ERAMET : Cours vu cours revu ; est_il envisageable de revoir les 669,98€ ?

cubera

28 mars 2024 •17:01

je pense que l'on aura basculé pour les batteries vers du moins onéreux que le lithium et le nickel .  mais qu'on aille fleurter avec 200 euros à un moment ou à un autre me semble réaliste; peut-être un peu plus haut si les exercices financiers annuels restent pérènement solides, ce qui pourrait être le cas vu qu'Eramet s'est débarrassé de ses boulets financiers,en espérant que la SLN soit neutre en bilan annuel. à voir cela dans 3 ans par exemple

cubera

28 mars 2024 •17:02

Merci pour ton étude qui à du sens, au passage

Wolfgang1962

29 mars 2024 •00:36

je pense que 200 euros à long terme n'est pas utopiste et c'est ce que je vise; j'ai tout le tps

Argoreus24400

29 mars 2024 •10:32

Merci Bikibina pour cette excellente étude bien argumentée et chiffrée.
Je partage cette analyse en étant plus prudent (évolution technologique des batteries ?), perso je vise un cours de 200/250 d'ici 2026. Je suis sur du long terme sur cette valeur. En attendant je fais le "dos rond" et je croise les doigts (et cela arrive très souvent depuis l'année dernière).
Merci également à tous les participant(e)s de ce forum qui nous font partager leurs infos et réflexions pertinentes. Actionnaire.

IronLio

30 mars 2024 •13:30

Bonjour bikibina , merci pour ce partage et notamment le rappel sur les actifs de grande qualité que possède Eramet (Moanda, Weda Bay...).

Pour revoir les 669€ avec des résultats comparables à 2008, il faudrait une hausse des multiples très significative, or je ne suis pas sûr que le marché soit prêt à payer 15 à 20 fois les bénéfices pour une minière, surtout en Europe. Il faudrait non seulement un marché complaisant avec ce type d'activités, ce qui n'est plus le cas dans le monde actuel (en particulier en Europe), et ce malgré les efforts remarquables d'Eramet pour "verdir" ses activités, mais aussi retrouver un vrai marché haussier sur les matières premières comme lors de la décennie 2000-2010.

Une des caractéristiques d'Eramet est son extrême sensibilité au prix du manganèse, or en 2008, en pleine surchauffe sur les MP, le manganèse a bénéficié de circonstances exceptionnelles multipliant son cours par 7 en 18 mois (de 2,6$ début 2007 jusqu'à 18,3$ en juillet 2008): tempêtes de neige en chine début 2008 mettant à l'arrêt les mines chinoises de manganèse, tremblement de terre au Sichuan en mai 2008, inquiétude des fonderies à l'approche des JO de Pékin craignant des problèmes d'approvisionnement, tout cela au cours d'une période où la demande pour ce métal était très forte dans un contexte de construction massive en Chine. Bref on avait le cocktail parfait.

Cela ne veut pas dire qu'on ne reverra pas les 669€ de 2008 (qui au passage équivalent à 860€ en 2024), c'est juste qu'il faudra à mon avis des résultats biens supérieurs à 2008... La preuve c'est qu'en 2022, avec des résultats un peu meilleurs que 2008, le marché dans sa grande générosité accordait à Eramet un PER de 6 lors du pic d'avril à 160€ pour retomber à 2 en fin d'année.

Il faudra encore de la patience mais je crois qu'un cycle plus favorable va s'ouvrir pour les métaux dont Eramet devrait bénéficier compte tenu de la qualité de ses actifs. GEMCO son principal concurrent a une fin de vie prévue d'exploitation de sa mine en 2028 (avec une extension max possible de 3 ans). Tout ça c'est demain! Et si le calendrier se confirme Eramet pourrait en en profiter avec une position ultra dominante sur le minerai à haute teneur.

Pour ce qui est de sa diversification vers les métaux destinés aux batteries, c'est à voir... Eramet reste pour moi une valeur cyclique étroitement liée au secteur de l'acier. Les technologies de batteries continuent d'évoluer, je ne sais pas dire comment le lithium d'Eramet sera positionné une fois le marché devenu mature. En revanche pour l'acier et les alliages, on a besoin de manganèse et de nickel. L'Inde est la prochaine Chine avec des besoins considérables, c'est un vrai relais de croissance pour le secteur de l'acier et cela tombe bien car la production chinoise cale depuis 3 ans.
En résumé, oui pourquoi pas revoir les 669€ mais le marché étant aujourd'hui moins complaisant, il faudra combiner un nouveau cycle haussier sur les MP et les métaux en particulier mais probablement aussi bénéficier d'un petit coup de pouce avec un évènement imprévisible du type GEMCO comme actuellement (associé à une demande forte pour le métal, ce qui n'est pas le cas en ce moment).

bikibina

02 avril 2024 •13:40

Les forts résultats de 2007/2008 pourraient pourtant faire pâle figure sur les futurs résultats d'ERAMET. 


