AIR LIQUIDE : Perso je préfère les "gratuites" à une hausse du dividende | page 2

erb518cup47

14 février 2026 •09:03

Mouchab7

14 février 2026 •00:03

FP123 : la prime de fidélité est plafonnée à 0,5% du capital ; donc Blackrock qui détiendrait p ex 5% du capital ne toucherait qu’une prime de fidélité sur une partie de ses actions seulement. À vérifier svp.

Bonjour Mouchab7 - c'est exact mais la question posée par FP123 au sujet de Blackrock ne portait pas sur la prime de fidélité

FP123

14 février 2026 •10:55

Mouchab7

14 février 2026 •00:03

FP123 : la prime de fidélité est plafonnée à 0,5% du capital ; donc Blackrock qui détiendrait p ex 5% du capital ne toucherait qu’une prime de fidélité sur une partie de ses actions seulement. À vérifier svp.

Très intéressant. Du coup ça favoriserait les petits porteurs comme nous.

FP123

14 février 2026 •11:04

erb518cup47

14 février 2026 •09:03

Bonjour Mouchab7 - c'est exact mais la question posée par FP123 au sujet de Blackrock ne portait pas sur la prime de fidélité

La réponse de Mouchab7 est intéressante car la prime de fidélité sur les " gratuites " est un bonus très intéressant :
sur 10 attributions ( environ une vingtaine d'années ), toucher 11% au lieu de 10, à la fin c'est très positif !!
SANS prime : 100 actions : 100 x 1,1 ^10 = 259 actions
AVEC prime : 100 actions : 100 x 1,11 ^10 = 283 actions soit 9% d'action en plus
Sauf erreur de ma part

Rangef

14 février 2026 •11:31

eh oui FP123 et c'est encore un argument en faveur de plus de gratuite plutot qu'une hausse du dividende.

le dividende est touché, basta même si je n'en avais pas besoin.
mais les gratuites non vendues augmentent à la façon d'une boule de neige. avec la prime. 1 donnant 1,1 qui donne ensuite 1,21 qui done 1,331 etc etc

certes je peux acheter des AL avec le dividende mais celles ci ne seront pas éligibles à prime avant 3 ans (2ans+l'année en cours) alors que les gratuites issues de prime sont immédiatement éligibles.
Sans compter les frais d'achat et la taxe sur les transactions financières.

FP123

14 février 2026 •11:41

Rangef

14 février 2026 •11:31

eh oui FP123 et c'est encore un argument en faveur de plus de gratuite plutot qu'une hausse du dividende.

le dividende est touché, basta même si je n'en avais pas besoin.
mais les gratuites non vendues augmentent à la façon d'une boule de neige. avec la prime. 1 donnant 1,1 qui donne ensuite 1,21 qui done 1,331 etc etc

certes je peux acheter des AL avec le dividende mais celles ci ne seront pas éligibles à prime avant 3 ans (2ans+l'année en cours) alors que les gratuites issues de prime sont immédiatement éligibles.
Sans compter les frais d'achat et la taxe sur les transactions financières.

Je partage votre avis sur les " gratuites " et l'image de la boule de neige est très bonne !!! 🐧​
Ça permet de voir son portefeuille augmenter tout seul au fil des années. 😎

erb518cup47

14 février 2026 •12:48

FP123

14 février 2026 •11:41

Je partage votre avis sur les " gratuites " et l'image de la boule de neige est très bonne !!! 🐧​
Ça permet de voir son portefeuille augmenter tout seul au fil des années. 😎

Bonjour FP123
Au 31 janvier 2026, le Capital Social était composé de 579 384 976 actions dont 391 505 485 actions attribuées gratuitement depuis le 15 juin 1998 sans lesquelles le Capital Social serait actuellent composé de 187 879 491 actions.
Pensez-vous vraiment si le Capital Social était composé de 187 879 491 actions parce que Air Liquide ne pratiquerait pas les attributions gratuites que le cours de clôture du 13 février 2026 aurait été de 169,40 euros ?

Knail29

14 février 2026 •14:04

La gratuite est la version homéopathique du split................................😊

Mouchab7

14 février 2026 •14:27

Exact ! Et d’ailleurs, rien ne dit que BlackRock est au nominatif !

