Wall Street : marque le pas après 5 hausses, les taux inquiètent
information fournie par Zonebourse 01/12/2025 à 23:31
information fournie par Zonebourse 01/12/2025 à 23:31
Les indices US reculent mais de façon très contrôlée : peu de volatilité intraday, pas de perte supérieure à 0,8% en intraday, rien de stressant.
Le S&P 500 s'est effrité de 0,53% (à 6 812 points), le Nasdaq 100 de -0,36% (à 25 342), le Dow Jones a perdu 0,9% à 47.289, dans le sillage des valeurs financières (tension des taux), du secteur de la santé (qui vient de beaucoup progresser) et des valeurs industrielles... et le 'VIX' se retend de +5,4%.
C'est clairement une déception après un pont de 4 jours pour de nombreux opérateurs (certains ont travaillé une demi-journée pour le 'Black Friday') alors que les soldes post-'Thanksgiving' ont été un grand succès (records de commandes par Internet, record de dépenses des ménages, record de chiffre d'affaire), malgré une panne chez Shopify (qui a chuté de -6%)... et les ventes ont sont robustes pour ce 'cyber monday'
Peut-être s'agit-il d'une reprise de souffle de Wall Street après 5 séances de hausse consécutives, ce qui a permis au 'S&P' et au Dow Jones d'aligner un 7ème mois de hausse consécutif, un des plus longues séries haussières depuis 30 ans.
L'optimisme suscité par les espoirs d'une nouvelle baisse des taux de la Fed le 10 décembre a peut-être été surjoué la semaine passée, des doutes se font jour au sujet des 'progrès' du plan de paix porté par Washington, mais rejeté par les européens, contesté par Kiev et pas commenté par le Kremlin.
Mais quoi qu'il en soit, l'ambiance pouvait difficilement être à l'euphorie avec une soudaine tension des taux longs US qui n'a rien à voir avec les 'chiffres du jour' ni d'éventuels doutes sur une baisse des taux le 10 décembre prochain.
Les T-Bonds US se sont dégradés de +6Pts à 4,0910%, le '30 ans' de +6,7Pts à 4,74%, et cela semble résulter d'une flambée de +4,2% du rendement du '10 ans' japonais qui atteint des records à 1,878% (+7,6Pts) et le '20 ans' rajoute +6Pts à 2,893%, le '30 ans' +5Pts à 3,3900%.
Ces hausses des taux nippons enrayent la mécanique du 'carry-trade' qui a alimenté les marchés en liquidités longtemps gratuites, et encore bon marché jusqu'en mars 2023 (0,25% sur le '10 ans', ça double ensuite d'avril à juillet (0,55%), puis de nouveau d'août à novembre (0,97%). A
près une pause autour de 0,85% à l'automne 2024, les choses se gâtent vraiment en 2025 et le '10 ans' prend 100Pts en 11 mois, pour tester 1,88% ce 1er décembre.
Quel lien avec les T-Bonds US ?
C'est la difficulté pour les investisseurs japonais qui subissent de lourdes pertes sur leur portefeuille de bons du Trésor de participer activement à l'achat de T-Bonds US... dont le rendement -en relatif- devient beaucoup moins attractif : 135Pts de base contre plus de 300 entre le '30 ans' US et le '30 ans' nippon il y a 1 an, cela change considérablement la donne.
Les investisseurs japonais qui subissent de lourdes pertes sur leur portefeuille de bons du Trésor japonais ne peuvent plus participer activement à l'achat de T-Bonds US, au moment ou la FED met un terme à la réduction de son 'bilan' (il va donc recommencer à croître, mais modérément, alors que la dette fédérale enfle de 1.000Mds$ par semestre).
Les 'cryptos' font figure de principales victimes collatérales des taux qui se tendent au Japon (et de la liquidité qui s'assèche): le bitcoin dévisse de -5% vers 86.000$ (83.830 au plus bas), l'Ether de -7,5% vers 2.760 (après un test de 2.720), Binance de -7% vers 816$.
