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Spie cible un résultat opérationnel supérieur à 1 milliard d'euros d'ici à 2028
information fournie par AOF 07/03/2025 à 16:15

(AOF) - Spie cède 0,19% à 41,64 euros, le spécialiste du génie électrique et mécanique tenant ce vendredi sa journée investisseurs au lendemain de la publication de ses résultats 2024. "Après avoir atteint dès 2024 les objectifs de notre plan 2022-2025, nous entamons une nouvelle phase de croissance et de création de valeur", a indiqué Gauthier Louette, le PDG de Spie, cité dans un communiqué.

"Nous maintiendrons une croissance soutenue, portée par la poursuite de notre croissance organique et par notre stratégie d'acquisitions ciblées, récurrentes et autofinancées".

L'entreprise anticipe que sa production progressera de 7% à 9% par an en moyenne sur la période 2025-2028, y compris une croissance organique annuelle moyenne de 3% à 4%. La marge d'Ebita devrait poursuivre sa progression pour atteindre au moins 7,7% d'ici à 2028 contre 7,2% en 2024.

Elle vise un résultat opérationnel supérieur à 1 milliard d'euros d'ici à 2028 et ambitionne de générer des flux de trésorerie cumulés supérieurs à 2 milliards d'euros sur la période 2025-2028.

"A l'occasion de sa journée investisseurs, Spie a annoncé de nouveaux objectifs pour 2025-28, que nous considérons comme encourageants, avec le maintien de niveaux de croissance solides et durables et de nouveaux progrès en matière de marges. L'Allemagne devrait être un puissant moteur de croissance et les positions fortes en France et aux Pays-Bas devraient contribuer à l'amélioration de la compétitivité de l'entreprise", souligne Jefferies, qui adopte une position Neutre sur le dossier.

Pour ce qui concerne l'allocation du capital, Spie donnera la priorité aux acquisitions ciblées et autofinancées, à une croissance du dividende basée sur un taux de distribution de 40 %, ainsi qu'à des rachats d'actions anti-dilutifs, tout en maintenant un bilan solide. " Cette stratégie préservera une flexibilité pour d'éventuels retours additionnels ad hoc aux actionnaires ou pour d'autres opportunités d'acquisition " a ajouté la société française.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Premier européen des services multi-techniques pour l’énergie et la communication, créé en 1900 ;

- Chiffre d’affaires de 8,7 Mds€ réalisé en Allemagne et Europe centrale (37 %), en France (35 %), et dans le nord-ouest de l’Europe (21 % aux Pays-Bas devant la Scandinavie ) puis les activités huile, gaz et nucléaire ;

- Ambition fondée sur 3 piliers : croissance externe dynamique et rapidement relutive, récurrence des revenus apportée par le suivi du cycle des installations des clients, complémentarité des solutions axées sur la transition énergétique et numérique et se déployant sur 4 marchés stratégiques - villes « intelligentes », énergies, bâtiments « efficients » et connectés et services aux industries ;

- Capital éclaté avec 4 positions fortes -les salariés (7,9 %), les managers (1,8 %), BPIFrance (5,5 %) et Peugeot Invest (5,1 %), Gauthier Louette étant PDG du conseil de 11 administrateurs.

Enjeux

- Agilité du modèle d’affaires :

- résistance aux cycles économiques via :

- part récurrente des activités de maintenance dans les revenus (75 %),

- diversité des clients : 36 % dans les villes intelligentes, 25 % dans les énergies, 22 % dans l’immobilier et 17 % dans les services aux industries,

- capacité à imposer ses prix et sélectivité dans le choix des contrats,

- acquisitions ciblées sur des sociétés « bolt-on », concentrées sur l’Allemagne (320 M€ de production sur un total de 432 M€ e 2024) et savoir-faire dans leur intégration,

- innovation : axée sur le traitement des données pour les bâtiments, les applications de réalité augmentée (MAINTiv pour les équipements), les plateformes d'hypervision…) et générant environ 4 Mds€ de revenus ;

- Stratégie environnementale 2025 :

- réduction de 25 % de l’empreinte carbone des activités (vs 2019) et de 67 % de celle des fournisseurs,

- montée à 70 % de la part des produits vendus contribuant à l’atténuation des désordres climatiques et à 50 % celle des produits éligibles à la taxonomie (46 % en 2022),

- 67 % des achat auprès de fournisseurs réduisant leur empreinte carbone,

- stratégie de refinancement avec indexation sur 4 critères ESG ;

- Bilan renforcé : dette nette de 2,5 Mds€ donnant un effet de levier de 1,2 libre de 427 M€.

Défis

- Activité encadrée par les réglementations européennes et soutenue par les plans de relance favorables aux infrastructures énergétiques et d’information ;

- Attente de la journée investisseurs du 7 mars 2025 ;

- Evolution de l’activité, à la croissance ralentie au 3 ème trimestre ;

- Après une activité en hausse de 4,4 % à fin septembre, anticipations 2024 relevées d’une poursuite de la croissance des revenus (moins élevée qu’en 2023, année record) et d’une marge opérationnelle de 7,1 % au moins ;

- Plan 2022-25 : croissance de 4 % par an du chiffre d’affaires ;

- Dividende 2023 de 0,83 € et maintien en 2024 d’un taux de distribution de 40 %.

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Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 07/03/2025 à 16:15:00.

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