((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto)) par Rajesh Kumar Singh
Spirit Airlines SAVE.N est confrontée à des choix difficiles quant à son avenir, notamment la recherche d'un autre acheteur et d'autres moyens de consolider ses finances après qu'un juge fédéral a bloqué mardi son accord de fusion de 3,8 milliards de dollars avec JetBlue Airways JBLU.O , ont déclaré des experts de l'industrie.
Le transporteur à très bas prix a eu du mal à retrouver une rentabilité durable en raison de l'augmentation des coûts d'exploitation et des problèmes persistants de la chaîne d'approvisionnement. Cette situation a suscité des inquiétudes quant à la capacité de la compagnie à rembourser sa dette qui arrive à échéance l'année prochaine.
Ce mois-ci, la compagnie aérienne a conclu une série de transactions de vente et de cession-bail portant sur des dizaines d'avions, afin de rembourser environ 465 millions de dollars de dettes sur ces appareils.
Mais comme la reprise des bénéfices n'est pas en vue, certains analystes ont déclaré que la compagnie pourrait envisager un dépôt de bilan afin d'assainir son bilan et de se réorganiser pour devenir une compagnie aérienne plus solide financièrement.
Helane Becker, analyste des compagnies aériennes chez TD Cowen, a déclaré que Spirit chercherait probablement un autre acheteur, mais que le scénario le plus probable est un dépôt de bilan en vertu du chapitre 11, suivi d'une liquidation. Selon elle, la récente augmentation de capital a donné à la compagnie les moyens d'autofinancer un éventuel dépôt de bilan au titre du chapitre 11.
"Nous sommes conscients que cela peut paraître alarmiste et dur", a déclaré Mme Becker. "Mais la réalité est que nous pensons qu'il existe des scénarios limités qui permettent à Spirit de se restructurer
Selon Conor Cunningham, analyste chez Melius Research, la compagnie aérienne devrait brûler des liquidités au cours des prochaines années et devra continuer à lever des capitaux pour survivre.
"La voie à suivre pour Spirit est celle de la survie", a déclaré M. Cunningham.
Interrogé à ce sujet, un porte-parole de Spirit a fait référence à la récente levée de fonds de la compagnie, mais n'a pas donné plus de détails. La compagnie n'a pas fait d'autre commentaire dans l'immédiat.
La compagnie aérienne a été l'une des plus durement touchées par un problème avec les moteurs Pratt & Whitney Geared Turbofan (GTF) de RTX RTX.N . Il s'agit du plus grand opérateur d'avions équipés de moteurs GTF aux États-Unis.
En conséquence, elle a dû immobiliser un certain nombre d'avions l'année dernière. Le nombre d'avions cloués au sol devrait augmenter régulièrement en 2024, passant de 13 en janvier à 41 en décembre.
Parallèlement, la capacité excédentaire de l'industrie sur ses marchés clés nuit à son pouvoir de fixation des prix, ce qui oblige la compagnie à se livrer à des activités promotionnelles avec des remises importantes pour remplir ses avions.
Après la publication de ses résultats du troisième trimestre en octobre dernier, la compagnie Spirit, basée en Floride, a déclaré qu'elle évaluait son profil de croissance en raison de la baisse de la demande.
Les analystes de Seaport Research Partners ont revu à la baisse les actions de la compagnie après la décision du tribunal, citant "l'absence d'une voie crédible vers la rentabilité"
Les déboires de Spirit ont entraîné une chute de ses actions, suscitant des inquiétudes quant à l'impact de la fusion sur le bilan de JetBlue. Les actions de Spirit ayant perdu près de la moitié de leur valeur depuis que JetBlue a remporté sa bataille pour le rachat , certains analystes se sont demandé si cela n'inciterait pas JetBlue à renégocier les termes de l'accord.
Les actions de Spirit ont plongé de 47 % mardi après la décision du tribunal, tandis que celles de JetBlue ont gagné environ 5 %.
Une autre option consisterait à trouver un moyen d'apaiser les inquiétudes du ministère de la justice en matière de concurrence suscitées par l'accord avec JetBlue. Le juge qui a présidé l'affaire s'est demandé à un moment donné si d'autres cessions d'actifs permettraient à l'accord de passer la rampe. Mais un avocat du ministère américain de la justice a déclaré que le seul remède était "une injonction complète qui rétablirait la concurrence"
Les analystes ont également évoqué la possibilité que la compagnie rivale Frontier Airlines ULCC.O , qui avait perdu dans une féroce guerre d'enchères, puisse à nouveau faire une offre.
Bill Franke, dont la société de capital-investissement Indigo Partners, spécialisée dans les compagnies aériennes, détient 82 % de Frontier, n'avait pas exclu de faire une nouvelle offre pour Spirit si la transaction avec JetBlue n'aboutissait pas. Frontier s'est refusé à tout commentaire.
"Spirit doit trouver son plan C", a déclaré Henry Harteveldt, fondateur de la société de conseil en voyages Atmosphere Research Group. "Le plan A était de fusionner avec Frontier, le plan B est devenu une fusion avec JetBlue
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