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ATOS : Points saillants du rapport semestriel

02 août 2025 13:28

+ Plus de 50 % de l'objectif total de restructuration de Genesis avait été atteint fin juin. 🏁​
+ La marge opérationnelle du Groupe a atteint 113 millions d'euros au premier semestre 2025. Cela représente une croissance organique de 15 % par rapport au premier semestre 2024 et 2,8 % du chiffre d'affaires (contre 2,0 % au premier semestre 2024), malgré une baisse de 845 millions d'euros du chiffre d'affaires en glissement annuel. 👏​ Cette évolution démontre les premiers effets des mesures de réduction des coûts mises en œuvre depuis le début de l'année, notamment au sein de l'entité Atos, où la marge opérationnelle s'est améliorée de 18 % en glissement annuel. La rentabilité de l'entité Eviden a été inférieure à celle de l'année précédente, comme prévu, en raison d'une forte saisonnalité tout au long de l'année.
+ La valeur d'entreprise du Groupe était plus élevée au 30 juin 2025 qu'au 31 décembre 2024, en raison d'une capitalisation boursière plus élevée et d'une juste valeur de la dette plus élevée. 👍​
+ Coût net de l'endettement financier : 162 millions d'euros
+ La société étudie la possibilité de racheter des obligations sur le marché. Elle évaluera les transactions futures de ce type en tenant compte des conditions de marché actuelles. 🤑​
+ Test de dépréciation du goodwill : La valeur d'entreprise implicite a été attribuée aux UGT selon la méthode des flux de trésorerie actualisés (DCF). Ce plan d'affaires, qui sous-tend l'évolution du chiffre d'affaires et de la marge opérationnelle pour 2028, a été présenté au marché lors de la Journée des Marchés du 14 mai 2025. Le taux d'actualisation par UGT pour l'ensemble du groupe est de 18,5 %, et pour Atos, il est même de 20 % !!! 💪​
+ Le délai de paiement client (DSO) était de 55 jours en juin 2025 et le délai de paiement fournisseur (DPO) était de 24 jours en juin 2025.
+ L'EBO s'est élevé à 309 millions d'euros, en baisse de 64 millions d'euros par rapport à juin 2024. Il a représenté 7,7 % du chiffre d'affaires, contre 7,5 % en juin 2024.
+ Le nombre de salariés est passé de 91 611 au 30 juin 2024 à 69 597 au 30 juin 2025, soit une baisse de 24 %. => Salaires et traitements pour le semestre clos le 30 juin 2025 : 1 647 millions d'euros contre 2 093 millions d'euros pour le semestre clos le 30 juin 2024. La baisse des charges de personnel s'explique par la réduction des effectifs, principalement due à l'impact des plans de restructuration (notamment Genesis). 2025) et en partie en raison de la sortie d'activités du périmètre de consolidation (principalement WorldGrid) en 2024.

15 réponses

  • 14:03

    "+ Coût net de l'endettement financier : 162 millions d'euros"

    Pour six mois ça me parait beaucoup !!!????
    Je croyais qu'on était à environ 200 par an !

  • 14:09

    "+ La société étudie la possibilité de racheter des obligations sur le marché. Elle évaluera les transactions futures de ce type en tenant compte des conditions de marché actuelles."

    Combien sont côtées ces obligations ?

  • 14:18

    Voir note 6.1 du rapport semestriel : Le coût de l’endettement financier net est passé de 73 millions d’euros au premier semestre 2024 à 162 millions d’euros au premier semestre 2025. Cette évolution s’explique principalement par la hausse des taux d’intérêt sur les nouveaux emprunts contractés lors du refinancement de décembre 2024, combinée à l’impact de l’amortissement de la juste valeur des dettes, ainsi que par la baisse des produits d’intérêts liée à la baisse des dépôts. (Le taux d’intérêt sur trésorerie moyen s’est établi à 1,19 % en 2025, contre 2,31 % en 2024).

    En moyenne : Le coût de la dette nette est resté stable sur la période 2025-2028, à environ 170 millions d’euros par an.

  • 14:25
    14:09

    "+ La société étudie la possibilité de racheter des obligations sur le marché. Elle évaluera les transactions futures de ce type en tenant compte des conditions de marché actuelles."

    Combien sont côtées ces obligations ?

    https://www.tradingview.com/symbols/EURONEXT-ATO/bonds/

    Juste valeur: Au 31 décembre 2024, les emprunts s'élevaient à 2 107 millions d'euros, dont un ajustement de juste valeur positif
    de 963 millions d'euros, réduisant leur montant notionnel. Cet ajustement a été comptabilisé en gain financier lors de la comptabilisation initiale de la dette en 2024 et sera annulé sur la durée de vie des emprunts concernés, qui sont amortis à compter du 18 décembre 2024 jusqu'à leur échéance selon la méthode du taux d'intérêt effectif (supérieur au taux d'intérêt contractuel).
    Au 30 juin 2025, la juste valeur des emprunts était estimée à 2 754 millions d'euros. La juste valeur estimée
    des Obligations a été calculée sur la base des prix de vente au 30 juin 2025. La juste valeur estimée des
    emprunts à terme a été calculée par actualisation des flux de trésorerie futurs.

