(AOF) - Unibail-Rodamco Westfield a présenté sa feuille de route pour la période de 2025-2028. Baptisé " A Platform for Growth ", ce plan prévoit principalement une progression annuelle de l’excédent brut d’exploitation (EBE) comprise entre 5,8 et 6,6 %. Pour y parvenir, le groupe table sur une croissance organique des revenus locatifs des centres commerciaux de destination positionnés sur quinze des marchés les plus attractifs d’Europe et huit des États-Unis, soutenue par l’indexation, l’augmentation des loyers et du taux d’occupation, et les gains de parts de marché.
Autre objectif pour le propriétaire, développeur et opérateurs d'actifs immobiliers : une hausse du chiffre d'affaires du retail media, avec une cible de revenus nets de 180 millions d'euros à l'horizon 2028 pour Westfield Rise (soit un bond de plus de 56 % par rapport à 2024).
Parallèlement, il table sur une contribution de l'EBE des nouveaux revenus de l'activité licence de marque à hauteur de 25 à 35 millions d'euros d'ici trois ans. Unibail-Rodamco Westifield vise également une augmentation des revenus nets d'exploitation des activités Congrès & Expositions et de Bureaux. Les livraisons récentes et à venir, ainsi que des projets d'extension et de densification y participeront.
Le groupe, qui opère 67 centres commerciaux dans 11 pays, estime que ses dépenses d'investissements devraient s'élever à environ 600 millions d'euros par an à partir de 2026. Elles comprennent les budgets de maintenance, de commercialisation, d'investissements pour Westfield Rise, ainsi que des investissements d'amélioration et les projets de développement.
L'entreprise a déjà planifié 2,2 milliards d'euros de cessions en 2025 et début 2026, dont 1 milliard d'euros sont déjà sécurisées.
Unibail-Rodamco Wesfiled a également dévoilé ses prévisions en termes de résultat net récurrent ajusté par action. Ce dernier devrait être compris entre 9,3 et 9,5 euros en 2025, puis se situer à au moins 9,15 euros en 2026 avant de remonter entre 9,7 et 10,1 euros en 2028.
Enfin, le groupe compte augmenter sa distribution aux actionnaires avec un montant cumulé d'au moins 3,1 milliards d'euros portant sur les années fiscales 2025 à 2028. Pour 2025, il va proposer la distribution d'un dividende de 4,5 euros par action.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Points clés
- Leader européen de l’immobilier commercial né des fusions Unibail, Rodamco et Westfield ;
- Loyers de 2,3 Md€ générés à 89 % par les 67 centres commerciaux, à 6 % par les congrès & expositions puis par les bureaux et les congrès ;
- Portefeuille de 49,7 Mds€ d’actifs répartis entre la France (35 %), les Etats-Unis (21 %), l’Europe centrale (11 %), l’Allemagne-Autriche (10 %), le Royaume-Uni(7 %) puis les pays nordiques (5 %) et les Pays-Bas (3 %) ,
- Ambition de recentrage sur l’Europe reposant sur 3 piliers -concentration, différenciation et innovation- avec maintien résiduel des actifs de prestige aux Etats-Unis ;
- Capital ouvert avec 2 positions fortes – 9,37 % pour Xavier Niel et 11,7 % pour la Société Générale,, Jacques Richier présidant le conseil de surveillance de 9 membres et Jean-Marie Tritant le directoire de 5 membres.
Enjeux
- Agilité du modèle d’affaires :
- renversement de la stratégie nord-américaine ; après un programme, lancé en 2021, de réduction massive de la présence aux Etats-Unis, décision prise en février de maintien des centres commerciaux les plus prestigieux,
- maximisation de la valeur des actifs : exploitation du potentiel dans le résidentiel (2,4 Md€ de m2 identifiés,, dans les données et lancement de développements mixtes,
- accélération du désendettement par stricte discipline des coûts et cessions (972 M€ en Europe sur le 1er trimestre), d’où la reprise des acquisitions, de 800 M€ en 2024,
- développement de la marque Westfield et croissance rapide de l’activité très rentable de l’agence interne Westfield Rise,
- Stratégie environnementale « Better places 2030 » fondée sur 3 piliers, la qualité des immeubles, la connectivité et l’intégration dans l’environnement urbain :
- 2024 : réduction de 42 % en de l’emprunte carbone vs 2015,
- valorisation des déchets en lien avec les communautés locales, plan de sobriété énergétique et installation de capacités d’énergie renouvelables…,
- emprunts Green Financing Framework aux critères ESG renforcés ;
- Livraison des 3,5 Mds€ de projets en pipeline pour 2025 à Hambourg, Londres et Cerny ;
- Bilan encore tendu malgré avec un ratio sur capitaux propres de 41,7 % mais levier de la dette ramené à 8,1, 13,9 Mds€ de disponibilités sécurisant les échéances financières jusqu’à fin 2028.
Défis
- Evolution de l’actif net réévalué ou ANR (143,8 €), donnée-clé du secteur foncier à comparer au cours de Bourse, et du taux de vacance des centres commerciaux (4,8 %) ;
- Attente de la présentation investisseurs le 15 mai ;
- Objectifs 2025 d’une progression du résultat d’exploitation, ;
- Forte hausse du dividende 2024, à 3,50 €.
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