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Sodexo : Barclays à " Surpondérer " rehausse son objectif de cours
information fournie par AOF 25/05/2023 à 16:33

(AOF) - Barclays reste à " Surpondérer " sur le titre Sodexo avec un objectif de cours de 111 euros contre 97 euros auparavant.

AOF - EN SAVOIR PLUS

SODEXO

Points clés

- Groupe de services aux entreprises, essentiellement sur sites -restauration collective, tickets-repas, créé en 1966 ;

- Chiffre d'affaires de 21,1 Mds€, généré auprès de 4 types de clientèle -entreprises et administrations pour 52 %, santé et seniors pour 27 %, éducation pour 16 % et services sur sites ;

- 2 grandes zones géographiques – l’Amérique latine pour 38 %, l’Europe, les Etats-Unis et l’Asie pour 62 % ;

- Modèle d’affaires fondé sur 4 piliers : dynamisme de la croissance aux Etats-Unis, transformation des modèles de restauration – offre de snackings à emporter, distribution intelligente et rationalisation de la logistique-, gestion active du portefeuille d’activités, efficacité de l’organisation ;

- Société détenue à 42,8 % par la famille fondatrice Bellon (57,1 % des droits de vote), Sophie Bellon présidant le conseil de 12 membres, Patrice de Talhouët étant directeur général ;

- Solidité financière solide notée A avec taux d’endettement de 28,7% et effet de levier de 1,7.

Enjeux

- Stratégie 2025 de recentrage sur les services de restauration et de sélectivité dans les services avantages et récompenses :

- 2023 : 8 à 10% de croissance des revenus et marge d’exploitation proche de 5,5%,

- 2024 et 2025 : 6 à 8% de croissance des revenus et marge d’exploitation de + 6% ;

- Stratégie d'innovation :

- digitalisation de l'entreprise,

- offre aux clients : déploiement de Zeta, architecture de plateformes technologiques offrant des solutions digitales de paiement et, sur sites, déploiement d’applications spécifiques (MyWayApp pour les résidents, I PROMISE, BlueFox, The Good Eating Cy...),

- écosystème de start-ups avec Sodexo Ventures, intervenant notamment en Chine pour l’expérience consommateur (Meican) ;

- Stratégie environnementale « Better tomorrow » validée par le SBTi:

- visant la neutralité carbone en 2025 pour les scopes 1 et 2 et une réduction de 64,9 % d’ici 2030, vs 2019, des émissions absolues,

- recul, d’ici 2025, de 50% des déchets sur 85 % des sites,

- intégration des PME fournisseurs dans la chaîne de valeur,

- mise en place « rise with Sodexo » : programme de réduction des déchets alimentaires Wastewatch, des articles à usage unique et des déchets plastiques, alimentation durable et repas « à faible émission de carbone », approvisionnement durable ;

- Avancée de la stratégie de diversification « any food, anytime, anywhere » aux Etats-Unis avec les rachats de Foodie, nourish et de Frontline, distributeurs de produits à emporter ;

- Mise en place de la nouvelle organisation : diminution du nombre de pays (53 à fin 2022 vs 56 en 2021), responsabilités opérationnelles scindées en 3 régions -Amérique du nord, Europe et reste du monde pour les services sur site- et gouvernance spécifique pour les services avantages&récompenses.

Défis

- Suivi du taux de fidélisation clients, de 94,5 % ;

- Inflation de l’alimentaire et de l’énergie compensée par l’indexation et les renégociations ;

- Fortes attentes pour les services avantages & récompenses : poursuite de la dynamique, notamment au 1er semestre, débouchant sur une hausse de 12 à 15 % du chiffre d’affaires et marge opérationnelle de 30 % en 2023 ;

- Après un 1er trimestre dynamique (+ 35,7 % pour les revenus), confirmation des objectifs 2022-23 : croissance des revenus de 8 à 10 % et une marge d’exploitation proche de 5,5% ;

- Dividende de 2,4 € au titre de l’exercice 2021-2022, soit un taux de distribution de 50 %.

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Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 25/05/2023 à 16:33:00.

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