FP123

14 février 2026 •14:28

erb518cup47

14 février 2026 •12:48

Bonjour FP123
Au 31 janvier 2026, le Capital Social était composé de 579 384 976 actions dont 391 505 485 actions attribuées gratuitement depuis le 15 juin 1998 sans lesquelles le Capital Social serait actuellent composé de 187 879 491 actions.
Pensez-vous vraiment si le Capital Social était composé de 187 879 491 actions parce que Air Liquide ne pratiquerait pas les attributions gratuites que le cours de clôture du 13 février 2026 aurait été de 169,40 euros ?

Du point de vue comptable vous avez raison.
MAIS :
Les " gratuites " ne sont distribuées qu'aux actionnaires qui ont le titre au moment de l'attribution donc ceux qui font des aller et retour en fonction du cours peuvent les manquer.
et SURTOUT :
les 10 % de fidélité ont un effet très positif au bout de quelques années ( voir ma démo + haut ) et cela ne profite qu'aux actionnaires long terme.
Donc la profitabilité de AL est plus importante pour les actionnaires de long terme notamment grâce au bonus 10% sur les " gratuites "

FP123

14 février 2026 •14:30

erb518cup47 Je pense que vous aimez la précision et que c'est le terme "gratuites" qui vous gène.
On pourrait le remplacer par "actions attribuées sans débours" par exemple ?? 😉

Mouchab7

14 février 2026 •14:30

erb518cup47 12h48 : grâce à vos calculs, on réalise bien l’effet boule de neige des « gratuites ».

erb518cup47

14 février 2026 •14:49

FP123

14 février 2026 •14:28

Du point de vue comptable vous avez raison.
MAIS :
Les " gratuites " ne sont distribuées qu'aux actionnaires qui ont le titre au moment de l'attribution donc ceux qui font des aller et retour en fonction du cours peuvent les manquer.
et SURTOUT :
les 10 % de fidélité ont un effet très positif au bout de quelques années ( voir ma démo + haut ) et cela ne profite qu'aux actionnaires long terme.
Donc la profitabilité de AL est plus importante pour les actionnaires de long terme notamment grâce au bonus 10% sur les " gratuites "

"MAIS :
Les " gratuites " ne sont distribuées qu'aux actionnaires qui ont le titre au moment de l'attribution donc ceux qui font des aller et retour en fonction du cours peuvent les manquer." - Si l'actionnaire A se défait de son action juste avant l'attribution, c'est l'actionnaire B qui le lui a acheté qui profite de l'attribution. Les allers et retours des uns et des autres ne modifie pas le ratio.

erb518cup47

14 février 2026 •14:55

erb518cup47

14 février 2026 •14:49

"MAIS :
Les " gratuites " ne sont distribuées qu'aux actionnaires qui ont le titre au moment de l'attribution donc ceux qui font des aller et retour en fonction du cours peuvent les manquer." - Si l'actionnaire A se défait de son action juste avant l'attribution, c'est l'actionnaire B qui le lui a acheté qui profite de l'attribution. Les allers et retours des uns et des autres ne modifie pas le ratio.

"les 10 % de fidélité ont un effet très positif au bout de quelques années ( voir ma démo + haut ) et cela ne profite qu'aux actionnaires long terme."
Je ne conteste pas que la prime de fidélité ait un effet positif pour celui qui en bénéficie (se reporter à mon message du 13 février 13h34)

FP123

14 février 2026 •15:00

erb518cup47

14 février 2026 •14:49

"MAIS :
Les " gratuites " ne sont distribuées qu'aux actionnaires qui ont le titre au moment de l'attribution donc ceux qui font des aller et retour en fonction du cours peuvent les manquer." - Si l'actionnaire A se défait de son action juste avant l'attribution, c'est l'actionnaire B qui le lui a acheté qui profite de l'attribution. Les allers et retours des uns et des autres ne modifie pas le ratio.

erb518cup47 Je pense que nous ne raisonnons pas à la même échelle : vous pensez globalement par rapport à la situation financière de l'entreprise.
Moi je pense à titre individuel.
-----
Si en supermarché, une promo dit : "2 achetés le 3ème gratuit".
Vous allez dire que rien n'est gratuit et que l’ensemble des 3 produits ont une promo de 33%
Vous pourrez dire aussi que l'entreprise vend un peu plus cher toute l'année pour pouvoir faire des promotions à certains moments et que ça ne change rien à la rentabilité globale de la société.
MAIS le consommateur qui profite de la promotion, ce jour là, fait une économie ! Il peut même prendre plusieurs produits s'ils se conservent.
------
Je pense donc que l'actionnaire AL long terme est gagnant avec les " gratuites "avec la fidélité de 10 % car il accroit son portefeuille à moindre coût par rapport à l'actionnaire moins fidèle.

