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SRP Groupe : Un contexte de marché exigeant
information fournie par EuroLand Corporate 20/12/2024 à 11:42

Le budget des consommateurs sous pression


Dans un contexte de consommation morose, les premiers indicateurs du Black Friday 2024 témoignent d’un véritable succès. D’après la FACT (syndicat des exploitants de centres commerciaux) plus de 12 millions de français auraient fréquenté les centres commerciaux le samedi succédant le Black Friday afin de profiter des offres des nombreuses promotions offertes par les marques. Selon Les Echos, l'Alliance du commerce, qui représente 150 enseignes spécialisées dans l’équipement de la personne et comptant 26 000 points de vente, incluant des marques textiles majeures telles que Zara et Uniqlo ainsi que les grands magasins, a enregistré une augmentation des ventes de +9% par rapport à la semaine du Black Friday de l'année précédente.


Malgré la réussite apparente de l’évènement, plusieurs facteurs viennent dégrader le contexte du Black Friday cette année. Une étude d'Accenture sur les achats de fin d'année montre que le budget cadeaux des Français s'élève à 476€, contre 528€ (-10%) l'année précédente. Par ailleurs,60 % des consommateurs prévoient de privilégier le retrait en magasin plutôt que la livraison à domicile, principalement pour des raisons économiques, ce qui pourrait affecter les pure players du e-commerce.



Révision des estimations


Compte tenu des éléments évoqués ci-dessus nous revoyons nos perspectives à la baisse. Dans un premier temps, nous modifions notre prévision de croissance du chiffre d’affaires T4 en passant d’une croissance de +0,5% à un recul de -0,5%. Cela ramène notre prévision de CA 2024e à 652,1 M€ matérialisant une baisse de -3,7% de la top line sur l’exercice 2024. Nous anticipons désormais un taux de marge brute 2024e de 37,2% contre 38,4% précédemment.


Cet infléchissement de la marge brute va impacter négativement l’EBITDA 2024e que nous attendons à 0 M€ vs (-7,8 M€ précédemment).


Recommandation


Suite à cette publication, nous réitérons notre recommandation à Achat. Cependant, nous abaissons notre objectif de cours de 1,20 € sur le titre, objectif qui fait ressortir un potentielde hausse de +38,3%.

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Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 20/12/2024 à 11:42:24.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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