Chiffres révélateurs.
En 2008 l'EBITDA Mn de 1 163M€ a été obtenu avec un prix de 14,4$/dmtu.
ERAMET nous donne maintenant pour cet EBITDA un différentiel de 255M€ pour 1$/dmtu.
Si on prend 2023,c'est 499M€ réalisés au prix de 4,75$ et en rajoutant 3$ (7,75$) ce serait 1 264M€ (499 + 255M€x3) supérieur à l'EBITDA 2008 à 1 163M€ (expliqué par les presque 8Mt du moment pour 3,3Mt en 2007/2008).
En retrouvant un prix de 14,4$ (je ne pense pas qu'on reverra ce prix mais qui sait ?) l'EBITDA Manganèse serait de 3 milliards d'euros.


A voir en prenant mes chiffres de mon 1er post.
Le "nouveau" ERAMET rajoute en production sur 2007/2008 et d'ici fin 2027 plus d'un milliard€ d'EBITDA ==> 105M€ (sables 2023) + 425M€ (Weda Bay 2023) + 650M€ (futur lithium phases 1 et 2).


Il y a aussi à voir
=======> toute la suite qui va encore gonfler l'EBITDA .......


Je pense que l'on peut quand même être raisonnablement confiant sur un forte hausse à venir du cours d'ERAMET.

olef31

02 avril 2024 •18:10

Salut bikibina.
Etant actionnaire d'Eramet, je ne peux qu'espérer vos chiffres, mais soyons sérieux ! 😉

Avant d'attribuer un cours de bourse aussi incroyable, il en faut des conditions... et pour le moment rien ne valide un tel score. Alors, on peut donner des dates comme 4, 5 voir 10 ans, cela ne mange pas de pain, mais la vrai vie, ce n'est pas aussi réjouissant que l'on souhaiterait.
Perso, je suis comme vous, je ne m'intéresse qu'aux chiffres donnés, et on verra au fil du temps. Je suis incapable de vous donner un objectif de cours, car tout dépend du cours des matériaux. Bien sûr, je crois fortement à leur hausse, je l'ai écrit dernièrement.
C'est cyclique, et cela fluctue dans le temps. On a eu la baisse qui nous a impacté longtemps, trop longtemps. Aujourd'hui, on s'oriente sur la baisse de l'inflation et la baisse des taux.... ce qui est une excellente chose pour Eramet. c'est un 1er point.

Donc, je crois être en accord avec vous pour un retour en grâce du titre Eramet. Je pense que cela prendra du temps, mais nous sommes sur un courant acheteur, ce qui est un bonne chose.
Dans un 1er temps que le cours retrouve vers les 90€ 100€, ce serait une très bonne chose. Dans un 2ème temps revenir sur les 160€.... pourquoi pas, mais je ne parierais pas avec vous pour atteindre un tel seuil..... il faudrait tellement de choses pour que cela arrive. Mais si le Lithium retrouve ses cours d'antan, alors pourquoi pas, mais il faudra du temps pour confirmer des bénéfices aussi solides.

Et pour les 669,98€ 😂 😂

Je vous rappelle que je suis actionnaire, et que je ne demande pas mieux, mais je suis réaliste.... laissons l'activité grossir. Qu'Eramet puisse sortir de solides bénéfices et que les perspectives soient florissantes à longueur de temps etc.... après, on aura le temps et on pourra juger d'un cours de bourse.... raisonnable, faisable. Mais en bourse, on peut dire que tout est faisable.
Il faudrait seulement dire aux vendeurs d'arrêter de vendre à des cours en dessous des 72€ (le cours actuel...., j'évite les centimes).

Titi92230

03 avril 2024 •20:24

Merci bikibina pour cette étude .Rares sont ceux qui se mouillent et bossent sur un cours à 5 ans.
On en déduit qu’avec les aléas inerant à ce type de projection, eramet est une valeur sur laquelle il ne faut pas hésiter à investir pour le court, moyen et long terme.