(Actualisé avec précisions, commentaire, contexte) par Jason Lange WASHINGTON, 21 août (Reuters) - Les responsables de la Réserve fédérale américaine ont débattu de l'opportunité d'une baisse de taux plus importante lors de leur dernière réunion mais se sont accordés sur la nécessité d'éviter de laisser entendre qu'ils s'engageaient dans un cycle de baisse prédéterminé, montre mercredi le compte rendu des débats des 30 et 31 juillet. A l'issue de cette réunion, la Fed a réduit d'un quart de point l'objectif de taux des fonds fédéraux ("fed funds"), le principal instrument de sa politique monétaire, pour le ramener à 2%-2,25%. Cette baisse est la première décidée par la banque centrale américaine depuis la crise financière de 2008. Le compte rendu fait ressortir une inquiétude largement partagée des membres du Federal Open Market Committee (FOMC) face au ralentissement économique mondial, aux tensions commerciales et à la faiblesse de l'inflation. "Un certain nombre de participants ont indiqué qu'ils auraient préféré une baisse de 50 points de base", précisent les "minutes", ajoutant que les membres du FOMC favorable à cette baisse d'un demi-point étaient préoccupés par un niveau d'inflation jugé trop bas. Depuis leur décision, les pressions sur la Fed en faveur d'un nouvel assouplissement de sa politique n'ont fait qu'augmenter, en partie à l'initiative du président Donald Trump, qui a multiplié les critiques envers la banque centrale, trop lente selon lui à baisser les taux. Les responsables de la Fed se sont toutefois accordés en juillet sur l'importance de ne pas donner l'impression qu'ils prévoyaient déjà de nouvelles baisses. "Les participants dans leur ensemble ont été favorables à une approche dans laquelle la politique monétaire est guidée par les nouvelles informations disponibles (...) et évite de donner l'impression de suivre une trajectoire prédéterminée", explique le compte rendu. DÉBAT SUR LE PILOTAGE DES ANTICIPATIONS La publication de ce document n'a pas eu d'impact marqué sur Wall Street, qui restait bien orientée: à moins d'une heure de la clôture, l'indice large Standard & Poor's 500 .SPX gagnait 0,75%. Le dollar était pratiquement inchangé face à un panier de devises de référence .DXY et le rendement des emprunts d'Etat américains à dix ans US10YT=RR remontait au-dessus de 1,57% après être brièvement revenu autour de 1,55%. "La Fed veut à l'évidence être flexible. Il est clair qu'elle est préoccupée par certaines des tensions mondiales du moment, qu'il s'agisse du commerce international, du Brexit ou de certains autres événements internationaux", a commenté Willie Delwiche, stratège en investissement de Baird. Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, qui ne vote pas cette année lors des réunions de politique monétaire mais participe aux débats, a plaidé mercredi en faveur d'une stratégie de pilotage des anticipations ("forward guidance"), qui implique de prendre des engagements sur l'évolution future de la politique monétaire, afin de soutenir l'économie. La réunion du FOMC de juillet a aussi porté sur la réflexion en cours au sein de la Fed sur d'éventuelles modifications de son approche en matière de détermination de sa politique monétaire et dans ce cadre, plusieurs membres du FOMC ont estimé que la banque centrale aurait pu être plus offensive en matière d'achats d'obligations pour lutter contre la récession de 2007-2009. Certains de ses membres ont toutefois jugé que le recours à des outils tels que les achats d'obligations et le pilotage des anticipations pourrait ne pas suffire à éliminer le risque de voir la politique monétaire perdre de son efficacité à l'avenir dans le cas où le taux directeur serait de nouveau proche de zéro. (Avec Lewis Krauskopf; Marc Angrand pour le service français)
USA-La Fed a débattu d'une baisse de taux plus forte en juillet
information fournie par Reuters 21/08/2019 à 21:14
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