse hausse du carbonate lithium aujourd'hui +5,5% et nickel au LME +2,2%

  • 24 février 2026 11:58
    23 février 2026 14:08

    Bonjour les Filous,

    En Ichi, grosse R 53,48 UT30, UT1 et 2H ….qui va faire barrage dans un premier temps

    Merci bourrif370 pour votre analyse.

    Affaire à suivre

    Bonjour les Filous

    Le R 53,48 passée….

    Toujours en Ichi….Zone de R 57,17/57,65 à venir

    Ensuite ce sera la zone de R 66,35/67,85 mais là pas pour tout de suite amha

    Affaire à suivre

  • 24 février 2026 12:01

    Ah oublié de dire

    Première zone de R en UT Jour

    Deuxième en UT Jour et Weekly

    À plus

  • 25 février 2026 11:00

    Bonjour les Filous,

    La zone de R a été franchie, elle devient un bon support

    En Ichi, On attaque les nuages des UT courtes par le bas, les cours sont dans le nuage UT2H, et le bas du nuage UT4H sera sur la zone 63,36 puis 63….allez voir sur vos graphes….indicateur nuage Ichimoku

    Bonne journée

    W&S

  • 25 février 2026 17:22

    Bonjour les Filous

    ERAMET +10% ce jour à la faveur de la décision de la suspension immédiate du Lithium ….ils exigent une transformation sur place.

    Affaire à suivre

  • 25 février 2026 17:29

    Par le Zimbabwe

  • 25 février 2026 17:46

    Vendu au fixing 63,15….

    On approche sur le bas du nuage UT4H …je préfère sortir et reviendrai certainement plus tard.

    Bon trade à vous.

    Les R et S donnés sont toujours d’actualité.

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