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ATOS : Deuxième restitution d’expertise très attendue

07 août 2025 19:30

Le rapport d'expertise tant attendu de l'expert indépendant mandaté par le CSE est ici.

Améliorer le « profil emprunteur » du groupe est, explique l’expert, l’objectif premier de cette réorganisation. Il s’agit, pour regagner la confiance des prêteurs, de restaurer la profitabilité, donc la marge des activités, même au prix d’une contraction du chiffre d’affaires. D’où une pression immédiate très forte sur la réduction des coûts d’une part, et sur la dynamique commerciale d’autre part.

Au regard de la profitabilité visée, le groupe compte réaliser environ 2,2 Milliards € d’économie sur les charges opérationnelles en 2025.

Les premiers impacts des diminutions des coûts s’annoncent avec la réduction des effectifs dans les fonctions supports, regardés comme pléthoriques par la direction « en comparaison de nos concurrents».

La direction souhaite une systématisation du move-to-offshore (MTO) dans les propositions commerciales y compris pour les renouvellements.

[Note : Le Groupe dispose ainsi d'une marge de manœuvre pour renforcer sa rentabilité en augmentant sa production et ses effectifs offshore (chaque point de mix offshore contribue à hauteur d'environ 0,4 point de marge) et en accélérant la prise en compte de ses frais commerciaux et administratifs.]
+ remplacement des sous-traitants par des salariés

Atos

Une R&D en variable d’ajustement de la marge :
TS possède 10 inno’labs qui sont des dispositifs d’innovation. Leur budget a été révisé à la baisse en 2025 à 1,2 Million €, la consigne étant donnée de se focaliser sur les sujets prioritaires (IA, Data…).

En conclusion, le travail d’expertise souligne la pertinence de la réorganisation, car elle apporte de la clarté et de la cohérence dans la marche du groupe.

30 réponses

  • 07 août 2025 20:28

    On peut lire des bribes du rapport sur le site de la CGT mais c'est incomplet et, bien évidemment, propos pas tendres.

    " ...Au regard de la profitabilité visée, le groupe compte réaliser environ 2,2 Milliards € d’économie sur les charges opérationnelles en 2025.

    Et en l’absence de croissance du chiffre d’affaires, cette pression sur les coûts sera maintenue jusqu’à atteindre la cible de 9 à 10% de taux de marge
    opérationnelle. En clair, les salariés seront compressés fortement… "

  • 07 août 2025 22:18

    "systématisation du move-to-offshore (MTO) "
    => chaque point de mix offshore contribue à hauteur d'environ 0,4 point de marge

    "jusqu’à atteindre la cible de 9 à 10% de taux de marge"
    => Le KPI convenu est un quadruplement du cours de l'action à 148 euros (= 4 x 37 euros)

    "Améliorer le « profil emprunteur » du groupe est, explique l’expert, l’objectif premier de cette réorganisation."
    => Le deuxième KPI est le refinancement anticipé des obligations

    Le rapport semestriel précise : "La société étudie la possibilité de racheter des obligations sur le marché. Elle évaluera les futures transactions de ce type en tenant compte des conditions actuelles du marché."
    => Nous avons vraiment un bon capitaine très expérimenté à la barre 👍

  • 07 août 2025 22:45
    07 août 2025 22:18

    "systématisation du move-to-offshore (MTO) "
    => chaque point de mix offshore contribue à hauteur d'environ 0,4 point de marge

    "jusqu’à atteindre la cible de 9 à 10% de taux de marge"
    => Le KPI convenu est un quadruplement du cours de l'action à 148 euros (= 4 x 37 euros)

    "Améliorer le « profil emprunteur » du groupe est, explique l’expert, l’objectif premier de cette réorganisation."
    => Le deuxième KPI est le refinancement anticipé des obligations

    Le rapport semestriel précise : "La société étudie la possibilité de racheter des obligations sur le marché. Elle évaluera les futures transactions de ce type en tenant compte des conditions actuelles du marché."
    => Nous avons vraiment un bon capitaine très expérimenté à la barre 👍

    Ce sera bien plus facile de racheter / refinancer les obligations en n’étant plus sous pression du calendrier (pas de principal à rembourser avant 2029) et avec une profitabilité rehaussée

    Sauf accident on va vers un cercle vertueux dans lequel l’augmentation de marge permet une renégociation de dette plus avantageuse entraînant elle même une amélioration des indicateurs

    Sur le cours , à un horizon encore imprécis mais qui se rapproche , ca peut et doit s’emballer

  • 08 août 2025 06:08

    "ca peut et doit s’emballer"

    Bonjour

    C’est déjà une hausse spectaculaire, mais derrière ce rebond s’affiche un contraste saisissant : le consensus analyste reste « Neutre » (3,5/5) avec une volatilité importante et des fondamentaux fragiles.



    Les indicateurs techniques de court terme restent franchement haussiers et les moyennes mobiles au vert.
    Mais sur la semaine et le mois, la tendance reste négative.
    J’ai connu des cas ressemblant oû la dynamique haussière ne fut qu’un feu de paille... Mais Atos n’est-elle pas un cas à part !!!

  • 08 août 2025 08:49

    le chiffre des économies en cours BRAVO22 est juste hallucinant...
    Comment peut on réduire les coûts de quelque chose qui dépasse 25% du CA annuel ??
    si le marché valide, ça va juste exploser...

