ERAMET : Gabon / Eramet : Entre bras de fer politique et réalité industrielle

bourrif370

12 févr. 2026 •10:04

En résumé, si l'injonction du président Oligui Nguema pour 2029 semble radicale, elle s'apparente davantage à une stratégie de rupture qu'à une volonté de saborder l'économie nationale. L'État gabonais, actionnaire à 28,9 % de la Comilog, est trop dépendant des dividendes et des taxes minières pour risquer une paralysie de l'activité.
Ce qu'il faut retenir pour le titre Eramet :
Le risque de "blocage" est faible : Une application stricte au 1er janvier 2029 sans infrastructures électriques prêtes serait un suicide financier pour le budget du Gabon. Un compromis pragmatique (glissement de calendrier ou quotas progressifs) est le scénario le plus probable.
Un nouveau cycle d'investissement (CAPEX) : Le groupe va devoir mobiliser des capitaux importants pour répondre à cette pression. Cela pourrait peser sur le cash-flow libre à court terme, mais consoliderait sa position stratégique à long terme en devenant un leader mondial de l'alliage de manganèse "Made in Africa".
L'énergie, clé du dossier : Le cours de l'action et la pérennité du modèle dépendront moins de la mine elle-même que de la capacité du Gabon à livrer ses grands projets hydroélectriques et gaziers.
Mon avis : Ne cédons pas à la panique face aux annonces "autoritaires". Eramet et le Gabon sont condamnés à s'entendre. Le groupe possède un actif unique au monde à Moanda, et l'État a besoin d'un partenaire technologique solide. La "balle dans le pied" sera évitée par une renégociation de la feuille de route d'ici 2027.
À suivre de près : Les prochaines annonces sur le financement du barrage de Booué ou la montée en puissance de la centrale de Kinguélé Aval. C'est là que se joue l'avenir d'Eramet au Gabon.