FP123

14 février 2026 •15:01

Je reprends mon calcul précédent :
sur 10 attributions ( environ une vingtaine d'années ), toucher 11% au lieu de 10, à la fin c'est très positif !!
SANS prime : 100 actions : 100 x 1,1 ^10 = 259 actions
AVEC prime : 100 actions : 100 x 1,11 ^10 = 283 actions soit 9% d'action en plus
----
Et cela, seul en profitent les actionnaires long terme

erb518cup47

14 février 2026 •15:04

Mouchab7

14 février 2026 •14:30

erb518cup47 12h48 : grâce à vos calculs, on réalise bien l’effet boule de neige des « gratuites ».

Bonjour Mouchab7 - sur ce sujet, j'ai dressé une liste dans une feuille de tableur de toutes les dates d'attribution et toutes les quantités attribuées à titre ordinaire et au titre de la majoration de 10% depuis 1998 pour chacune de ces dates. C'est la feuille qui calcule, moi je ne saisi que les formules.

erb518cup47

14 février 2026 •15:37

FP123

14 février 2026 •15:00

erb518cup47 Je pense que nous ne raisonnons pas à la même échelle : vous pensez globalement par rapport à la situation financière de l'entreprise.
Moi je pense à titre individuel.
-----
Si en supermarché, une promo dit : "2 achetés le 3ème gratuit".
Vous allez dire que rien n'est gratuit et que l’ensemble des 3 produits ont une promo de 33%
Vous pourrez dire aussi que l'entreprise vend un peu plus cher toute l'année pour pouvoir faire des promotions à certains moments et que ça ne change rien à la rentabilité globale de la société.
MAIS le consommateur qui profite de la promotion, ce jour là, fait une économie ! Il peut même prendre plusieurs produits s'ils se conservent.
------
Je pense donc que l'actionnaire AL long terme est gagnant avec les " gratuites "avec la fidélité de 10 % car il accroit son portefeuille à moindre coût par rapport à l'actionnaire moins fidèle.

Imaginez que le 1 juin 1998 que vous détenez 0,1% du capital social divisé en 100 000 actions d'une entreprise cotée, soit 100 actions valant chacune en bourse 10 euros.
Première hypothèse
Régulièrement, cette entreprise procède à des attributions gratuites d'actions (sans prime de fidélité) et ainsi le 15 février 2026, son Capital Social est divisé en 300 000 actions dont 200 000 actions attribuées gratuitement valant chacune en bourse 50 euros. En février 2026, si vous n'avez jamais vendu de titres, ni acheté d'autres titres, vous êtes toujours actionnaire de 0,1% du Capital Social pour un total de 300 actions, soit un portefeuille de 15 000 euros.
Deuxième hypothèse
Cette entreprise ne procède jamais à des attributions gratuites d'actions et ainsi en février 2026 vous êtes toujours détendeurs de 100 actions. A profil de croissance identique dans les deux hypothèses, la fraction de bénéfice affectée au dividende étant la même dans les 2 hypothèses, le marché paye l'action avec le même PER, soit 150 euros.
Alors, dans cette deuxième hypothèse, en février 2026, vous ne détenez que 100 actions valant 150 euros en bourse, soit un portefeuille de 15 000 euros.

Dans les 2 hypothèses, vous avez donc la même valeur de portefeuille au bout des 28 ans de détention. Toutefois dans la première hypothèse, si l'entreprise majorait les attributions gratuites d'actions d'une prime de fidélité de 10% des actions attribuées, dans le cas où 30% des actions existantes bénéficient de cette majoration, l'avantage fidélité serait d'environ 0,7% de plus par attribution (pas 1%).

erb518cup47

14 février 2026 •15:48

J'ai quand même oublié l'essentiel, aujourd'hui, c'est la Saint Valentin. Bonne Fête à tous les amoureux d'Air Liquide 😍

