((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))
(Ajout de commentaires d'analystes aux paragraphes 6, 10 et 11) par Pritam Biswas et Arasu Kannagi Basil
Trian Fund Management a déclaré vendredi qu'il avait de sérieuses inquiétudes quant à l'offre bonifiée de Victory Capital pour Janus Henderson JHG.N qui rivalise avec son propre accord de rachat de la société de gestion d'actifs.
Janus avait précédemment rejeté une offre de Victory de 8,6 milliards de dollars en numéraire et en actions, déclarant que l'offre comportait un risque de clôture et n'était pas supérieure à l'accord existant de 7,4 milliards de dollars en numéraire avec Trian et la société de capital-risque General Catalyst.
Mais Victory a révisé son offre en début de semaine pour y inclure un montant plus élevé en espèces. Victory propose désormais 40 dollars en espèces et 0,25 de ses actions pour chaque action Janus. Elle avait auparavant proposé 30 dollars en numéraire et 0,35 de ses actions.
les analystes de TD Cowen ont écrit dans une note: "On s'attend à ce que les entités de services aux actionnaires recommandent aux actionnaires de voter contre l'accord de Trian, en citant l'écart important par rapport à l'offre actuelle de Victory".
Trian a déclaré vendredi qu'elle ne voyait pas de voie claire pour que Victory puisse conclure un accord avec Janus en raison du risque d'attrition des employés, mais qu'elle comptait gérer ces risques et conclure une transaction avec General Catalyst dans un délai d'environ trois mois.
Trian a ajouté que son opération de rachat offre "la certitude d'une valeur attrayante dans un environnement macroéconomique très volatil qui a vu les marchés boursiers chuter depuis la signature de l'accord".
Janus Henderson s'est refusé à tout commentaire. Victory Capital n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire de Reuters.
DEUX PRÉTENDANTS, UN PRIX
La guerre des enchères entre Victory et Trian-General Catalyst pour le gestionnaire d'actifs, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 493 milliards de dollars, souligne la consolidation du secteur, les principaux acteurs cherchant à s'agrandir pour réduire leurs coûts et rester compétitifs.
Trian est le principal actionnaire de Janus, avec une participation de 20,7 %. En décembre, Janus a accepté un rachat par Trian et General Catalyst après cinq ans d'efforts de la part de Nelson Peltz, partenaire fondateur de Trian, qui a commencé par une campagne d'activisme.
"Je ne suis pas surpris que Trian désapprouve l'offre plus élevée de Victory, même s'il détient un pourcentage élevé d'actions de JHG", a déclaré David Wagner, responsable des actions et gestionnaire de portefeuille chez Aptus Capital Advisors, qui détient des actions de Victory.
"L'opération est plus logique pour Victory en raison des synergies de coûts, ce qui explique pourquoi Victory peut offrir plus que ce que Trian est prêt à dépenser."
Les actions de Janus Henderson, qui avaient gagné environ 8% en 2026 à la dernière clôture, étaient en baisse d'environ 1% dans les premières transactions vendredi.
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