Virbac: les avis de deux analystes après les trimestriels
information fournie par Cercle Finance 17/04/2025 à 15:41
Suite à cette publication et à une réunion avec le CEO, Oddo BHF indique que les chiffres sont à peine inférieurs à son attente (Sasaeah est un peu moins contributeur que prévu, sans conséquence d'après le CEO). L'analyste reste 'Neutre' sur la valeur avec un objectif de cours inchangé de 320 E.
'D'après la société, i/ le marché vétérinaire serait en hausse de 4-5%e (contre environ +6,5/7% au 4ème trimestre 2024), ii/ l'Australie, les US et le Brésil devraient retrouver une croissance sur le 2ème trimestre, le 3ème trimestre et le 4ème trimestre' indique Oddo.
L'analyste souligne également que la guidance est renouvelée. En 2025, la direction s'attend à une croissance du chiffre d'affaires à taux et périmètre constants entre 4 et 6%.
'Le CEO a toutefois précisé que l'éventuel impact de nouveaux droits de douane US pourrait coûter au moins 2 MEe (imports chinois pour la filiale US), sachant que 2/3 de la production est locale (et elle sera de 80% d'ici fin 2026)' rajoute Oddo BHF en conclusion.
Stifel estime pour sa part que les chiffres du 1er trimestre sont parfaitement conformes à ses attentes et fait ressortir une croissance organique de +4,9%, soit une légère accélération par rapport aux +4,1% du 4ème trimestre 2024 et aux +3,4% du 3ème trimestre 2024. Stifel confirme son conseil à l'achat sur la valeur et laisse son objectif de cours inchangé à 390 E.
L'analyste souligne dans son étude que ce taux de croissance est en ligne avec la trajectoire nécessaire pour atteindre l'objectif de croissance de 2025 (c'est-à-dire 4-6% de croissance organique du chiffre d'affaires).
'L'Europe et l'Amérique Latine affichent des taux de croissance solides de l'ordre de +8%, et le Groupe prend un bon départ pour l'année alors que le second semestre devrait voir une base de comparaison plus favorable (le Groupe a réalisé une croissance organique de +11% au 1er semestre 2024 et de +4% au 2ème semestre 2024)' indique Stifel.
Du côté négatif, l'analyste note que l'Australie est toujours en forte baisse (-15%), et que la dynamique est faible aux Etats-Unis (+2,7%) et en Asie (+3,9%).
| 310,650 EUR | Euronext Paris | +2,36% |
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