FP123

14 février 2026 •16:18

erb518cup47
Je ne comprends pas pourquoi vous estimez que 30% des actions ont la fidélité mais peu importe.
---
Selon vous, ce calcul est-il bon ? :
sur 10 attributions ( environ une vingtaine d'années )
SANS prime : 100 actions : 100 x 1,1 ^10 = 259 actions
AVEC prime : 100 actions : 100 x 1,11 ^10 = 283 actions soit 9% d'action en plus

Airforce

14 février 2026 •16:47

erb518cup47

14 février 2026 •15:48

J'ai quand même oublié l'essentiel, aujourd'hui, c'est la Saint Valentin. Bonne Fête à tous les amoureux d'Air Liquide 😍

Bonjour erb518cup47
Merci ! L’amour est dans l’air… Liquide🌬️

Mouchab7

14 février 2026 •17:05

Le plus dur c’est de programmer le tableur ; le calcul lui-même est fastidieux, mais fastoche (en principe…).

erb518cup47

14 février 2026 •17:12

FP123

14 février 2026 •16:18

erb518cup47
Je ne comprends pas pourquoi vous estimez que 30% des actions ont la fidélité mais peu importe.
---
Selon vous, ce calcul est-il bon ? :
sur 10 attributions ( environ une vingtaine d'années )
SANS prime : 100 actions : 100 x 1,1 ^10 = 259 actions
AVEC prime : 100 actions : 100 x 1,11 ^10 = 283 actions soit 9% d'action en plus

"Je ne comprends pas pourquoi vous estimez que 30% des actions ont la fidélité mais peu importe."
Au 31 décembre 2024, le Capital Social était divisé en 578 259 263 actions dont 163 473 123 inscrites sous forme nominative au 31 décembre 2022 (soit 28,27%) et restées sans interruption sous cette forme jusqu’au 31 décembre 2024 (donc ouvrant droit à prime de fidélité).
Votre calcul est juste nonobstant l'effet des rompus et pour les attributions avec primes nonobstant que la première année d'attribution peut n'être pas être primée (2 années civiles de détention requises).
D'autre part, 9% d'actions en plus ne signifie pas enrichissement supplémentaire de 9%

FP123

14 février 2026 •17:26

erb518cup47 Je pense que nous sommes globalement d'accord mais nous nous plaçons à des niveaux différents de réflexion.
Pour simplifier, pourriez vous répondre simplement OUI ou NON à cette question :
"Souhaiteriez-vous que AL CESSE de distribuer des actions "" gratuites "" ?

erb518cup47

14 février 2026 •17:29

FP123

14 février 2026 •17:26

erb518cup47 Je pense que nous sommes globalement d'accord mais nous nous plaçons à des niveaux différents de réflexion.
Pour simplifier, pourriez vous répondre simplement OUI ou NON à cette question :
"Souhaiteriez-vous que AL CESSE de distribuer des actions "" gratuites "" ?

Ah NON, cela me supprimerai un sujet de discussion 😡

FP123

14 février 2026 •17:32

erb518cup47

14 février 2026 •17:29

Ah NON, cela me supprimerai un sujet de discussion 😡

Réponse surprenante mais franche !!! 😟

FP123

14 février 2026 •17:40

Et pour revenir au titre du sujet de Rangef : " Perso je préfère les "gratuites" à une hausse du dividende"
Eh bien moi je préfère une hausse régulière du cours du titre, disons 10 à 15% par an 🙂​ voire même plus

erb518cup47

14 février 2026 •18:13

FP123

14 février 2026 •17:40

Et pour revenir au titre du sujet de Rangef : " Perso je préfère les "gratuites" à une hausse du dividende"
Eh bien moi je préfère une hausse régulière du cours du titre, disons 10 à 15% par an 🙂​ voire même plus

Les attributions gratuites ne sont pas des distributions de revenus (il n'y a pas de cash sortant de l'entreprise) et elles ne remplaceront pas les dividendes. Cependant, En cas d'augmentation du nombre d'actions existantes les montant du dividende unitaire serait moins élevé les années suivantes que dans le cas sans attribution gratuite d'actions mais le montant global hors effet prime de fidélité au sein du portefeuille serait équivalent (cf mon message du 13 février 13h34)

erb518cup47

14 février 2026 •18:21

Mouchab7

14 février 2026 •17:05

Le plus dur c’est de programmer le tableur ; le calcul lui-même est fastidieux, mais fastoche (en principe…).