Sur le front des statistiques, rien n'explique la tension des taux US : on assiste à la chute de -0,5Pt de l'activité dans le secteur manufacturier américain vers 48,2 (nettement en deçà du seuil d'expansion des 50).
L'activité s'est contractée pour le neuvième mois consécutif en novembre, selon les résultats de l'enquête mensuelle de l'Institute for Supply Management (ISM) publiée ce lundi.
Le sous-indice des nouvelles commandes a reculé à 47,4, contre 49,4 le mois précédent, tandis que celui mesurant la production s'est nettement amélioré à 51,4 à comparer avec 48,2 en octobre.
La composante de l'emploi a en revanche reculé à 44 contre 46 en octobre, alors que celle des prix acquittés a baissé a progressé à 58,5 après 58 le mois dernier (c'est plutôt positif).
NB : une attention toute particulière sera portée ce mercredi à l'ISM mesurant l'activité dans les services et qui devrait confirmer la bonne santé de l'économie américaine dans le secteur tertiaire, le boom de l'I.A n'y est pas étranger.
Mais attention jeudi à l'enquête ADP sur les créations d'emplois dans le secteur privé car l'I.A, justement, génère le remplacement de beaucoup de tâches humaines, à tous les niveaux, et même sophistiquées (confiées à des salariés très diplômés).
| 64 152,4764 USD | CryptoCompare | -1,46% |
Copyright (c) 2026 Zonebourse.com. Tous droits de reproduction réservés. Les informations et analyses diffusées par Zonebourse le sont à titre exclusivement informatif. Le lecteur reste seul responsable de leur interprétation et de l'utilisation des informations mises à sa disposition, sans recours contre Surperformance SAS, éditrice de Zonebourse.com.
A lire aussi
-
![Le siège de Google à Mountain View. (Crédit: / Adobe Stock)]()
(Zonebourse.com) - En l'espace de trois ans, l'intelligence artificielle a profondément modifié le profil financier des géants du cloud, longtemps considérés comme des machines à cash-flow relativement peu capitalistiques. Les investissements combinés d'Amazon, ... Lire la suite
-
![Le procureur général de la CPI Karim Khan à Paris le 7 février 2024 ( AFP / Dimitar DILKOFF )]()
L'Assemblée des 125 Etats membres de la Cour pénale internationale (CPI) a décidé vendredi de relever de ses fonctions le procureur général Karim Khan, visé par des allégations d'agression sexuelle contre une membre de son équipe, accusations qu'il rejette, ont ... Lire la suite
-
![Le président américain Donald Trump, à Washington le 23 juillet 2026 ( AFP / SAUL LOEB )]()
Donald Trump a menacé vendredi d'imposer de nouveaux droits de douane à l'Union européenne (UE) et d'ouvrir une enquête commerciale pour les amendes infligées aux géants de la tech américaine, dont la dernière en date a visé Google. "L'Union européenne va payer ... Lire la suite
-
![( AFP / MARTIN LELIEVRE )]()
Le bénéfice net du groupe TF1 a fortement baissé au premier semestre, passant de 78 à 51 millions d'euros, principalement à cause de la chute du marché publicitaire de la télévision traditionnelle, selon ses résultats publiés vendredi. Dans ce contexte difficile, ... Lire la suite
Mes listes
Message d'alerte
Une erreur est survenue pendant le chargement de la liste
valeur |
dernier |
var. |
|---|---|---|
| 96,92 | -4,08% | |
| 8 372,28 | +0,88% | |
| 27,58 | +4,08% | |
| 75,9 | -0,37% | |
| 115,25 | -1,33% |
Chargement...
0 commentaire
Vous devez être membre pour ajouter un commentaire.
Vous êtes déjà membre ? Connectez-vous
Pas encore membre ? Devenez membre gratuitement
Signaler le commentaire
Fermer