TITRES DU TRÉSOR-Le rendement des obligations américaines à 2 ans recule suite aux déclarations accommodantes de la Fed

information fournie par Reuters •29/09/2026 à 22:17

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* Selon les données de LSEG, les probabilités d'une hausse des taux de la Fed en octobre reculent à 50 %, contre près de 70 % auparavant

* Le rendement de référence des bons du Trésor à 10 ans atteint 5,2932 %, son plus haut niveau depuis mi-juin 2007, avant de reculer

* Le rendement des obligations à 2 ans s'est inversé à la baisse après les commentaires accommodants de Williams, membre de la Fed

* L'indice de confiance des consommateurs américains recule de 6,7 points à 81,9 en septembre

(Mise à jour des cours en fin d'après-midi)

par Sinéad Carew

Le rendement des bons du Trésor américains à 2 ans, sensibles aux variations de taux, a baissé mardi après que John Williams, président de la Banque fédérale de réserve de New York, a déclaré qu'il estimait que la banque centrale américaine avait le temps d'évaluer les données économiques avant de décider quand relever à nouveau ses taux d'intérêt.

Les opérateurs ont revu à la baisse leurs anticipations d’une hausse en octobre à la suite de ces déclarations et tablaient en fin de séance sur une probabilité de 50-50 pour une hausse d’un quart de point lors de la prochaine réunion de la Fed, d’après les cotations des contrats à terme sur les fed funds.

À titre de comparaison, les paris tablaient plus tôt dans la journée sur une probabilité de près de 70 % d’une hausse, selon les données de LSEG.

Les contrats à terme sur les taux à court terme anticipent désormais une nouvelle hausse des taux d’intérêt d’ici la fin de l’année, après que M. Williams a déclaré que c’était ce qu’il considérait comme probable, si l’économie évoluait comme il le prévoit.

Il n’y a « aucune urgence » après que la Fed a relevé ses taux de 25 points de base en septembre, a déclaré M. Williams dans un discours préparé pour une présentation mardi.

Le rendement des obligations à 2 ans s’est orienté à la baisse en fin d’après-midi, après avoir atteint plus tôt dans la journée son plus haut niveau depuis mai 2024. Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2002.

Les cours du pétrole ont baissé, les investisseurs se concentrant sur les signes de reprise des exportations de brut en provenance du Moyen-Orient , tandis que des responsables ont indiqué que des représentants américains et iraniens s’étaient entretenus séparément avec des médiateurs dans le cadre d’un nouvel effort visant à mettre fin à sept mois de guerre.

Plus tôt mardi, un rapport du Conference Board a révélé que la confiance des consommateurs américains avait chuté en septembre à son plus bas niveau depuis plus de 12 ans, les ménages s'attendant à un affaiblissement tant de la conjoncture économique que du marché du travail au cours des six prochains mois. Le Conference Board a indiqué que son indice de confiance des consommateurs avait reculé de 6,7 points pour s'établir à 81,9, son plus bas niveau depuis 2014 et bien en deçà des prévisions des économistes, qui tablaient sur 89,2.

Sur le marché du travail, le nombre d'offres d'emploi pour le mois d'août a reculé à 7,08 millions, contre des prévisions consensuelles de 7,23 millions et les 7,34 millions enregistrés en juillet.

Dans le même temps, les investisseurs attendaient la publication mercredi de la version définitive de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelles du mois d’août, suivi de près par la Fed. Ce chiffre sera suivi vendredi par le rapport sur l’emploi non agricole du mois de septembre.

« Pour l’instant, la voie la plus facile consiste à tester des niveaux plus élevés. Nous avons eu ce matin les chiffres de la confiance des consommateurs, qui étaient catastrophiques, et pourtant les rendements ont augmenté », a déclaré Padhraic Garvey, directeur de la recherche chez ING America. Il a mis en avant des tendances telles que l’inflation élevée, les hausses des taux d’intérêt de la banque centrale et des taux « étonnamment élevés » après correction de l’inflation.

« En règle générale, des chiffres faibles concernant la confiance des consommateurs sont un facteur haussier pour les obligations. Cela indique généralement un ralentissement économique, ce qui serait déflationniste et entraînerait une baisse des rendements. Mais ce n’est pas ce qui s’est produit aujourd’hui », a-t-il déclaré.

« Ce marché veut simplement tester le potentiel de hausse, car les raisons de ce mouvement sont toujours évidentes. Demain, nous aurons la confirmation que nous sommes dans une économie où l’inflation atteint 3,5 %. Nous le savons déjà, mais cela ne fera que le confirmer une nouvelle fois, et c’est un problème du point de vue de la Fed », a-t-il ajouté.

Les commentaires des responsables de la Fed ont été mitigés. Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee , a déclaré que laisser l’inflation rester au-dessus de l’objectif de la Fed pendant cinq ans et demi revenait à « jouer avec le feu », soulignant que la Fed pourrait devoir réagir à un choc d’offre aux effets durables.

Le président de la Fed de Saint-Louis, Alberto Musalem, a déclaré que la vigueur de l’économie américaine dépendait actuellement en partie des perspectives optimistes concernant le secteur en plein essor de l’intelligence artificielle , ce qui créerait un risque baissier potentiel si ces attentes n’étaient pas satisfaites.

Le rendement des obligations américaines de référence à 10 ans US10YT=RR a progressé de 1,32 point de base à 5,255 %, après avoir atteint plus tôt 5,2932 %, son plus haut niveau depuis la mi-juin 2007.

Le rendement des obligations à 30 ans US30YT=RR a progressé de 3 points de base pour s’établir à 5,592 %, après avoir atteint son plus haut niveau depuis juin 2002 en début de séance.

Le rendement du bon du Trésor à 2 ans US2YT=RR , qui évolue généralement au gré des anticipations de taux d’intérêt de la Réserve fédérale, a reculé de 3,51 points de base à 4,889 %, après avoir atteint plus tôt 4,9596 %, son plus haut niveau depuis mai 2024.

Un élément très suivi de la courbe des taux des bons du Trésor américain, mesurant l’écart entre les rendements des bons du Trésor à 2 et 10 ans US2US10=RR , considéré comme un indicateur des anticipations économiques, s’établissait à 36,4 points de base positifs.

Plus tôt, Tom di Galoma, directeur général chez Mischler Financial, a déclaré que les investisseurs en titres à revenu fixe, outre le suivi des cours du pétrole, surveillaient le marché obligataire européen . La vague de ventes sur ce marché s’est interrompue mardi, bien que les rendements soient restés proches de leurs plus hauts niveaux depuis des années, la croissance robuste et les coûts énergétiques élevés devant, selon les prévisions, pousser les taux d’intérêt mondiaux à la hausse.

« Les investisseurs observent cette situation et se disent que les niveaux sont très intéressants pour acheter des titres. Il se passe suffisamment de choses concernant l’IA, les actions et les enjeux géopolitiques pour que les comptes soient rentabilisés en achetant lors des baisses », a déclaré M. di Galoma, ajoutant que les investisseurs attendaient également les données économiques et les interventions des responsables de la Fed.

Il a également indiqué que l’offre abondante des entreprises exerçait une certaine pression sur le marché après l’annonce, lundi, par Paramount Skydance PSKY.O de son intention d’émettre 44,4 milliards de dollars de titres de créance.