ATOS : Atos en 2025

BRAVO22

29 mai 2025 •12:14

Si Atos réalise la cession des supercalculateurs pour 625 M€, réduisant ainsi sa dette nette à 1 285 M€, nous recalculons sa valorisation.

1. Valeur d’entreprise (VE) estimée
Avec un EBE de 681 M€, nous appliquons différents multiples :

Approche prudente (4× EBE) →

681×4=2724M€681 times 4 = 2 724 M€

Approche intermédiaire (5× EBE) →

681×5=3405M€681 times 5 = 3 405 M€

Approche optimiste (6× EBE) →

681×6=4086M€681 times 6 = 4 086 M€

2. Valeur après déduction de la dette nette
Après soustraction de 1 285 M€, la valorisation devient :

Approche prudente →

2724−1285=1439M€2 724 – 1 285 = 1 439 M€

Approche intermédiaire →

3405−1285=2120M€3 405 – 1 285 = 2 120 M€

Approche optimiste →

4086−1285=2801M€4 086 – 1 285 = 2 801 M€

3. Estimation du cours de l’action
Avec 19 035 000 actions, cela donne :

Approche prudente →

143919,035≈75,62€ par actionfrac{1 439}{19,035} approx 75,62 € text{ par action}

Approche intermédiaire →

212019,035≈111,38€ par actionfrac{2 120}{19,035} approx 111,38 € text{ par action}

Approche optimiste →

280119,035≈147,19€ par actionfrac{2 801}{19,035} approx 147,19 € text{ par action}
Conclusion : Avec une cession à 625 M€ et une dette nette ramenée à 1 285 M€, la valorisation d’Atos pourrait être comprise entre 75 € et 147 € par action, selon le multiple utilisé.

victorda

29 mai 2025 •15:04

Rien à redire, de manière plus détaillée mais proche, ce sont mes projections depuis la présentation du PRF:

La moyenne pondérée des conversions entre les participants et non participants c’est 0,01€, donc 100€. Confirmé par IS.

Les participants ne lâcheront aucun titre de dette convertie avant X3/4 prix de l’AK.

Dire qu’ils n’ont rien compris à l’entreprise, à son business, la dette, etc… et que leur analyse est erronée, c’est décidément Peter plus haut que son cul.

Shervin

29 mai 2025 •15:29

victorda

29 mai 2025 •15:04

Rien à redire, de manière plus détaillée mais proche, ce sont mes projections depuis la présentation du PRF:

La moyenne pondérée des conversions entre les participants et non participants c’est 0,01€, donc 100€. Confirmé par IS.

Les participants ne lâcheront aucun titre de dette convertie avant X3/4 prix de l’AK.

Dire qu’ils n’ont rien compris à l’entreprise, à son business, la dette, etc… et que leur analyse est erronée, c’est décidément Peter plus haut que son cul.

Exactement victorda !
De plus
sur ce genre de dossier sensible et stratégique la moindre confirmation de Recovery peut faire un 10 ou 20 baggers comme déjà Vu sur le dossier ALSTOM dans le passé

Shervin

30 mai 2025 •14:52

fin 2025
Prix commercial
150€ 🏌️🏌️

ARNAUD-W

09:25

Bravo22, Victorda et Servin

La VE avec les 3 approches me semble tout à fait cohérente.

Je rajouterai que dans ces 3 approches (prudente, intermédiaire, optimiste) , 2 facteurs pourraient faire varier sensiblement les valos et sont la duration et le fait qu' ATOS ne soit plus vendeurs des supercalculateurs surtout à ce prix 625M€.

Dis autrement, en gardant les mêmes multiples reconnus comme standards de valorisation par les praticiens, les EBITDA 2026 et après, pourraient s'améliorer sensiblement, surtout si ATOS redevient un des grand acteurs du secteur (à confirmer...). Ensuite, le fait qu'ATOS ne soit plus vendeurs des supercalculateurs est sur le fondamental du titre un facteur d'accroissement de sa valeur à MT LT (contrairement à la réaction à CT du marché qui a sanctionné la nouvelle....à mon sens).

Je conserve ATOS bien au chaud pour 2026 et après et j'espère bien un jour vendre au dessus de 147 €

A suivre

AW

victorda

10:01

ARNAUD-W

09:25

Bravo22, Victorda et Servin

La VE avec les 3 approches me semble tout à fait cohérente.

Je rajouterai que dans ces 3 approches (prudente, intermédiaire, optimiste) , 2 facteurs pourraient faire varier sensiblement les valos et sont la duration et le fait qu' ATOS ne soit plus vendeurs des supercalculateurs surtout à ce prix 625M€.

Dis autrement, en gardant les mêmes multiples reconnus comme standards de valorisation par les praticiens, les EBITDA 2026 et après, pourraient s'améliorer sensiblement, surtout si ATOS redevient un des grand acteurs du secteur (à confirmer...). Ensuite, le fait qu'ATOS ne soit plus vendeurs des supercalculateurs est sur le fondamental du titre un facteur d'accroissement de sa valeur à MT LT (contrairement à la réaction à CT du marché qui a sanctionné la nouvelle....à mon sens).

Je conserve ATOS bien au chaud pour 2026 et après et j'espère bien un jour vendre au dessus de 147 €

A suivre

AW

Tout à fait ARNAUD-W ,

Vendre ou pas AC dépend uniquement de l’intérêt de l’entreprise, donc 625M€ est il le bon prix ou un prix cassé? Droit de préférence ne donne pas droit de spoliation. Donc à voir les perspectives CT versus MT/LT mais si je lis bien Genesis, Atos en a presque fini avec les contrats déficitaires, le CA est de nouveau sain et non plus de la poudre de perlimpinpin et le BFR redevient contrôlable depuis l’annulation de la scission mortifère.

Les autres entreprises qui ont réussi ou sont en cours de recovery, la rentabilité est le maître mot. Parler de cash et de marges à du sens si le CA est sain, et donc reparler d’EBIDTA aussi. Monsieur le PdG se positonne dessus, et si AC était également plombé par les contrats déficitaires, cet actif pourrait à MT/LT contribuer à Genesis, et par la même à une MAJ de la VE de l’entreprise, et pas pour des dépréciation cette fois…

Content de vous relire ARNAUD-W

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