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Thomas Cook chute, doutes sur la cession des avions
information fournie par Reuters 08/02/2019 à 17:17

    8 février (Reuters) - L'action Thomas Cook  TCG.L  chute
vendredi, effaçant ses gains de la veille, après que Morgan
Stanley a émis des doutes sur le bien-fondé d'une cession de son
activité de transport aérien. 
    Le voyagiste perd 14,4% à la Bourse de Londres, en passe
d'accuser sa plus forte baisse en une séance depuis le 3
décembre.
    Selon des traders, une note de Morgan Stanley soulignant les
impacts négatifs que pourrait avoir une cession de la compagnie
aérienne du groupe britannique, pèse sur le titre.
    "La vente de la compagnie aérienne limiterait les
contraintes de dette et de fonds propres, mais elle créerait
aussi une incertitude stratégique pour le tour opérateur et
entraînerait une dilution importante du BPA (bénéfice par
action) - de l'ordre de 50%, selon les analystes de la banque.
    La cession de la totalité de la compagnie aérienne serait la
meilleure option mais la banque voit peu de candidats au rachat.
    Malgré tout, une revue stratégique de cette activité semble
une démarche "raisonnable" dans la mesure où le niveau
d'endettement du groupe reste trop élevé, ajoutent-ils.
    Morgan Stanley a abaissé son estimation de BPA d'environ 20%
pour l'exercice 2018-2019 à la suite des faibles performances du
premier trimestre et du trimestre en cours. 
    "Le rally d'hier n'avait aucun sens pour moi", dit un
trader, jugeant qu'il était surtout dû à des rachats de
positions à découvert.
    Le marché du crédit a bien accueilli le projet de vente des
avions, le CDS (credit default swap) à cinq ans de Thomas Cook
 TCG5YEUAM=MG  étant passé de 1.220 à 1.142 points de base
jeudi. Vendredi, il reculait encore, à 1.066 pdb.

 (Helen Reid, Juliette Rouillon pour le service français, édité
par Catherine Mallebay-Vacqueur)
 

Cette analyse a été élaborée par Reuters et diffusée par BOURSORAMA le 08/02/2019 à 17:17:02.

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