TAUX-Le seuil de 3,25% à surveiller sur le 10 ans américain

information fournie par Reuters •08/10/2018 à 14:26

    8 octobre (Reuters) - La remontée récente et soudaine des
rendements des emprunts d'Etat américains a porté les taux longs
à des niveaux clés, qui, s'ils étaient franchis, pourraient
alimenter une nouvelle hausse. 
    Des indicateurs conjoncturels américains solides et les
déclarations très optimistes de plusieurs responsables de la
Réserve fédérale ont provoqué depuis mercredi une vive
progression des rendements des Treasuries à 10 et 30 ans.
 US10Yt=RR   US30YT=RR 
   Le taux américain à 10 ans a atteint à un pic de 3,248%, un
plus haut depuis mai 2011 et celui à 30 ans a touché 3,424%, un
plus haut depuis juillet 2014.
    Le marché obligataire américain est fermé lundi pour le
Colombus day, offrant ainsi un répit aux investisseurs, mais
certains analystes estiment que la remontée des rendements
pourrait se poursuivre.
    "Le dernier rempart était le 30 ans, et il a définitivement
franchi une résistance de plusieurs années qui devrait nous
conduire avec le temps à des rendements significativement plus
élevés", indique Jeffrey Gundlach, directeur général de la
société de gestion Doubleline Capital.
    Les investisseurs surveillent désormais le niveau clé de
3,25% pour le 10 ans américain, qui correspond à la fourchette
haute des prévisions de la plupart des analystes pour 2018, et
le seuil de 3,5% pour le 30 ans. 
    "Les franchissements de seuils mercredi ont poussé les
analystes à revenir sur les graphiques historiques pour signaler
d'éventuels objectifs de rendement à la hausse", relève Karl
Harling, vice-président de Landesbank Baden-Wurrtemberg. 
    Certains signaux techniques plaident en faveur d'une
poursuite de la remontée des rendements, comme la hausse des
positions ouvertes sur les contrats à terme sur les Treasuries
et les taux d'intérêt, et le pic de volatilité observé sur le
marché obligataire.
    Pour certains observateurs, la hausse des rendements des
Treasuries ne signifie pas toutefois forcément la fin du marché
haussier obligataire qui dure depuis trois décennies, car les
investisseurs sont souvent tentés de racheter des obligations
lorsque certains niveaux clés sont atteints.
    L'adjudication par le Trésor américain cette semaine de 74
milliards de dollars (64,5 millirds d'euros) de dette à trois,
10 et 30 ans servira de test de la demande des investisseurs aux
niveaux actuels élevés des rendements.   
      

 (Richard Leong, Blandine Hénault pour le service français)