  • 14:29

    Au 31/12/2024, le montant total des obligations était de 1,336 G€.
    Remboursements :
    2029 : 802 M€
    2030 : 841 M€
    2032 : 137 M€

    Obligations 1l : 802 M€ - 9 % d'intérêts progressifs cash + 4 % de prime de remboursement ajustée
    Obligations 1,5 L : 840 M€ - 5,0 % d'intérêts progressifs cash + 4 % de prime de remboursement ajustée
    Obligations 2L : 137 M€ - 1% d'intérêts progressifs cash + 4% de prime de remboursement ajustée

  • 14:33

    Les marchés à haut rendement ont également terminé le premier semestre 2025 à un niveau élevé, et la forte activité du deuxième trimestre est de bon augure pour le reste de l'année. Les obligations d'entreprises européennes à haut rendement n'ont jamais été aussi demandées. Selon le Financial Times, les ventes ont atteint leur plus haut niveau historique en juin. Les prêts aux entreprises à haut risque sont devenus nettement moins chers : les entreprises profitent principalement du fait que les prêts sont étonnamment bon marché pour elles.

    Selon Bloomberg, Atos est le titre le plus recherché sur le marché européen des obligations à haut rendement. Les obligations d'Atos SE ont été parmi les gagnants surprises de ce marché cette année. La nouvelle obligation 2029 d'Atos présente un coupon de 9 %, contre 5 % en moyenne pour l'indice Bloomberg High Yield.

    Les investisseurs obligataires d'Atos misent sur un nouveau départ pour l'entreprise. Les traders de JPMorgan Chase & Co. indiquent que l'entreprise dispose désormais de liquidités suffisantes et que les tendances opérationnelles sont encourageantes.

    Les obligations s'envolent et l'ambiance est à la fête. Je cite le rapport annuel de RIT Capital : « Notre partenariat avec Tresidor Investment Management a permis au portefeuille de bénéficier de cet environnement et de tirer parti d'investissements européens sous-évalués dans des créances performantes, en difficulté et en difficulté.» Au cours de l'année, le portefeuille a enregistré des gains grâce à des investissements dans divers secteurs, notamment les services informatiques (Atos), l'assurance et le voyage (Saga) et les services financiers (Arrow Global). »

  • 15:00

    Racheter des obligations est neutre sur la dette nette, mais positif sur le compte de résultat grâce à la réduction du coût de la dette.
    C’est une stratégie utile si la trésorerie est suffisante, mais elle doit être équilibrée avec les besoins opérationnels et les ambitions de développement

  • 15:05

    Merci.

  • 15:08

    9 % d'intérêts progressifs cash + 4 % de prime de remboursement ajustée

    Qui peut m'expliquer svp ?

  • 15:17
    15:08

    9 % d'intérêts progressifs cash + 4 % de prime de remboursement ajustée

    Qui peut m'expliquer svp ?

    Cette prime est un bonus versé aux détenteurs de l’obligation à l’échéance, en plus du remboursement du capital. Espérons qu’Atos n’aura pas à verser les 4%

  • 15:57
    15:17

    Cette prime est un bonus versé aux détenteurs de l’obligation à l’échéance, en plus du remboursement du capital. Espérons qu’Atos n’aura pas à verser les 4%

    Dans quelles circonstances cette prime de 4% pourrait ne pas être versée, svp?

  • 16:04
    15:57

    Dans quelles circonstances cette prime de 4% pourrait ne pas être versée, svp?

    La prime de 4 % ne serait pas versée si Atos rachète les obligations avant leur échéance, ou en cas de restructuration de la dette.
    Elle est versée uniquement à l’échéance, sauf clause contraire

  • 16:19

    Merci.
    Les obligations à 9% sont côtées 111% . La trésorerie placée rapporte moins de 2%.
    Atos va récupérer 410 millions d'ici moins d'un an.

    Je comprends que la Direction Financière ait l'intention de racheter rapidement pour au moins 400 millions d'obligations !!!

  • 16:26

    Question : Atos doit il racheter sur le marché à 111% ou contractuellement peut elle racheter au prix du nominal ... si les obligations n'ont pas changé de propriétaire !!!????

  • 17:15

    l y a peu le plan génésis n'était qu'un plan sur la comète, Atos est montée à 55, maintenant que la mise en application de ce plan serait avancé à 50% au 30 juin et qu'il semble donner un début de résultat, qu'une cession avantageuse est signée avec l'état permettant un rachat d'obligation à fort rendement et pour finir les commentaires des analystes sont positifs sur la valeur, elle doit aller au moins à 55....dans un premier temps

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