  • 08 août 2025 08:56

    la réduction des effectifs hors hexagone est sans PSE 😂🤑 combinée avec la maîtrise drastique des coûts !

    Il y a du bon avec Philippe SALLE !

  • 08 août 2025 08:56

    Coucou debutant2B ,

    Ce qui est hallucinant, c’est que depuis 2 ans, on se débat pour interroger le feu provoqué par la scission, des contrats déficitaires dès leur signature, que l’on insistait sur le potentiel de rebonds si un bon management faisait les choix structurels et pourtant, la presse et pseudo analystes s’évertuaient à vouloir nous convaincre du contraire.

    Ah, sans oublier au passage de céder Atos pour des miettes de pain, pire encore en faisait un chèque de 1 Md sur des narratif d’un entreprise en liquidation…

  • 08 août 2025 09:14

    Beaucoup moins de fuites, beaucoup plus de cash-flow.
    La vie est simple.

  • 08 août 2025 09:19

    Une fois dégraissé on court plus vite

  • 08 août 2025 09:35

    Yes amigos byjfk c'est tout à fait ça 🏌️🏌️🏌️

  • 08 août 2025 10:00

    En 2026 après vente HPC et retrait de quelques pays, le nombre d'employés devrait être de 60000 et le CA de 7.5 M€
    Soit 120.000 € par employé.

    Il y a 3 ans le CA était de 11M€ pour 110000 employés
    Soit 100.000€ par employé

  • 08 août 2025 10:49

    Je ne suis pas d'accord avec vous.
    Ce ratio est très pertinent ... je ne compare pas avec une autre entreprise.

  • 08 août 2025 11:47

    Message supprimé

    J'ai fait une erreur
    Ca2025 retraité hors HPC et certains pays : 8.500 - 0.900 - 0.200 = 7.400
    Ca2026 = 7.400*1.05= 7.800

    7.800/60000= 130.000 par employé

  • 08 août 2025 12:35

    You're cheating me , aren't you ?

  • 08 août 2025 13:21

    BRAVO22

    Bonjour,
    Je pense qu'il est préférable de ne pas répondre à certains intervenants. 😉

  • 08 août 2025 13:36
    08 août 2025 13:21

    BRAVO22

    Bonjour,
    Je pense qu'il est préférable de ne pas répondre à certains intervenants. 😉

    Je suis très sérieux , je suis ce dossier depuis de nombreuses années.
    J'essaie d'être constructif, c'est tout.
    Je n'apprécie pas trop comment vous me voyez !

  • 08 août 2025 13:57
    08 août 2025 13:21

    BRAVO22

    Bonjour,
    Je pense qu'il est préférable de ne pas répondre à certains intervenants. 😉

    J'ai répondu à cette personne et elle posait une autre question, je répondais encore et rebelote... Des interrogations à n'en plus finir. Cette personne ne semble pas porter Atos dans son coeur et cherche la " petite bête " en permanence.

    Enfin, c'est comme cela que je perçois ses interventions.

    Quand on s'interroge de trop, il y a le "service relations investisseurs" qui est à disposition des investisseurs.

  • 08 août 2025 17:08

    Yes Soleil78 ✌️

  • 08 août 2025 17:32

    Bonjour mjlibess ,

    Êtes-vous sûr que l'on doive retirer pour 2024 les 900 millions de HPC. A ma connaissance, tout n'a pas été racheté. Ipsotek n'en fait pas partie. Donc, il me semble qu'il ne faut retrancher à ATOS qu'une partie de ce CA de 900 millions ?
    En outre, HPC sera normalement retiré des comptes seulement en 2026.

    Si j fais erreur, n'hésitez pas à me le dire.

  • 09 août 2025 07:42
    08 août 2025 17:32

    Bonjour mjlibess ,

    Êtes-vous sûr que l'on doive retirer pour 2024 les 900 millions de HPC. A ma connaissance, tout n'a pas été racheté. Ipsotek n'en fait pas partie. Donc, il me semble qu'il ne faut retrancher à ATOS qu'une partie de ce CA de 900 millions ?
    En outre, HPC sera normalement retiré des comptes seulement en 2026.

    Si j fais erreur, n'hésitez pas à me le dire.

    Voici les Chiffres exacts du Market's day
    2025
    https://atos.net/wp-content/uploads/2025/07/atos-capital-markets-day-may-2 025.pdf

    page 72

    Advanced
    Computing -0.800 M€
    Non-core
    Countries -0.300 M€
    8.5 M€ -> 7.5 M€

  • 09 août 2025 07:48

    Je ne sais plus exactement
    AC = HPC+Vision ????????
    800=600+200 ?????

  • 09 août 2025 13:41

    La valeur de Vision (Ipsotek) est d'environ 200 millions € puisque la proposition de l'Etat est passée de 625 en 2024 à 410 sans Vision en 2025 .
    Je ne trouve pas les CA de HPC et Vision.

    Le CA de Vision doit être d'environ 200 ???
    Et le CA d'HPC 600 donc ???

  • 11 août 2025 08:10

    Je n’ai pas non plus trouvé grand-chose. Si quelqu'un a des infos précises, on est preneur.

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