AIR LIQUIDE : File concernant la marge. En partant du communiqué cité

bap74

16 févr. 2023 •17:16

"La marge opérationnelle courante s’établit à 16,2 % en données publiées, en recul de 160 points de base du fait de la forte hausse des coûts de l’énergie qui sont contractuellement refacturés aux clients de la Grande Industrie, créant ainsi un effet mécanique dilutif sur la marge publiée.

Hors cet effet énergie, la marge opérationnelle courante -est en amélioration de 70 points de base.
Ce que j'en comprends : Les contrats étant indexés, le volume de vente augmente avec la hausse des prix de l'énergie ce qui dilue le taux de marge en % mais pas en euro (ou usd) encaissé (pour faire simple).
Imaginons un contrat portant sur volume générant un chiffre d'affaire de 100€ avec une marge de 10€.Si le cout de l'énergie augmente de 10€ pour le même volume, , la répercussion de la hausse des prix de l'énergie va donc me donner une facturation de 110€, toujours avec 10€ de marge.
J'ai donc la même marge en € mais en % elle recule.

L'entreprise gagne-t-elle moins? Non. 
Elle a bâti son fonctionnement sur un contrat qui lui rapporte 10€ et celui ci continue à lui rapporter 10€.
 Pas de remise en cause du business model.

Pour faire une analogie avec nos portef, j'ai une action qui cote 100€ et me verse un dividende de 5€ (soit 5%). Si le cours passe à 200€ et qu'elle continue à verser un dividende de 5€, le rendement tombe à 2,50%.Pour autant je touche toujours la même somme en euro. Je n'ai rien perdu.
Si j'avais besoin de ces 5€ pour payer mon café, je peux toujours me payer mon café.L'idée que mon café soit payé par le dividende de mon investissement n'est pas remise en cause.
L'effet positif de l'indexation est qu'elle maintient la rentabilité de mon investissement, donc son bien fondé quelque soit l'évolution du coût de l'énergie que je sais volatile. L'effet pervers en que cette rentabilité baisse en % quand le prix de l'énergie monte et augmente de % si le prix de l'énergie recule (alors qu'en fait je gagne tjs pareil).
Comprenez vous la même chose?
Bonne journée (orange a fait mon bonheur today !!)