Voici une projection raisonnée de la capitalisation boursière potentielle d’Atos à fin 2026, si le plan Génesis porté par Philippe Salle porte ses fruits :
Ce qu’annonce le plan Génesis d’Atos
Chiffre d’affaires : croissance organique positive en 2026, selon les prévisions communiquées lors du Capital Markets Day de mai 2025
Shaping the future together
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Objectifs plus ambitieux à l’horizon 2028 : 9–10 milliards d’euros de CA, avec une marge opérationnelle autour de 10 %, et un ratio d’endettement net inférieur à 1,5×
Shaping the future together
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Bien qu’il n’y ait pas encore de chiffrage clair pour l’année 2026, l’estimation peut s’appuyer sur les données du business plan de septembre 2024 :
2026 prévision estimée : CA ≃ 10 milliards €, marge opérationnelle ≈ 7,3 %, FCF positif (+138 M € de variation de trésorerie avant dette)
Shaping the future together
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Estimations de valorisation envisageables pour 2026
1. Approche par EV / EBITDA
Selon le business plan, l’EBITDA 2026 serait d’environ 988 M €
Shaping the future together
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En utilisant un multiple EV/EBITDA raisonnable entre 6× (conservateur) et 8× (optimiste) :
EV ≈ 5,9 à 7,9 milliards d’euros.
En déduisant une dette nette estimée entre 1,5 et 2 milliards € (après restructuration), on obtient une valeur des fonds propres comprise entre 3,9 et 6,4 milliards €.
Si l’on prend un consensus autour de 5 milliards de capitalisation en 2026, cela semble un scénario plausible.
2. Approche par P/E
À l’horizon 2028, on estime un résultat net autour de 700 à 800 M €
castlegrowth.co.uk
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Appliqué à 2026 (supposons un net un peu inférieur, disons autour de 500 à 600 M €), et un multiple P/E de 15–20× (typique pour les techs solides) :
Valorisation en capitalisation potentielle : entre 7,5 et 12 milliards €.
3. Réflexions de la communauté (Reddit / forums)
Certains investisseurs estiment que le multiple “capitalisation / chiffre d’affaires” dans l’IT devrait se situer entre 0,5× et 1,5×. Avec un CA prévu autour de 10 milliards, cela impliquerait une capitalisation entre 5 et 15 milliards €
Reddit
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D’autres calculs plus nuancés reposent sur des modèles DCF ou des revalorisations post‑scission d’action (reverse split) :
Une valeur d’entreprise de 4 à 6 milliards €, avec dette nette réduite, donnerait une valeur des fonds propres autour de 2,5 à 4,5 milliards €, soit un prix de l’action autour de quelques centimes (ou équivalent post-split)
Reddit
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Tableau récapitulatif des scenarios envisageables pour fin 2026
ApprocheHypothèses clésCapitalisation estimée
EV/EBITDA (6×–8×)EBITDA ≈ 988 M €, dette nette ≈ 1,5–2 Mds €3,9 à 6,4 milliards €
P/E (15×–20×)Résultat net ≈ 500–600 M €7,5 à 12 milliards €
CA × multiple (0,5×–1,5×)CA ≈ 10 milliards €5 à 15 milliards €
DCF / EV net / RedditEV ≈ 4–6 milliards €, net ≈ 2,5–4,5 milliards €2,5 à 4,5 milliards €
Conclusion réaliste
Si le plan Génesis réussit pleinement, la capitalisation boursière d’Atos à fin 2026 pourrait raisonnablement se situer entre 4 et 8 milliards d’euros, selon la méthode :
Vers 4–6 milliards € avec des multiples modérés (EV/EBITDA),
Jusqu’à 7–10 milliards €, voire davantage, si le tour de table et la performance permettent un multiple plus généreux (P/E ou revenu).
Un scénario optimiste pourrait même pousser la valorisation jusqu’à une douzaine de milliards d’euros, mais cela dépendrait fortement de la confiance des investisseurs, de la visibilité des résultats, et d’un ratio de valorisation élevé.
