La capitalisation totale des Bourses américaines rapportée au Produit intérieur brut du pays retrouve le sommet atteint en 1999 (©BofA Merrill Lynch).
Selon Michael Hartnett et Jared Woodard chez Bank of America Merrill Lynch, une bulle spéculative est en formation sur les Bourses mondiales. Elle devrait se poursuivre tant que les Banques centrales poursuivront leur politique monétaire expansionniste.
A 2.630 points sur le S&P 500, soit moins de 8% au-dessus du niveau actuel, la capitalisation boursière de l’Amérique rapportée à son Produit intérieur brut dépassera les excès atteints en 1999 et en 2007. Le sommet historique date de mars 1999, quand la capitalisation boursière des Etats-Unis à 27.200 milliards de dollars était montée à 143% du PIB (19.000 milliards).
Les deux stratèges évoquent l’abondance des liquidités générée par les Banques centrales, ajoutée à la faiblesse du pétrole, du dollar et des taux d’intérêt, qui favorise les actifs à risque, poussant les investisseurs à la recherche de croissance et de rendement.
La valorisation relative des valeurs de croissance américaines par rapport aux valeurs décotées (« value ») a dépassé le sommet de la bulle de l’an 2000. Mais les experts de Bank of America Merrill Lynch soulignent les premières étapes d’une bulle d’excès.
Avant d’atteindre un pic irrationnel, les valeurs de technologie devraient encore accentuer leur avance, accentuant le ressentiment contre la Silicon Valley, qui concentre l’essentiel des
14 commentaires
Vous devez être membre pour ajouter un commentaire.
Vous êtes déjà membre ? Connectez-vous
Pas encore membre ? Devenez membre gratuitement
Signaler le commentaire
Fermer