STMicro bien positionné pour le cycle baissier, moins de concentration de la clientèle, UBS passe à "acheter"

information fournie par Reuters •15/12/2023 à 13:03

15 décembre - ** UBS relève STMicroelectronics STMPA.PA de "neutre" à "achat", citant un cycle baissier de l'automobile pour lequel il est bien positionné, une diminution du risque de concentration des clients et des actions se négociant avec une décote de 30% par rapport au secteur

** Le courtier indique que STM est dans l'une des meilleures positions pour surmonter le cycle baissier, avec un historique récent de surperformance du secteur et une forte exposition aux ADAS et aux véhicules électriques (EV) (environ 15 % du chiffre d'affaires)

** Notre analyse montre que STM a surperformé 83 % des trimestres au cours des cinq dernières années en termes de chiffre d'affaires, contre 62 % au cours des dix dernières années, ce qui suggère un changement significatif en termes de part de marché et d'exécution, une tendance qui, selon l'agence, se poursuivra à l'avenir

** UBS estime que l'exposition du groupe à Apple AAPL.O est passée de 24 % du chiffre d'affaires en 2020 à 13 % en 2023, tandis que l'exposition de Tesla TSLA.O est passée de 90 % du chiffre d'affaires du carbure de silicium (SiC) en 2019 à environ 50-60 % en 2023

** Le courtier note que Tesla représente une grande partie du chiffre d'affaires de SiC, mais que celui-ci a également diminué car STM a remporté des contrats de conception avec d'autres clients, tandis que le géant américain a ajouté de nouveaux fournisseurs en tant que double source