retour sur investisseme
lions d'euroset qui aura un riche news flowen 2021. Truffle Capital a levé plus de 1,1 milliard d'euros depuis sa création. Quela été le rendement moyen pour l'investisseur ?
- Il est très satisfaisant. Nous n'avons pas besoin de valorisations de sortie très élevées pour que nos parts au capital génèrent un multiple important. Ce modèle de gestion entrepreneuriale nous permet de fournir à nos investisseurs de très bons retours sur investisse ment, entre 2,7 fois et 3,7 fois la mise d'origine en bio medtech. Grâce à notre puissance de feu élevée, nous pouvons continuer d'accompagner l'entreprise dans son développement et la protéger des « teurs 5 », ce qui n'est pas le cas des fon kentils e. Depuis vingt ans, notre taux de rentabilité annuel interne (TRI net) se situe entre 12 % et 15 %, en moyenne par an en biomedtech, sur la base d'une durée de détention moyenne des participations de six sept ans. Truffle gère aujourd'hui environ 700 mil lions d'euros. En 2019, nous avons levé 250 millions auprès d'institutionnels, soit un total de 400 millions d'euros en incluant la fintech. Medeor, notre nouveau fonds late stage, vise à récolter 600 à 800 millions
d'euros à investir dans des biotechset medtechs. Quels sont vos critères d'investissement, comment accompagnez-vous les
-Notre objectif est de trou- ver tres en amont, des inno- vations de rupture qui peuvent révolutionner le traitement d'une maladie et de construire, pour celles qui réussiront, des leaders mondiaux. Nous mettons en place précocement des équipes de management
Philippe Pouletty, cofondateur et directeur général de Truffle Capital
Q uel est le bilan 2020 pour Truffle Capital ? -Lannée 2020 aété unexcellent cru. Trois sociétés fondées ou cofondées par Truffle Capital et introduites en Bourse, Abivax, Carbios et Carmat, capitalisent collective ment à ce jour 1,3 milliard d'euros, soit environ 30% de la capitalisation globale des top biomedtechs sur Euronext Paris. Elles se classent aussi parmi les meilleures performances boursières de ce secteur en 2020, avec des hausses de plus de 50%, Carbios étant largement en tête, avec une performance de +318% Quel est votre mode de gestion ?
-Nous fêtons notre vision as le vingtième anniversaire de Truffle et a toujours été assez différente de celle des sociétés de capital-risque. Tout d'abord, en tant que fondateurs des entreprises, nous ne sommes pas seu- lement des financiers mais surtout des « entrepre- neurs-investisseurs qui souhaitent contribuer à révolutionner la médecine ou à sauver la planète. Financer des entre entreprises que nous avons fondées ou cofondées permet de ne pas avoir de concurrence avec d'autres acteurs du capital-risque qui limite raient le montant de nos tickets d'entrée ou pousse raient les valorisations d'entrée à la hausse. Nous détenons toujours, au départ, une
part tr?s importante du capital de l'entreprise pour des mises de fonds très raisonnables. Avec 500.000 e, nous créons une entreprise à partir d'une innovation radicale dans l'une des 50 meilleures univer- sourcée sités mondiales, puis apportons gressivement jusqu'à 20 à 35 millions d'euros en gardant son contrôle capi talistique pendant de nombreuses années. Aujourd'hui, par exemple, nous détenons toujours 45 % d'Abi- vax, créée en 2013, valorisée 500 mil.
« Notre gestion
entrepreneuriale nous permet de fournir a nos investisseurs de très bons retours sur investissement, entre 2,7 fois et 3,7 fois la mise d'origine en biomedtech