Les quantités d'actions émises sont issues des DEU ou rapports annuels. La formule pour connaître le nombre total depuis 1998, c'est simplement la somme de la colonne dans laquelle sont inscrites les quantités.

Sparwari

14 février 2026 •20:27

FP123

14 février 2026 •11:04

La réponse de Mouchab7 est intéressante car la prime de fidélité sur les " gratuites " est un bonus très intéressant :
sur 10 attributions ( environ une vingtaine d'années ), toucher 11% au lieu de 10, à la fin c'est très positif !!
SANS prime : 100 actions : 100 x 1,1 ^10 = 259 actions
AVEC prime : 100 actions : 100 x 1,11 ^10 = 283 actions soit 9% d'action en plus
Sauf erreur de ma part

Ces calculs sont intéressants pour montrer l'impact de la prime de fidélité sur la valeur du portefeuille sur le long terme long terme.

Si il faut trouver une petite chose pour compléter ces propos, c'est que les fractions d'action ne sont pas versées en titres sur le portefeuille, mais sous forme de rompus. Mais, dans ce cas,rien n'empêche de compléter le rompu par une partie du dividende, versé quelques semaines plus tôt, afin d'acquérir le nombre de titres juste au dessus.

Sparwari

14 février 2026 •20:38

Rangef

14 février 2026 •11:31

eh oui FP123 et c'est encore un argument en faveur de plus de gratuite plutot qu'une hausse du dividende.

le dividende est touché, basta même si je n'en avais pas besoin.
mais les gratuites non vendues augmentent à la façon d'une boule de neige. avec la prime. 1 donnant 1,1 qui donne ensuite 1,21 qui done 1,331 etc etc

certes je peux acheter des AL avec le dividende mais celles ci ne seront pas éligibles à prime avant 3 ans (2ans+l'année en cours) alors que les gratuites issues de prime sont immédiatement éligibles.
Sans compter les frais d'achat et la taxe sur les transactions financières.

Je doute que les investisseurs institutionnels accepteraient de voir privilégier les attributions "gratuites" (versées tous les 2 ans ou un peu plus) plutot que le dividende. En effet, ce qui les intéresse, c'est le rendement du titre chaque année, donc surtout le dividende.

erb518cup47

14 février 2026 •20:39

Sparwari

14 février 2026 •20:27

Ces calculs sont intéressants pour montrer l'impact de la prime de fidélité sur la valeur du portefeuille sur le long terme long terme.

Si il faut trouver une petite chose pour compléter ces propos, c'est que les fractions d'action ne sont pas versées en titres sur le portefeuille, mais sous forme de rompus. Mais, dans ce cas,rien n'empêche de compléter le rompu par une partie du dividende, versé quelques semaines plus tôt, afin d'acquérir le nombre de titres juste au dessus.

Bonsoir @Sparwari - un investisseur qui détient par exemple 190 actions primées ne peux pas compléter ses rompus fidélité pour obtenir sa 2ème action fidélité

Sparwari

14 février 2026 •20:45

erb518cup47

14 février 2026 •17:29

Ah NON, cela me supprimerai un sujet de discussion 😡

Je propose d'introduire une courte trève, que je nommerai la "paix du split", afin de calmer un temps les esprits 😆

Sparwari

14 février 2026 •20:49

erb518cup47

14 février 2026 •20:39

Bonsoir @Sparwari - un investisseur qui détient par exemple 190 actions primées ne peux pas compléter ses rompus fidélité pour obtenir sa 2ème action fidélité

Si vous ne m'avez pas compris, c'est que je me suis mal exprimé (aucune référence à la célébre expression d'Alan Greenspan). L'investisseur peut acheter un titre supplémentaire avec le rompu de l'attribution, complété par une partie des dividendes.

erb518cup47

14 février 2026 •21:49

Sparwari

14 février 2026 •20:49

Si vous ne m'avez pas compris, c'est que je me suis mal exprimé (aucune référence à la célébre expression d'Alan Greenspan). L'investisseur peut acheter un titre supplémentaire avec le rompu de l'attribution, complété par une partie des dividendes.

