((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))
L'opération de financement colossale de Nvidia NVDA.O destinée au déploiement d'infrastructures d'IA fait la une des marchés privés cette semaine. Le géant des puces électroniques a annoncé s'être associé à six grandes institutions financières pour lancer des plateformes de financement informatique visant à lever plus de 500 milliards de dollars de capitaux tiers destinés aux infrastructures d'IA.
Cette initiative montre à quel point la demande croissante en capacité de calcul pour l’IA attire les investisseurs institutionnels, alors que les gouvernements, les entreprises et les start-ups se livrent à une course effrénée pour construire des centres de données capables de prendre en charge les charges de travail liées à l’IA. Les géants de la technologie ont indiqué que les dépenses consacrées à l’IA ne ralentiraient pas, les investissements combinés devant dépasser les 730 milliards de dollars cette année.
Nvidia a signé des protocoles d’accord avec Apollo APO.N , BlackRock BLK.N , Blackstone BX.N , Brookfield BAM.N , Goldman Sachs GS.N et KKR KKR.N concernant ces plateformes de financement, selon des informations révélées pour la première fois par le Financial Times et confirmées par Reuters.
Le directeur général de Nvidia, Jensen Huang, a déclaré sur X que la société avait la possibilité de garantir jusqu’à 125 milliards de dollars, soit 25 % des transactions potentielles, et a comparé les puces de Nvidia à des « actifs générateurs de revenus » largement adoptés, flexibles et transférables. Une chronique « Breakingviews » de Reuters, signée par Jonathan Guilford et Karen Kwok, adoptait un point de vue plus sceptique. Les auteurs comparaient M. Huang à un vendeur de voitures vantant les mérites d’un modèle populaire, qui voit des clients avides de puissance de calcul mais sait que peu d’entre eux peuvent se le permettre. La solution consiste donc à rassembler les capitaux importants de Wall Street pour combler le déficit. La chronique affirmait que cette structure de financement existe parce que les clients de Nvidia ne peuvent pas financer le déploiement à partir de leur propre bilan.
Les sociétés de capital-investissement et de crédit se sont imposées comme une source cruciale de financement pour les entreprises d’IA confrontées à une pénurie d’infrastructures d’IA coûteuses et soumises à des contraintes d’approvisionnement, nécessaires pour répondre à une demande croissante. Les fabricants de puces se sont empressés de signer des accords alors que les entreprises technologiques tentent de réduire leur dépendance vis-à-vis de Nvidia, grâce à des financements adossés à des puces qui placent les infrastructures d’IA dans la même catégorie d’actifs que d’autres types de garanties dans le cadre des prêts titrisés. Apollo et Blackstone financent une expansion de 35 milliards de dollars de la capacité de calcul en IA pour Anthropic en utilisant les puces sur mesure AVGO.O de Broadcom et ses solutions de réseau, dans le cadre d’un partenariat entre les gestionnaires d’actifs et le fabricant de puces.
Les analystes de BofA s’attendent à ce que les programmes de financement des puces puissent lever de la dette à un rythme similaire, voire plus rapide, que celui des hyperscalers. Tom Curcuruto, analyste chez BofA, estime que le véhicule de financement des puces de Broadcom pourrait atteindre 370 milliards de dollars de dette senior d’ici mi-2029 pour financer 20 GW de puissance de calcul — ce qui implique environ 150 milliards de dollars de nouvelle offre nette pour la seule année 2027.
Meta META.O a conclu en octobre un accord de financement de 27 milliards de dollars avec Blue Owl Capital OWL.N afin de financer son plus grand projet de centre de données.
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