(Actualisé avec nouveaux cours des actifs financiers)
L'écart de rendement entre la dette à 10 ans française et sa contrepartie allemande
FR10DE10=RR a touché mercredi un plus haut en séance depuis plus de 12 ans, reflet du malaise des investisseurs inquiets de la trajectoire budgétaire de l'Hexagone.
À 16h05 GMT, à l'approche de la clôture des marchés obligataires, cet écart atteignait 85,1 points de base après avoir grimpé plus tôt en séance à un pic de 90,3 points de base, un record depuis juillet 2012.
"L'inquiétude demeure que (Marine) Le Pen puisse censurer le gouvernement sur le budget pour 2025", expliquent dans une note les stratèges d'ING.
Le Sénat a débuté lundi l'examen du Projet de loi de finances (PLF) pour 2025, après le rejet du texte à l'Assemblée nationale, ouvrant la voie d'ici la fin de l'année à un vote sur lequel gouvernement de Michel Barnier joue son avenir.
Le Premier ministre va probablement recourir à l'article 49.3 de la Constitution pour faire adopter sans vote le texte à l'Assemblée nationale, ce qui l'expose à une motion de censure susceptible de renverser son gouvernement si elle est votée par les groupes d'opposition du Nouveau Front populaire (NFP) et du Rassemblement national (RN).
La cheffe de file des députés RN, Marine Le Pen, a prévenu que son parti pourrait voter une motion de censure si le PLF devait amputer le pouvoir d'achat des Français.
Lors d'un entretien sur TF1 mardi soir, Michel Barnier a prévenu de "turbulences graves sur les marchés financiers" en cas d'adoption d'une motion de censure.
"Nous empruntons déjà très haut nos taux d’intérêt, les taux d’intérêt que nous sommes obligés de respecter pour financer notre dette avec des investisseurs chinois ou américains. Ils sont actuellement presque au niveau de la Grèce", a-t-il dit.
À 16h05 GMT, le rendement de l'OAT à dix ans FR10YT=RR s'affichait à 3,024% contre 3,044% pour le taux des emprunts souverains grecs de même échéance GR10YT=RR . L'OAT est monté en séance à 3,053%, au-dessus de son équivalent grec.
LES BANQUES FRANÇAISES DÉLAISSÉES
Le déficit public de la France doit atteindre 6,1% du PIB cette année et le gouvernement a présenté un projet de budget pour 2025 visant à le ramener à 5% en 2025 et sous le seuil de 3% en 2029.
En cas de vote d'une motion de censure, "le Premier ministre a raison de dire que s'il y avait tempête, ce ne serait pas tant une tempête pour les membres de ce gouvernement (que) pour le pays", a plaidé mercredi le ministre du Budget et des Comptes publics, Laurent Saint-Martin, sur France Inter.
"Cette alerte-là (doit) être entendue", a-t-il ajouté.
Les inquiétudes sur la situation financière de la France ont également pesé mercredi sur les valeurs bancaires: à l'approche de la clôture des Bourses en Europe, Société Générale
SOGN.PA reculait de 3,42%, BNP Paribas BNPP.PA de 1,01% et Crédit Agricole CAGR.PA de 1,37%. Le CAC 40 .FCHI perdait 0,80%, signant l'une des plus fortes baisses des principaux indices en Europe.
"L'élargissement de l'écart entre l'OAT et le Bund (...) rappelle les dangers qui pèsent sur l'économie de la zone euro et sur la monnaie unique d'ici la fin de l'année", relève Kenneth Broux, responsable de la recherche corporate chez Société Générale CIB.
Cet écartement "est d'autant plus inquiétant qu'en 2012, l'économie allemande était source de force pour l'économie européenne, ce qui est moins le cas aujourd'hui", ajoutent les stratégistes de Rabobank.
Au risque politique s'ajoute la décision de S&P sur la notation de la dette française, qui doit être rendue vendredi.
Moody's et Fitch ont abaissé cette année leurs perspectives sur la note de la France à "négative", sans impact notable sur l'écart de taux.
Plusieurs gérants interrogés par Reuters rappellent que cet écart intègre déjà une note inférieure de deux crans aux niveaux actuels, ce qui limiterait l'impact négatif d'un changement de notation.
(Rédigé par Corentin Chappron, avec la contribution de Diana Mandia et Claude Chendjou, édité par Blandine Hénault)
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