OK, je n’avais pas compris comme ça

Rangef

15 février 2026 •14:26

Air Liq est un co pro où j'ai mon appart (mes actions) avec un terrain alentour où sont plantés des pommiers (report à nouveau, réserves etc).
Si l'assemblé générale décide à la majorité de vendre les pommes ou de les échanger contre des fraise, si moi JE voulais faire du cidre...dommage, je mangerai des fraises.

Si on me donne un arbre (une gratuite), à ce moment, JE décide seul ce que je fais de MON arbre (ma part des réserves et report à nouveau). Mon voisin de gauche coupe SON arbre pour se chauffer, mon voisin de droite aime les fraises, grand bien leur fasse, moi JE peux faire MON cidre.

Alors les arguties sur les virgules et les pouillèmes... Une gratuite j'en dispose comme je veux tout en conservant mon appart dans la co pro. Et si Air Liq plante d'autres pommiers (les bénéfices futurs) je conserve ma quote-part sur cette nouvelle plantation.

Si vous ne voyez pas de différence, il faut investir chez Essilor 😎

FP123

15 février 2026 •16:22

Rangef

15 février 2026 •14:26

Air Liq est un co pro où j'ai mon appart (mes actions) avec un terrain alentour où sont plantés des pommiers (report à nouveau, réserves etc).
Si l'assemblé générale décide à la majorité de vendre les pommes ou de les échanger contre des fraise, si moi JE voulais faire du cidre...dommage, je mangerai des fraises.

Si on me donne un arbre (une gratuite), à ce moment, JE décide seul ce que je fais de MON arbre (ma part des réserves et report à nouveau). Mon voisin de gauche coupe SON arbre pour se chauffer, mon voisin de droite aime les fraises, grand bien leur fasse, moi JE peux faire MON cidre.

Alors les arguties sur les virgules et les pouillèmes... Une gratuite j'en dispose comme je veux tout en conservant mon appart dans la co pro. Et si Air Liq plante d'autres pommiers (les bénéfices futurs) je conserve ma quote-part sur cette nouvelle plantation.

Si vous ne voyez pas de différence, il faut investir chez Essilor 😎

Vous aimez les gratuites car vous ne voulez pas aller aux fraises : vous préférez faire du cidre.
Et dans le cidre y'a de l'air et c'est liquide. CQFD.
J'ai tout compris !!!! 😜​🙃

Sparwari

15 février 2026 •16:32

Rangef

15 février 2026 •14:26

Air Liq est un co pro où j'ai mon appart (mes actions) avec un terrain alentour où sont plantés des pommiers (report à nouveau, réserves etc).
Si l'assemblé générale décide à la majorité de vendre les pommes ou de les échanger contre des fraise, si moi JE voulais faire du cidre...dommage, je mangerai des fraises.

Si on me donne un arbre (une gratuite), à ce moment, JE décide seul ce que je fais de MON arbre (ma part des réserves et report à nouveau). Mon voisin de gauche coupe SON arbre pour se chauffer, mon voisin de droite aime les fraises, grand bien leur fasse, moi JE peux faire MON cidre.

Alors les arguties sur les virgules et les pouillèmes... Une gratuite j'en dispose comme je veux tout en conservant mon appart dans la co pro. Et si Air Liq plante d'autres pommiers (les bénéfices futurs) je conserve ma quote-part sur cette nouvelle plantation.

Si vous ne voyez pas de différence, il faut investir chez Essilor 😎

Pour continuer dans ce style de comparaisons fruitiéres, la mode du moment est à l'arrachage des vignes, car on boit moins de vin (rachats d'actions par les entreprises).

FP123

15 février 2026 •17:18

Sparwari "Pour continuer dans ce style de comparaisons fruitières, la mode du moment est à l'arrachage des vignes, car on boit moins de vin (rachats d'actions par les entreprises)."
Les viticulteurs pourraient donner des gratuites ( des bouteilles ) avec une prime de fidélité 🙃

Sparwari

15 février 2026 •17:37

FP123

15 février 2026 •17:18

Sparwari "Pour continuer dans ce style de comparaisons fruitières, la mode du moment est à l'arrachage des vignes, car on boit moins de vin (rachats d'actions par les entreprises)."
Les viticulteurs pourraient donner des gratuites ( des bouteilles ) avec une prime de fidélité 🙃

La prime de fidélité, dans ce cas, sera la cirrhose du foie et l'hépatocarcinome.